Οι ανοικτές πωλήσεις έπεσαν υπό βαριά εξέταση κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2007 και του 2008, όταν η Αυστραλία, ο Καναδάς και πολλά ευρωπαϊκά έθνη απαγόρευσαν τις ανοικτές πωλήσεις χρηματοοικονομικών αποθεμάτων. Από τότε, οι κανονισμοί έχουν καταργηθεί ή τροποποιηθεί σε ορισμένες χώρες, αλλά σε γενικές γραμμές, οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν πιο φιλελεύθερους νόμους για τις ανοικτές πωλήσεις από ό, τι οι περισσότεροι κόσμοι.
Οι ανοικτές πωλήσεις είναι μια επενδυτική τεχνική που επιδιώκει να επωφεληθεί από την πτώση της αξίας της ασφάλειας. Στην ουσία, οι ανοικτές πωλήσεις αντιπροσωπεύουν την αντίθετη στρατηγική των παραδοσιακών κεφαλαιακών κερδών που επενδύουν. Όταν ένας επενδυτής ανοικτός πωλεί ένα απόθεμα, το συγκεκριμένο απόθεμα δανείζεται πραγματικά στον επενδυτή από έναν μεσίτη. Ο επενδυτής πωλεί το απόθεμα και στη συνέχεια υπόσχεται να αγοράσει πίσω ή να καλύψει τον ίδιο αριθμό μετοχών και να τα επιστρέψει στον μεσίτη. Αυτή η στρατηγική πληρώνει μόνο όταν το απόθεμα μειώνεται σε αξία από την ημερομηνία πώλησης μέχρι την ημερομηνία αποπληρωμής.
Για δεκαετίες, ορισμένοι πολιτικοί και προγνωστικοί ισχυρίστηκαν ότι οι ανοικτές πωλήσεις μπορούν πραγματικά να συμβάλουν στην πτώση της αγοράς και στις οικονομικές δυσχέρειες. Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους μια χώρα μπορεί να απαγορεύσει τις ανοικτές πωλήσεις. Ορισμένοι πιστεύουν ότι η μαζική πώληση σε μαζική κίνηση προκαλεί σπειροειδής πώληση, πλήττει τις τιμές των μετοχών και καταστρέφει την οικονομία. Άλλοι χρησιμοποιούν την απαγόρευση των ανοικτών πωλήσεων ως ψευδοδάφνη στις τιμές των μετοχών.
Η ανατροπή της βραχυκυκλώσεως
Στις ΗΠΑ, οι ανοικτές πωλήσεις υπάγονται στη ρυθμιστική αρχή της ομοσπονδιακής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC). Ενώ οι προσωρινές απαγορεύσεις για τα ανοικτά πωληθέντα χρηματιστηριακά αποθέματα σε λεγόμενα "downticks" έχουν τεθεί σε εφαρμογή στις ΗΠΑ, μια μακροπρόθεσμη ποσοτική ανάλυση τέτοιων ενεργειών οδήγησε τελικά στην κατάργηση των κανονισμών κατά των βραχυπρόθεσμων πωλήσεων το 2007.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι και επενδυτές πιστεύουν ότι οι ανοικτές πωλήσεις αποτελούν σημαντικό μέρος της διαδικασίας ανακάλυψης των τιμών και υπογραμμίζουν τα μειονεκτήματα των βασικών στοιχείων της εταιρείας, τα οποία στέλνουν σημαντικά μηνύματα στην αγορά. Για παράδειγμα, οι ανοικτές πωλήσεις μπορούν να βοηθήσουν στην αποτελεσματικότερη ανακάλυψη τιμών, στην αντιστάθμιση άλλων επενδύσεων, στην αύξηση της ρευστότητας της αγοράς και στη μείωση του αντίκτυπου των φυσαλίδων. Παρ 'όλα αυτά, οι ανοικτές πωλήσεις συχνά παρεξηγούνται και ως εκ τούτου θεωρούνται κίνδυνος, όχι σε αντίθεση με τις συναλλαγές δικαιωμάτων προτίμησης, τις προθεσμιακές αγορές ή τους λογαριασμούς περιθωρίου.
Είναι σημαντικό να γίνει διάκριση ανάμεσα στις συνήθεις ανοικτές πωλήσεις και το γυμνό βραχυκύκλωμα, το οποίο απαγορεύεται βάσει των κανονισμών της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς που εφαρμόστηκαν το 2007 και το 2008 μετά την οικονομική κρίση. Σε γυμνό βραχυκύκλωμα, ένας έμπορος πουλάει σορτς που δεν κατέχει επί του παρόντος ή έχει επιβεβαιώσει ότι έχει ακόμη και την ικανότητα να κατέχει. Αυτές θεωρούνται μετοχές που δεν αποδίδουν και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί την παρακολούθηση και δημοσίευση αυτών των τίτλων σε τακτική βάση.
