Όταν αναζητάτε πληροφορίες σχετικά με την υγεία και την ευημερία μιας επιχείρησης, η πρώτη θέση που οι επενδυτές συχνά φαίνονται είναι οι 10-K ή 10-Q. Αλλά η εντολή μεσολάβησης θα πρέπει να είναι η πρώτη στάση. Προσφέρει μια σύντομη, αλλά εμπεριστατωμένη περιγραφή της υγείας μιας εταιρείας. Συγκεκριμένα, διερευνά τις επιχειρηματικές σχέσεις, το υπόβαθρο και την αποζημίωση των εταιρικών αξιωματούχων, καθώς και τις μελλοντικές προοπτικές της επιχείρησης σε απλό και εύκολο στην ανάγνωση κείμενο.
Η τυπική εντολή πληρεξούσιου αναφέρεται σε πολλά θέματα αξίας για τους επενδυτές. Παρακάτω είναι μερικές από τις πληροφορίες που μπορείτε να βρείτε σε αυτό το σημαντικό έγγραφο.
Προφίλ της διαχείρισης
Ο πληρεξούσιος περιγράφει το ιστορικό απασχόλησης μιας εταιρίας. Αυτό είναι πολύτιμο, διότι δίνει στους επενδυτές μια εικόνα για τις ικανότητες και την εμπειρία των αξιωματικών. Μήπως οι αξιωματικοί εργάστηκαν στον κλάδο πριν; Μετέφεραν την εταιρική σκάλα με τον τυπικό τρόπο ή είχαν μεταμοσχευθεί κατά κάποιον τρόπο από άλλη βιομηχανία; Κάθονται σε συμβούλια σε άλλες εταιρείες; Έχουν ενδεχόμενες συγκρούσεις συμφερόντων ή τα καθήκοντά τους είναι πολύ αδύνατα; Αυτά είναι όλα τα σημαντικά ερωτήματα που ο πληρεξούσιος μπορεί συχνά να απαντήσει.
Ιδιοκτησία εσωτερικού και εκτελεστική αποζημίωση
Η εντολή πληρεξούσιου μπορεί να σας πει εάν μια εταιρεία εκτελείται προς όφελος των μετόχων ή των εμπλεκομένων. Ένα τμήμα θα περιγράφει την αποζημίωση της εκτελεστικής εξουσίας Ελέγξτε πόσο διαχειρίζεται η διαχείριση. Δείτε επίσης τις θέσεις επιλογής τους. Έχουν κάποιο συμφέρον να βλέπουν τις μετοχές να αυξάνονται; Ή απλώς συλλέγουν ένα αποπληρωμή;
Στην ιδανική περίπτωση, θέλετε να δείτε ένα μεγάλο ποσοστό της αμοιβής της διοίκησης που προέρχεται από τις επιλογές αγοράς εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών, δηλαδή επιλογές που είναι σήμερα άχρηστες, αλλά αυτό θα μπορούσε να είναι ένα πακέτο αν η τιμή της μετοχής κινείται σημαντικά υψηλότερα. Με απλά λόγια, η αποζημίωση με βάση τις επιλογές παρέχει στη διοίκηση κίνητρο για την αύξηση της αξίας των μετόχων και για την εξεύρεση τρόπων αύξησης της τιμής της μετοχής.
Δάνεια ανώτερου επιπέδου
Μερικές φορές κατά τη διάρκεια των επιχειρήσεων, οι εταιρείες θα κάνουν αγαπημένες συναλλαγές με τα ανώτερα στελέχη τους. Αυτά τα δάνεια είναι μερικές φορές εκατοντάδες χιλιάδες ή και εκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι κακό για τον μέσο μέτοχο για διάφορους λόγους.
Πρώτον, η εταιρεία δεν πρέπει να ενεργεί ως τράπεζα. Το κεφάλαιό της, αν αναζητούσε τον κοινό μέτοχο, θα έπρεπε ιδανικά να διατηρηθεί για να προωθήσει την ανάπτυξη των επιχειρήσεων ή να επιστραφεί στους μετόχους με τη μορφή μερίσματος.
