Ποια είναι η κατάρα του νικητή;
Η κατάρα του νικητή είναι μια τάση για τη νίκη σε μια δημοπρασία να υπερβεί την εγγενή αξία ή την αληθινή αξία ενός στοιχείου. Το κενό στη δημοπρασία έναντι της εγγενούς αξίας μπορεί τυπικά να αποδοθεί σε ελλιπή πληροφόρηση, προσφέροντα, συναισθήματα ή μια ποικιλία άλλων υποκειμενικών παραγόντων που μπορούν να επηρεάσουν τους υποψήφιους. Σε γενικές γραμμές, οι υποκειμενικοί παράγοντες συνήθως δημιουργούν ένα κενό αξίας επειδή ο υποψήφιος αντιμετωπίζει έναν δύσκολο χρόνο για τον προσδιορισμό και τον εξορθολογισμό της αληθινής εγγενούς αξίας ενός στοιχείου. Ως αποτέλεσμα, η μεγαλύτερη υπερεκτίμηση της αξίας ενός στοιχείου καταλήγει να κερδίσει τη δημοπρασία.
Η κατάρα του νικητή μπορεί να οδηγήσει σε ένα παράδειγμα τύψης του αγοραστή, όπου ο αγοραστής κάτι αισθάνεται σαν να έχει ξεπεράσει υπερβολικά.
Κατανόηση της κατάρα του νικητή
Αρχικά, ο όρος νίκη του νικητή επινοήθηκε ως αποτέλεσμα των εταιρειών που υποβάλλονται σε υπεράκτια δικαιώματα πετρελαίου γεώτρησης στον Κόλπο του Μεξικού. Στον επενδυτικό κόσμο, ο όρος ισχύει συχνά για τις αρχικές δημόσιες προσφορές. Συνολικά, η θεωρία της νίκης του νικητή μπορεί να εφαρμοστεί σε οποιαδήποτε αγορά πραγματοποιείται μέσω δημοπρασίας.
Όπως γνωρίζουν οι περισσότεροι επενδυτές, η εγγενής αξία συνήθως μετριέται, αλλά οι καταστάσεις και οι υποκειμενικοί παράγοντες καθιστούν τις εκτιμήσεις αξίας περισσότερο ασαφείς σε πραγματικό χρόνο και σε πραγματικές συνθήκες ζωής. Θεωρητικά, αν υπήρχαν τέλειες πληροφορίες σε όλους και όλοι οι συμμετέχοντες ήταν απολύτως ορθοί στις αποφάσεις τους και ειδικευμένοι στην αποτίμηση, θα υπήρχε μια πλήρως αποδοτική αγορά και δεν θα υπήρχαν καθόλου υπερβολικές πληρωμές ή ευκαιρίες αρμπιτράζ. Ωστόσο, ενώ οι αποδοτικές αγορές είναι χρήσιμες για να κατανοήσουν θεωρητικά, ιστορικά έχουν αποδειχθεί ότι δεν είναι εφικτές το 100% του χρόνου. Έτσι, τα συναισθήματα, οι ανοησίες, οι φήμες και άλλοι υποκειμενικοί παράγοντες μπορούν να ωθήσουν τις τιμές πολύ πέρα από τις πραγματικές αξίες τους.
Στον πυρήνα του, η κατάρα του νικητή είναι ένας συνδυασμός γνωστικών και συναισθηματικών τριβών. Δυστυχώς, η κατάρα του νικητή είναι συνήθως πιο αναγνωρίσιμη μετά το γεγονός. Ο αγοραστής είναι νικηφόρος στην ιδιοκτησία όσων περιουσιακών στοιχείων προσφέρουν. Εντούτοις, το περιουσιακό στοιχείο πιθανόν να αξίζει πολύ λιγότερο στην αξία μεταπώλησης μετά την κατοχή λόγω διαφορετικών παραγόντων που επηρεάζουν την αγορά και επηρεάζουν την αξία του στο μέλλον. Συνολικά, όταν ένα άτομο πρέπει να κάνει προσφορά περισσότερο από κάποιον άλλο για να πάρει κάτι, υπάρχει μια καλή πιθανότητα ότι καταλήγουν να πληρώνουν περισσότερα από όσα ήθελαν, αλλά είναι συχνά μόνο μετά την πραγματοποίηση της συναλλαγής που βλέπουν αυτό.
Βασικές τακτικές
- Η κατάρα του νικητή είναι μια τάση για να κερδίσει η προσφορά σε μια δημοπρασία για να υπερβεί την εγγενή αξία ή την αληθινή αξία ενός στοιχείου. Το χάσμα στην πλειστηριασμένη έναντι εσωτερικής αξίας μπορεί τυπικά να αποδοθεί σε ελλιπή πληροφόρηση, τύπους υποψηφίων, συναισθήματα ή ποικιλία των άλλων υποκειμενικών παραγόντων που μπορούν να επηρεάσουν τους υποψήφιους. Αρχικά, ο όρος νίκη του νικητή δημιουργήθηκε ως αποτέλεσμα των εταιρειών που υποβάλλονται σε προσφορές δικαιωμάτων υπεράκτιων πετρελαϊκών γεωτρήσεων στον Κόλπο του Μεξικού. Στον επενδυτικό κόσμο, ο όρος ισχύει συχνά για τις αρχικές δημόσιες προσφορές, αλλά συνολικά η κατάρα του νικητή μπορεί να συμβεί σε οποιαδήποτε αγορά όπου πραγματοποιούνται οι πλειστηριασμοί. Το χάσμα ανάμεσα στην εγγενή αξία και την αξία δημοπρασίας θα επηρεάζεται γενικά από τους συμμετέχοντες στο διαγωνισμό.
Ένα παράδειγμα της κατάρας του νικητή
Για παράδειγμα, ας πούμε το πετρέλαιο του Jim, η εξερεύνηση του Joe και η διάνοιξη του Frank είναι όλα τα δικαιώματα γεώτρησης για μια συγκεκριμένη περιοχή. Ας υποθέσουμε ότι, αφού ληφθούν υπόψη όλα τα έξοδα που σχετίζονται με τη διάτρηση και τα πιθανά μελλοντικά έσοδα, τα δικαιώματα γεώτρησης έχουν εγγενή αξία 4 εκατομμυρίων δολαρίων. Τώρα ας υποθέσουμε ότι το πετρέλαιο του Jim προσφέρει 2 εκατομμύρια δολάρια για τα δικαιώματα, η εξερεύνηση του Joe 5 εκατομμύρια δολάρια και η διάτρηση Frank's 7 εκατομμύρια δολάρια.
Ενώ ο Φρανκ κέρδισε τη δημοπρασία, κατέληξε να πληρώνει υπερβολικά 3 εκατομμύρια δολάρια. Ακόμα κι αν η εξερεύνηση του Joe είναι 100% σίγουρη ότι αυτή η τιμή είναι πολύ υψηλή, δεν μπορεί να κάνει τίποτα γι 'αυτό, καθώς η υψηλότερη προσφορά κερδίζει πάντα τη δημοπρασία, ανεξάρτητα από το πόσο υπερτιμημένη είναι η προσφορά.
