Τι είναι το Unconstrained Investing;
Η χωρίς περιορισμούς επένδυση είναι ένα στυλ επένδυσης που δεν απαιτεί από έναν διαχειριστή χαρτοφυλακίου ή χαρτοφυλακίου να τηρεί ένα συγκεκριμένο σημείο αναφοράς. Η απεριόριστη επένδυση επιτρέπει στα διαχειριστικά στελέχη να επιδιώκουν αποδόσεις σε πολλές κλάσεις και τομείς κεφαλαίων.
Κατανόηση της απεριόριστης επένδυσης
Οι ανεμπόδιστες επενδύσεις αυξήθηκαν σε μεγάλο βαθμό, εν μέρει, από τη δυσπιστία που αντιμετώπιζε η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Οι επενδυτές ήταν επιφυλακτικοί της αγοράς, καθώς και δείκτες αναφοράς, όπως το S & P 500 ή το Russell 2000. Οι επενδυτές συχνά χρησιμοποιούσαν κριτήρια αναφοράς για να καθορίσουν εάν οι επιδόσεις ορισμένων τίτλων και πλήρων χαρτοφυλακίων που επέλεξαν και κατόρθωσαν να ικανοποιούν τις προσδοκίες. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου και χαρτοφυλακίου γενικά έμειναν κοντά σε συγκεκριμένες κατευθυντήριες γραμμές και μέτρησαν την απόδοσή τους σε σχέση με τα καθορισμένα σημεία αναφοράς Αυτή η έλλειψη ευελιξίας σήμαινε ότι οι διαχειριστές δεν ήταν πάντα σε θέση να επωφεληθούν από τις αλλαγές της αγοράς εγκαίρως. Σημαίνει επίσης ότι οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου επένδυσαν πολύ στην αμερικανική αγορά, η οποία έμοιαζε να στέκεται πάνω από μια βόμβα στεγαστικού δανείου χαμηλού κινδύνου που έπληξε σοβαρά τις χρηματοπιστωτικές αγορές όταν έσβησε.
Απεριόριστη επένδυση ως εναλλακτικό στυλ
Η απεριόριστη επένδυση λέγεται ότι επικεντρώνεται στις επιδόσεις με την πάροδο του χρόνου, και όχι στα βραχυπρόθεσμα οφέλη. Εξαλείφει επίσης τους περιορισμούς που προκύπτουν εστιάζοντας στην παρακολούθηση των επιδόσεων αναφοράς. Για παράδειγμα, στην περίπτωση επενδύσεων σταθερού εισοδήματος, οι διαχειριστές δεν απαιτείται να τηρούν συγκεκριμένες αξιολογήσεις ομολόγων, νομίσματα ή τομείς, καθώς οι απαιτήσεις αυτές μπορούν να ισχύουν μόνο για ένα τμήμα του χαρτοφυλακίου. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων ομολόγων επιτρέπεται να χρησιμοποιούν παράγωγα προϊόντα για να αντισταθμίζουν τις τιμές και το εύρος επιτοκίων, καθώς και να στοιχηματίζουν έναντι της αγοράς μέσω επιλογών πώλησης και αγοράς.
Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε χαρτοφυλάκια να παρατηρήσουν αύξηση του κινδύνου διαχείρισης επενδύσεων, καθώς οι άπειροι διαχειριστές χωρίς κατευθυντήριες γραμμές ή όσοι λειτουργούν πιο ανεξάρτητα θα μπορούσαν να κάνουν κακές αποφάσεις που επηρεάζουν την αξία του χαρτοφυλακίου. Οι διευθυντές αναλαμβάνουν την κατανόηση όχι μόνο του τρόπου αλληλεπίδρασης διαφορετικών κλάδων και τομέων περιουσιακών στοιχείων αλλά και του τρόπου με τον οποίο οι διαφορετικές γεωγραφικές περιοχές και οι κυβερνήσεις επηρεάζουν την απόδοση. Αξίζει να σημειωθεί ότι θα εξακολουθήσουν να υπάρχουν εσωτερικές μετρήσεις απόδοσης και έλεγχοι που έχουν σχεδιαστεί για τη μέτρηση και τον έλεγχο των κινδύνων. Η κύρια διαφορά είναι ότι το δημοφιλές σημείο αναφοράς της αγοράς δεν θα είναι το επίκεντρο των μετρήσεων.
Πρόσβαση σε Ανεπιθύμητα Στυλ Επενδύσεων
Ενώ μερικές ομάδες αναπτύσσουν τις δικές τους απεριόριστες επενδυτικές μορφές, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων όπως η JP Morgan έχουν επίσης στρατηγικές χωρίς περιορισμούς, που πολλά άτομα με διαπραγμάτευση και υψηλής αξίας μπορούν να τοποθετήσουν τα χρήματά τους. Στην ιστοσελίδα της, η JP Morgan περιγράφει πώς οι διαχειριστές της που ασκούν απεριόριστες επενδυτικές στρατηγικές είναι σε θέση να διερευνήσουν και να αναπτύξουν τις καλύτερες ιδέες τους σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, τύπων ασφαλείας και τομέων. Ένας άλλος τρόπος για να περιγραφεί η επείγουσα επένδυση είναι μια πολυτομεακή, πολυεπίπεδη, παγκόσμια προσέγγιση.