Ένα δεύτερο ζήτημα είναι ότι το επιτόκιο που χρεώνεται σε αυτά τα δάνεια είναι συχνά χαμηλότερο από αυτό που προσφέρεται στην ευρύτερη αγορά δανεισμού. Αυτό είναι προβληματικό επειδή σημαίνει ότι η εταιρεία δεν αποζημιώνεται επαρκώς για την πραγματοποίηση των δανείων. Ένα τρίτο πρόβλημα, και ίσως το πιο ανησυχητικό, είναι ότι πολλές φορές οι εταιρείες θα συγχωρήσουν εντελώς αυτά τα δάνεια, ειδικά εάν ο εργαζόμενος απολυθεί ή αποσυρθεί, αφήνοντας τους μετόχους να περάσουν το λογαριασμό.
Αλλαγές στους ελεγκτές
Μερικές φορές μια εταιρεία θα αλλάξει εταιρείες ελέγχου. Ο πληρεξούσιος θα περιγράψει το σκεπτικό πίσω από την αλλαγή και θα δώσει στον επενδυτή κάποια εικόνα για το κατά πόσο ήταν νόμιμη αλλαγή ή λόγω διαφωνίας σχετικά με τη λογιστική.
Γενική υγεία της επιχείρησης
Παρόμοια με μια ετήσια ή τριμηνιαία κατάθεση, σε μια εξουσιοδότηση δήλωση, η διοίκηση θα περιλαμβάνει επίσης συνήθως μια γενική συζήτηση σχετικά με τη συνολική υγεία της επιχείρησης. Ενδιαφέρουσες πληροφορίες μπορούν συχνά να αντληθούν από τις πληροφορίες σχετικά με τις καθυστερήσεις, τις μεικτές τάσεις περιθωρίου, τις ευκαιρίες ισολογισμού ή τις ανησυχίες.
Λεπτομερή επιχειρηματικά σχέδια
Ο πληρεξούσιος θα περιγράφει λεπτομερώς τα επιχειρηματικά σχέδια ή τα θέματα στα οποία μπορεί να ψηφίσει το συμβούλιο. Αυτές οι πληροφορίες, αν και μερικές φορές περιέχονται στο 10-K, είναι συχνά πολύ πιο περιεκτικές και ευανάγνωστες στη δήλωση proxy. Αυτές οι πολύτιμες πληροφορίες θα πρέπει να αναλύονται από τον επενδυτή για να διαπιστωθεί εάν η εταιρεία αντιμετωπίζει οποιεσδήποτε πιθανές προκλήσεις στο δρόμο ή αν υπάρχουν ευκαιρίες που η διοίκηση δεν έχει περιγράψει στις κλήσεις διάσκεψης ή στο τμήμα διαχείρισης και συζήτησης (MD & A) της το 10-K ή το 10-Q.
Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη
Στο πληρεξούσιο, θα υπάρχει επίσης ένα τμήμα που αποκαλύπτει "συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη". Ψάξτε για πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων ή συμφωνίες αγαπημένων που έχει δημιουργήσει η διοίκηση για τον εαυτό τους.
Για παράδειγμα, η εταιρεία αποκτά κρίσιμη πρώτη ύλη για τα προϊόντα της από άλλη εταιρεία που ανήκει στον διευθύνοντα σύμβουλο; Εάν ναι, ίσως η εταιρεία μπορεί να πληρώνει περισσότερα από ό, τι πρέπει. Πολλές συγκρούσεις συμφερόντων θα πρέπει ασφαλώς να προκαλέσουν το ενδιαφέρον σας ως μετόχου και να σας κάνουν να προσέχετε τα επενδυτικά πλεονεκτήματα της εταιρείας.
Κίνδυνοι διαφορών
Η εταιρεία μπορεί να περιγράψει τους κινδύνους των διαφορών στις υποσημειώσεις άλλων οικονομικών καταστάσεων. Ο πληρεξούσιος συχνά σχολιάζει τα πιθανά αποτελέσματα ορισμένων αγωγών ή το ενδεχόμενο ότι η διοίκηση μπορεί να παρακρατήσει χρήματα με τη μορφή αποθεματικού για να πληρώσει για πιθανή απώλεια ενός κοστούμιου.
Η κατώτατη γραμμή
Η εντολή μεσολάβησης είναι ίσως η πιο παραβλέπεται μορφή που κατατίθεται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). Ωστόσο, μπορεί να ενημερώσει και να διαφωτίσει τον περίεργο και επιμελή επενδυτή.
