Στην έκθεσή της για το τρίτο τρίμηνο του 2019, η Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) ανέφερε καλύτερα κέρδη από τα αναμενόμενα και ένα ρεκόρ ρεκόρ αξίας 128 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Και πάλι, θα τεθεί το ερώτημα: Γιατί δεν καταβάλλει το Berkshire-Hathaway μέρισμα στους μετόχους της;
Η σύντομη απάντηση είναι ότι ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Warren Buffett, πιστεύει ότι τα χρήματα μπορούν να δαπανηθούν καλύτερα με άλλους τρόπους.
Η επανεπένδυση είναι η κορυφαία προτεραιότητα
Ειδικότερα, ο Buffett προτιμά να επανεπενδύει τα κέρδη στις εταιρείες που ελέγχει, προκειμένου να βελτιώσει την αποτελεσματικότητά του, να διευρύνει την εμβέλειά του, να δημιουργήσει νέα προϊόντα και υπηρεσίες και να βελτιώσει τα υπάρχοντα.
10, 94%.
Οι ετήσιες 10ετές επιστροφές των BRK-A και BRK-B στα τέλη του 2018.
Όπως πολλοί ηγέτες των επιχειρήσεων, ο Buffett θεωρεί ότι η επένδυση πίσω στην επιχείρηση παρέχει περισσότερη μακροπρόθεσμη αξία στους μετόχους από την άμεση πληρωμή τους, επειδή η οικονομική επιτυχία της εταιρείας επιβραβεύει τους μετόχους με υψηλότερες αξίες μετοχών.
Και παρόλο που η εταιρεία έχει ρεκόρ μετρητών, η προοπτική ενός μερίσματος Berkshire Hathaway είναι αμυδρή όσο ο Buffett είναι υπεύθυνος. Η εταιρεία έχει καταβάλει μόνο ένα μέρισμα, το 1967, και Buffett αργότερα αστειεύτηκε ότι πρέπει να ήταν στο μπάνιο κατά τη λήψη της απόφασης.
Άλλες προτεραιότητες
Στην πραγματικότητα, έχει δηλώσει ότι έχει τρεις προτεραιότητες για τη χρήση μετρητών που είναι μπροστά από οποιοδήποτε μέρισμα: Επανεπένδυση στις επιχειρήσεις, πραγματοποιώντας νέες εξαγορές και αγοράζοντας απόθεμα όταν αισθάνεται ότι πωλεί σε "σημαντική έκπτωση σε συντηρητικά εκτιμώμενες εγγενείς αξία." (Αγόρασε 700 εκατομμύρια δολάρια από το δικό της απόθεμα το τρίτο τρίμηνο του 2019.)
Παρ 'όλα αυτά, οι στατιστικές δίνουν πίστη στη στάση του Buffett ότι η χρήση κερδών για την ενίσχυση της οικονομικής θέσης της εταιρείας έχει ως αποτέλεσμα μεγαλύτερο πλούτο για τους μετόχους από το να πληρώνει μερίσματα. Το BRK-A του Berkshire Hathaway αυξήθηκε κατά σχεδόν 700.000% μεταξύ του 1964 και του 2014. Στα τέλη του 2018, οι BRK-A και BRK-B ανέφεραν ότι οι ετήσιες αποδόσεις των 10 ετών ανήλθαν σε 10, 94%.
Το 2019, το απόθεμα έχει μείνει πίσω από τον δείκτη S & P 500. Από το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2019, η μετοχή της Κατηγορίας Α αυξήθηκε κατά 5, 7% για το έτος στα 323.400 δολάρια ανά μετοχή.
Προοπτικές για Εξαγορές
Είναι δύσκολο να υποστηρίξουμε με επιτυχία έτσι, αλλά μερικοί μέτοχοι το κάνουν. Έχει υποστηριχθεί ότι ένα μικρό μέρος του τεράστιου ποσού μετρητών στο χέρι θα μπορούσε να αφιερωθεί στο να καταστήσει τους μετόχους ακόμα πιο ευτυχισμένους.
Υπάρχει φήμη, βεβαίως, ότι ο Buffett ετοιμάζεται για μια σημαντική απόκτηση. Η εταιρεία δεν είχε κατασκευάσει ένα σχεδόν τέσσερα χρόνια, στα τέλη του 2019.
Δεν υπάρχει τίποτα που δεν μπορείτε να αγοράσετε για 128 δισεκατομμύρια δολάρια και, στην πραγματικότητα, καμία εταιρική εξαγορά δεν έχει πλησιάσει τον αριθμό αυτό από την καταδικασμένη συγχώνευση της AOL και της Time Warner το 2000.
Σε μια από τις φημισμένες επιστολές του προς τους μετόχους, ο Buffett είπε ότι ίσως η Berkshire-Hathaway ίσως εισάγει μέρισμα 10 ή 20 χρόνια κάτω από το δρόμο. Αυτό ήταν το 2018 όταν ο Buffett ήταν 88. Εκτός αν είναι πραγματικά αθάνατος, αυτό υποδηλώνει ότι η απάντησή του στα μερίσματα είναι μια σταθερή "όχι".
