Οι ρυθμιστικές ανιχνευτές κατά της Facebook Inc. (FB), της Apple Inc. (AAPL), της Amazon.com (AMZN) και της εταιρίας Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) που έχουν τη δυνατότητα να οδηγήσουν σε αγωγές αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας,, και τις τιμές των μετοχών αυτών των εταιρειών. Προηγούμενες υποθέσεις αντιμονοπωλιακών αγωγών, όπως συνέβη με τις εταιρείες AT & T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) και IBM Corp. (IBM), οδήγησαν σε πτώση των τιμών των μετοχών αυτών των εταιρειών και σε μια καθοδική μετατόπιση της τροχιάς την αύξηση των πωλήσεων, υπογραμμίζοντας τους κινδύνους που αντιμετωπίζουν οι γίγαντες της τεχνολογίας "σούπερ σταρ", σύμφωνα με την Goldman Sachs.
"Ο ρυθμιστικός κίνδυνος βρίσκεται στο προσκήνιο για τους επενδυτές μετοχών εν μέσω αναφορών πιθανών κυβερνητικών ερευνών σχετικά με τις αντιμονοπωλιακές αρχές", ανέφεραν οι αναλυτές της Goldman σε πρόσφατη έκθεση. Συμβουλεύοντας τους επενδυτές να μειώσουν τα ανοίγματα τους στα αποθέματα που υπόκεινται σε μια αντιμονοπωλιακή δίκη, πρόσθεσαν: «Στο παρελθόν, οι αποτιμήσεις των μετοχών και οι τιμές των μετοχών μειώθηκαν μεταξύ της υποβολής και της επίλυσης των αγωγών (μετά από χρόνια δικαστικών διαφορών) και ακολουθήθηκε από μια downshift στην τροχιά της αύξησης των πωλήσεων."
Καταπολέμηση της αντιμονοπωλιακής αγωγής: Microsoft
- Πτώση αποτιμήσεις μετά από αγωγή που ξεκίνησε το 1998Η εταιρεία διέταξε να αλλάξει τις πρακτικές κατά το 2000/2001 settlementSlower ανάπτυξη, πτώση αποτιμήσεις μετά resolutionStore εμπόρια πλάγια για 15 χρόνια
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Το αυστηρότερο παράδειγμα είναι η υπόθεση της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας κατά της Microsoft το 1998, η οποία προκάλεσε την αποτίμηση της εταιρείας μέχρι την επίλυση της υπόθεσης το 2000/2001. Μετά την επίλυση, η οποία οδήγησε την εταιρεία να αλλάξει τις πρακτικές της, η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε και οι αποτιμήσεις εξακολούθησαν να υποχωρούν μέχρι το 2011 - το απόθεμα ουσιαστικά διαπραγματεύθηκε πλαγίως για περίπου 15 χρόνια.
Οι αντιμονοπωλιακές δίκες εναντίον της IBM το 1969 και η AT & T το 1974 οδήγησαν επίσης σε πτώση των αποτιμήσεων προτού οι δύο αγωγές εγκατασταθούν τελικά το 1982. Στην περίπτωση της IBM, η δίκη έπεσε, αλλά η ανάπτυξη της εταιρείας επιβραδύνθηκε και ενώ οι αποτιμήσεις άρχισαν αρχικά να ανεβαίνουν σύντομα αντιστράφηκαν και συνέχισαν την προηγούμενη πτωτική τροχιά τους. Η AT & T διαλύθηκε και ενώ οι αποτιμήσεις αυξήθηκαν, η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε.
Από τις τρεις αυτές περιπτώσεις, οι αμερικανικές μετοχικές αγορές έχουν συγκεντρωθεί ολοένα και περισσότερο, ανανεώνοντας τις προσκλήσεις των ρυθμιστικών αρχών να συμμετάσχουν και να διασφαλίσουν ότι οι αγορές παραμένουν ανταγωνιστικές. Το Facebook, η Apple, το Amazon και το Alphabet έχουν συγκεντρώσει γρήγορα ένα μεγάλο μέρος των πωλήσεων των αντίστοιχων βιομηχανιών τους, έχουν σημαντική τιμολογιακή δύναμη και υψηλά περιθώρια κέρδους. Τα χαρακτηριστικά αυτά, ενώ κερδίζουν τις εταιρείες που τους εκθέτουν την ετικέτα "superstars", τείνουν επίσης να αρπάζουν την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών.
"Το σημερινό τοπίο υποδηλώνει ότι υπάρχουν μόνο ένας ή δύο σημαντικοί παίκτες σε σημαντικούς ψηφιακούς χώρους, όπως αναζήτηση στο διαδίκτυο, κοινωνικά δίκτυα, κινητά και επιτραπέζια λειτουργικά συστήματα και ηλεκτρονικές πωλήσεις βιβλίων", δήλωσε ο γενικός εισαγγελέας Makan Delrahim του Υπουργείου Δικαιοσύνης) κορυφαίος αντιμονοπωλιακός αξιωματούχος, δήλωσε την Τρίτη.
Το DOJ αναφέρεται ότι έχει ξεκινήσει τη διερεύνηση της Google και της Apple, η Federal Trade Commission (FTC) προχωρά σε έρευνα σχετικά με το Facebook και το Amazon, ενώ η House Judicial Committee ξεκινά μια πιο γενική έρευνα για την αντιμονοπωλιακή πολιτική της Big Tech.
Κοιτάω μπροστά
Μέχρι στιγμής, δεν έχουν κινηθεί αγωγές εναντίον αυτών των εταιρειών, μια μοίρα που αυτοί και οι μέτοχοί τους αναμφίβολα ελπίζουν να αποφύγουν. Φυσικά, αν υποθέσουμε ότι οι έρευνες καθορίζουν ότι κάποια από αυτές τις εταιρείες Big Tech θα πρέπει να διαλυθεί, υπάρχουν ορισμένοι που πιστεύουν ότι μια τέτοια κίνηση θα ήταν πραγματικά ένα όφελος, όχι μόνο για ανταγωνιστικές αγορές, αλλά και για τους μετόχους. Ο καθηγητής της NYU Scott Galloway, πιστεύει ότι η διάλυση θα προωθήσει μεγαλύτερη καινοτομία, ανάπτυξη και αποτιμήσεις.
