Η Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch φαίνεται ασυνήθιστα διογκωμένη αυτές τις μέρες παρά μια σειρά σημαντικών πωλήσεων στην αγορά και αυξανόμενη αβεβαιότητα σχετικά με την οικονομική ανάπτυξη και τα εταιρικά κέρδη. Η πρόβλεψη της επιχείρησης απαιτεί τη συγκέντρωση των αποθεμάτων μέχρι το τέλος του έτους, αν και τα κέρδη ενδέχεται να συνοδεύονται από αυξημένη μεταβλητότητα. Η τράπεζα προβλέπει επίσης μια μακροπρόθεσμη πρόοδο στα αποθέματα που θα επεκτείνει μια αγορά ταύρων που έχει ήδη διαρκέσει μια δεκαετία. "Πιστεύουμε ότι το ράλι διακοπών βρίσκεται σε εξέλιξη." λέει η έκθεσή τους. "Ο Οκτώβριος είναι γνωστός για τις απότομες πτώσεις της αγοράς, αλλά είναι επίσης γνωστό για τη δημιουργία χαμηλών επιπέδων αγοράς που αυξάνουν τα αποθέματα σε ένα ράλι στο τέλος του έτους" παρατηρούν, προσθέτοντας, "Σημαντικά, πιστεύουμε ότι η μακροπρόθεσμη τάση στις αγορές μετοχών είναι υψηλότερη".
Ωστόσο, η BAML δεν περιμένει τον αγώνα να ακολουθήσει μια ομαλή ανοδική πορεία. "Τα υψηλότερα επιτόκια και η μεταβαλλόμενη μορφή της καμπύλης αποδόσεων μας πληροφορούν ότι η μεταβλητότητα ή η πιο ακραία κίνηση των τιμών αναμένεται", προειδοποιούν, προσθέτοντας ότι "οι τεχνικοί δείκτες για το εύρος και τον όγκο αυτού του αγώνα θα είναι σημαντικοί για τον προσδιορισμό της μελλοντικής συμπεριφοράς των τιμών. " Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει τους κυριότερους λόγους βελτιστοποίησης της BAML.
| Τα κέρδη εξακολουθούν να αυξάνονται |
| Λογικές αποτιμήσεις |
| Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ είναι ισχυρή |
| Δεν υπάρχουν σημαντικές πληθωριστικές πιέσεις |
| 10ετή αμερικανική ισοτιμία τίτλων διαθεσίμων παραμένει κάτω από το 3, 25% |
Σημασία για τους επενδυτές
Ενώ η BAML είναι πεπεισμένη ότι βρίσκεται σε εξέλιξη ένας αγώνας στο τέλος του έτους, αναγνωρίζουν ότι πρόσφατα υπήρξε μια δύσκολη πορεία για τους επενδυτές. Σημειώνουν ότι οι δείκτες S & P 500 (SPX), ο Dow Jones Industrial Average (DJIA) και ο Nasdaq Composite Index (IXIC) έχουν σημειώσει αρνητικές συνολικές αποδόσεις για τις περιόδους 1 και 3 μηνών που λήγουν στις 31 Οκτωβρίου, όπως και οι 7 μεγάλοι διεθνείς χρηματιστηριακοί δείκτες.
Παρ 'όλα αυτά, η BAML βρίσκει ορισμένα βασικά θετικά που αναμένουν να διοχετεύσουν ένα ράλι, όπως περιγράφεται στον παραπάνω πίνακα. Όσον αφορά τις αποτιμήσεις μετοχών, σημειώνουν ότι ο δείκτης P / E για το S & P 500 έχει μειωθεί σε 14, 6 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη, από την κορυφή 16, 3 φορές. Με την απόδοση της 10ετούς Τ-Σημείωσης να παραμείνει κάτω από το 3, 25%, κατά την άποψή τους, αυτό «θα διευκολύνει κάποια πίεση στα αποθέματα». Επίσης, παρά την έντονη αύξηση του ΑΕΠ με ρυθμό πληθωρισμού που συνοδεύεται από πλήρη απασχόληση, δεν βλέπουν "σημαντικές πιέσεις στον πληθωρισμό".
"Τα κέρδη εξακολουθούν να είναι θετικά, οι αποτιμήσεις δεν είναι πολύ τεντωμένες… σημαντικό, πιστεύουμε ότι η μακροπρόθεσμη τάση στις αγορές μετοχών είναι υψηλότερη". - Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch
Παρ 'όλα αυτά, η BAML βλέπει μερικούς κινδύνους μπροστά. Παρόλο που τα εταιρικά κέρδη εξακολουθούν να αυξάνονται, "ο κύκλος αύξησης των κερδών έχει φτάσει στο μέγιστο." Τα αυξανόμενα επιτόκια των στεγαστικών δανείων προκαλούν επιβράδυνση στην αγορά στέγης, βασική κινητήρια δύναμη της συνολικής οικονομικής δραστηριότητας των ΗΠΑ. Εάν η απόδοση των 10 ετών T-Note υπερβεί το 3, 25%, η BAML πιστεύει ότι κάτι τέτοιο θα μπορούσε να προκαλέσει μια άλλη πώληση στο χρηματιστήριο. Υπάρχουν επίσης ενδείξεις επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης στην Κίνα και την Ευρώπη.
