Ένα μετατρέψιμο ομόλογο αντιπροσωπεύει μια υβριδική ασφάλεια που έχει χαρακτηριστικά ομολογιών και ιδίων κεφαλαίων. αυτός ο τύπος ομολογιών επιτρέπει τη μετατροπή της ονομαστικής του αξίας σε μετρητά ή σε συγκεκριμένο αριθμό κοινών μετοχών ίσης αξίας. Μια εταιρεία εκδίδει μετατρέψιμο ομόλογο για να επωφεληθεί από τα μειωμένα επιτόκια, δεδομένου ότι η παρουσία της επιλογής μετατροπής παρέχει ανοδική δυνατότητα στους ομολογιούχους και τα εν λόγω ομόλογα τείνουν να απαιτούν χαμηλότερα επιτόκια σε σχέση με τα τυποποιημένα ονομαστικά ομόλογα. Ένα άλλο πλεονέκτημα της έκδοσης μετατρέψιμων ομολόγων και όχι μετοχικού κεφαλαίου είναι η φορολογική έκπτωση τόκων, η οποία μειώνει το κόστος κεφαλαίου για μια εταιρεία. Επίσης, καθώς τα ομόλογα μετατρέπονται σε ίδια κεφάλαια, μια εταιρεία δεν έχει άλλες υποχρεώσεις. Ωστόσο, ανάλογα με τον αριθμό των πρόσθετων μετοχών που εκδόθηκαν ως αποτέλεσμα της μετατροπής, η αξία των ιδίων κεφαλαίων μειώνεται ως αποτέλεσμα της αραίωσης των μετοχών.
Μετατρέψιμα Ομόλογα
Τα μετατρέψιμα ομόλογα τυπικά εκδίδονται από επιχειρήσεις με υποβαθμισμένες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας και υψηλή αναμενόμενη ανάπτυξη. Για παράδειγμα, το 2014, η Tesla Motors εξέδωσε μετατρέψιμα ομόλογα αξίας 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρηματοδότηση της κατασκευής του Tesla Gigafactory στη Νεβάδα. Επειδή ο Tesla ανέφερε χαμηλά ή αρνητικά κέρδη τα προηγούμενα χρόνια που έφθασαν μέχρι το 2014, η άντληση κεφαλαίων για αυτό το έργο με τη χρήση τυποποιημένων ονομαστικών ομολόγων ήταν απαγορευτικά δαπανηρή, καθώς τα επιτόκια που ζητούσαν οι επενδυτές ήταν πολύ απότομες. Ωστόσο, με την επιλογή μετατροπής, τα επιτόκια των μετατρέψιμων ομολόγων της Tesla κυμαίνονταν μεταξύ 0, 25% και 1, 25%.
Απόρριψη των αποθεμάτων
Όταν τα μετατρέψιμα ομόλογα μετατρέπονται σε συμμετοχικούς τίτλους από ομολογιούχους, μπορεί να υπάρξει σημαντική απόρριψη μετοχών, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε σημαντική μείωση της αξίας των μετοχών ανά μετοχή. Έτσι, εάν μια εταιρεία θέλει να εκδώσει μετοχές μέσω δευτερεύουσας προσφοράς στο μέλλον, ενδέχεται να μην είναι σε θέση να αντλήσει τόσο μεγάλο κεφάλαιο λόγω της αραίωσης μετοχών από μετατρέψιμα ομόλογα.