Οι "εμπορικές ανησυχίες" είναι ένας άλλος παράγοντας που επηρεάζει την παγκόσμια ανάπτυξη και η οικονομική εικόνα στην Ευρώπη μπερδεύεται περαιτέρω από την Brexit, τη συνεχιζόμενη δημοσιονομική κρίση στην Ιταλία και τις "ανησυχίες των τραπεζών". Η BAML λέει επίσης ότι «ο κίνδυνος είναι ότι με την αδιέξοδο στην Ουάσινγκτον θα υπάρξει περισσότερη αβεβαιότητα και οι επιχειρήσεις ενδέχεται να επιβραδύνουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες τους μετά από πρόσφατα ισχυρές δαπάνες».
Ο Bob Doll, ανώτερος διευθυντής χαρτοφυλακίου και στρατηγικός επικεφαλής μετοχικού κεφαλαίου της Nuveen Asset Management, θεωρεί τον εαυτό του μακροπρόθεσμο διορατικό αλλά πιστεύει ότι το S & P 500 θα είναι στα 2.800 από το τέλος του έτους, 4, 0% πάνω από τις 15 Νοεμβρίου, αλλά 4, 8% κάτω από το υψηλό όλων των εποχών. Η κούκλα αναμένει ότι η αγορά θα "αναπηδήσει με πολλή μεταβλητότητα", ανά CNBC. Λέει ότι τρία ερωτήματα "στοιχειώνουν" την αγορά: πόσο χρόνο θα παραμείνουν τα κέρδη, εάν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα αυξήσει τα επιτόκια πολύ έντονα και τις τελικές επιπτώσεις του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας. Η Goldman Sachs είναι ελαφρώς πιο αισιόδοξη από την Doll, προβλέποντας 2.850 μονάδες στο S & P 500 μέχρι το τέλος του έτους, με 5, 8% εκ των προτέρων από τις 15 Νοεμβρίου.
Κοιτάω μπροστά
Δεδομένου ότι οι καταναλωτικές δαπάνες είναι η μεγαλύτερη συνιστώσα του αμερικανικού ΑΕΠ, οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στα δεδομένα καταναλωτικών δαπανών και στις έρευνες εμπιστοσύνης των καταναλωτών, συνιστά η BAML. Η υποβάθμιση αυτών των αριθμών θα μπορούσε να είναι ένα σημάδι πρώιμης προειδοποίησης για την αδυναμία της οικονομίας, των αποθεμάτων ή και των δύο. Οι επενδυτές πρέπει να επικεντρωθούν σε εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης υψηλής ποιότητας αυτήν τη στιγμή, συνιστά η BAML, σημειώνοντας ότι τα αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης δείχνουν την ηγεσία αυτή τη στιγμή. Εν τω μεταξύ, μια πρόσφατη έκθεση της Goldman Sachs διαπιστώνει ότι οι διευθύνοντες σύμβουλοι και άλλα ανώτατα στελέχη των μεγάλων αμερικανικών εταιρειών είναι γενικά αισιόδοξοι για τις προοπτικές παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης μέχρι το 2019, όπως αναφέρεται σε άλλο άρθρο της Investopedia.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Οικονομικά
Ιστορία των αγορών αρκούδων
Εμπορική ψυχολογία
Ο Contrarian: Σχετικά με τον δείκτη αισθήσεων του BAML
Διαχείριση κινδύνου
Υπολογισμός του Premium Equity Risk
Θεμελιώδης Ανάλυση
7 λόγοι για τα αποθέματα μπορεί να είναι υπερβολικά υπερτιμημένα
Σχεδιασμός συνταξιοδότησης
Γιατί ο κανόνας αποχώρησης 4% δεν είναι πλέον ασφαλής
Αποθέματα
Τα ορόσημα της αγοράς ως η αγορά των ταύρων γίνεται 10
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Τι σημαίνει άγχος; Ο όρος "αλήθεια" αναφέρεται στην ανησυχία ότι ο πληθωρισμός ενδέχεται να αυξηθεί κατά τη διάρκεια της προεδρίας του Donald Trump. περισσότερα Πλουτονομία Ορισμός Η πλουτονομία αναφέρεται σε μια κοινωνία όπου ο πλούτος ελέγχεται από ένα μικρό αριθμό και όπου η οικονομική ανάπτυξη εξαρτάται από την ίδια πλούσια μειοψηφία. περισσότερα Τι είναι η πολιτική σταθεροποίησης; Η πολιτική σταθεροποίησης είναι μια κυβερνητική στρατηγική που αποσκοπεί στην ενθάρρυνση της σταθερής οικονομικής ανάπτυξης, ακόμη και των επιπέδων των τιμών και των βέλτιστων αριθμών απασχόλησης. περισσότερο Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν - Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) του ΑΕΠ είναι η χρηματική αξία όλων των τελικών προϊόντων και υπηρεσιών που πραγματοποιούνται εντός μιας χώρας κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης περιόδου. περισσότερος δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX) Ο δείκτης CBOE Volatility Index ή VIX είναι ένας δείκτης που δημιουργήθηκε από το Chicago Board Options Exchange (CBOE), ο οποίος δείχνει την προσδοκία της αγοράς για μεταβλητότητα 3 ημερών. περισσότερα Πώς λειτουργεί το αλεξίπτωτο Ράλλυ ανακούφισης είναι μια ανάκαμψη από την πίεση πώλησης στην αγορά που έχει ως αποτέλεσμα την αύξηση των τιμών των χρεογράφων. Μερικές φορές συμβαίνει όταν οι αναμενόμενες αρνητικές ειδήσεις καταλήγουν να είναι θετικές ή είναι λιγότερο αυστηρές από τις αναμενόμενες. περισσότερο