Οι επενδυτές που αναζητούν παρηγοριά μέσα στο κύμα των πωλήσεων στην αγορά μπορεί να υποστηρίζουν ότι το S & P 500 έχει πέσει μόλις το 9% από τα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών το Σεπτέμβριο, μόλις μια καταστροφική πτώση. Αλλά αυτή η στατιστική κρύβει το γεγονός ότι βρισκόμαστε ήδη σε μια βαθιά αγορά και έχουμε ακόμα ένα μειονέκτημα, σύμφωνα με την τελευταία εβδομαδιαία έκθεση Warm Up της Morgan Stanley.
"Όχι μόνο η δράση των τιμών φέτος υποδηλώνει ότι βρισκόμαστε στη μέση μιας αγοράς bear - περισσότερο από το 40% των μετοχών του S & P 500 έχουν μειωθεί κατά τουλάχιστον 20% - αλλά διαπραγματεύονται και σαν αγορά αρκούδων", γράφει αναλυτές της τράπεζας. Ακόμα και οι εταιρείες με καλά νέα για να αναφέρουν έχουν δει τα αποθέματά τους να πωλούν μακριά, ένας καλός δείκτης ότι η αγορά βρίσκεται στην περιοχή των αρκούδων. Συνολικά, λέει ο Morgan Stanley, "Οι τεχνικές ζημιές είναι αναμφισβήτητες."
Γιατί τα αποθέματα μπορεί να πέσουν περαιτέρω
| Οι εκτιμήσεις των κερδών ενδέχεται να υποχωρήσουν απότομα |
| Τα αποθέματα ανάπτυξης αντιμετωπίζουν τις μεγαλύτερες αναθεωρήσεις προς τα κάτω |
| Μεγάλους μέσους όρους S & P 500, Nasdaq και Russell 2000 έσπασε κινητό μέσο όρο 200 ημερών |
| Τα μεμονωμένα αποθέματα και δείκτες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν κίνδυνο |
Τι σημαίνει
Καθώς τα αποθέματα έχουν μειωθεί, οι αποτιμήσεις τους έχουν επίσης μειωθεί από προηγούμενα υψηλά επίπεδα. Οι αναπροσανατολικές αναλογίες τιμών προς κέρδη (P / E) για το S & P 500 μειώθηκαν κατά 18% από την κορυφή τους τον περασμένο Δεκέμβριο στο χαμηλό τους στα τέλη Οκτωβρίου, ποσοστό που αντιπροσωπεύει περίπου το 90% της ζημίας αποτίμησης από η τρέχουσα αγορά αρκούδων, σύμφωνα με την Morgan Stanley. Οι υπόλοιπες ζημίες θα προέλθουν από την πτώση των αποθεμάτων με τα σχετικά υψηλά πολλαπλάσια των τιμών.
Αλλά ενώ οι τιμές-πολλαπλές αποτιμήσεις μπορεί να είναι κοντά στον πυθμένα, αυτό δεν σημαίνει ότι οι τιμές των μετοχών είναι. Οι εκτιμήσεις των κερδών αναμένεται να μειωθούν και τα αποθέματα είναι πιθανό να ακολουθήσουν, ενδεχομένως να πέφτουν βροχερά το 2019. "Προφανώς όσο μεγαλύτερες είναι οι περικοπές, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος τόσο στο δείκτη όσο και στο επίπεδο αποθεμάτων", λέει ο Morgan Stanley. Μόνο από τις αρχές Οκτωβρίου, οι εκτιμήσεις για την αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) 2019 αναθεωρούνται προς τα κάτω, ενώ οι εκτιμήσεις αύξησης του EPS για το S & P 500 του 2019 μειώνονται κατά 1, 2%. Μεταξύ των κλάδων που σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση στη συναίνεση, οι εκτιμήσεις αύξησης των EPS κατά 2019 είναι οι υπηρεσίες επικοινωνίας σε -4, 2%, τα υλικά σε -3, 3% και η καταναλωτική διακριτική ευχέρεια σε -2, 3%.
Ένα άλλο ιδιαίτερα έντονο σημάδι, σύμφωνα με τους αναλυτές της Morgan Stanley, είναι ότι οι τιμές των S & P 500, Nasdaq και Russell 2000 "έχουν σπάσει οριστικά τον κινούμενο μέσο όρο των 200 ημερών που είναι τώρα πτωτική τάση". συνήθως χρειάζεται κάποιος χρόνος για να ξαναβρεθεί, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να παραμείνουν υπομονετικοί και να εξετάσουν το ενδεχόμενο πώλησης των αγώνων αντί να αγοράσουν τις αποδόσεις.
"Ιστορικά, όταν ο κινούμενος μέσος όρος των 200 ημερών υποχωρεί, συνήθως χρειάζεται μήνες, αν όχι περισσότερο, να ξαναβρεθούν." - Morgan Stanley
Η αγορά αποθεμάτων στις αποτυχίες απέτυχε να παραδώσει το 2018. "Η στρατηγική buy-the-dip δεν λειτούργησε φέτος, για πρώτη φορά από το 2002", λέει ο Morgan Stanley. Η αγορά από το κτύπημα λειτούργησε καλά κατά τη διάρκεια της κρίσης 2008-09, επειδή η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άντλησε σημαντικά ερεθίσματα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα για να τον κρατήσει ζωντανό. Όμως, η αγορά στο βύθισμα απέτυχε αυτό το έτος, επειδή η Fed και άλλες μεγάλες παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες έχουν περισσότερες καταθλιπτικές διαθέσεις, αναστρέφοντας, ή τουλάχιστον μειώνοντας το ερέθισμα.
Τι έπεται
Για να δοθεί η γενικότερη προοπτική της Morgan Stanley, βοηθά να θυμόμαστε ότι το 2018 ξεκίνησε με τεράστιες φορολογικές περικοπές που αύξησαν τα κέρδη, αλλά απέτυχαν να ενισχύσουν τα αποθέματα. Τώρα που οι θετικές επιπτώσεις των φορολογικών περικοπών στα κέρδη μειώνονται, οι επενδυτές παίρνουν αυτό που ο Morgan Stanley ονομάζει "έλεγχος πραγματικότητας". Αυτή η πραγματικότητα είναι ότι, καθώς τα κέρδη αναθεωρούνται προς τα κάτω, τα αποθέματα είναι βέβαιο ότι θα μειωθούν επίσης.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Χρηματιστήριο Στρατηγική & Εκπαίδευση
Γιατί θα μειωνόταν η αξία της μετοχής μου παρά τις καλές ειδήσεις που κυκλοφόρησαν;
Οικονομικά
Ιστορία των αγορών αρκούδων
Κορυφαία αποθέματα
Top Tech Stock για τον Ιανουάριο του 2020
Κορυφαία αποθέματα
Κορυφαία αποθέματα καταναλωτικών αγαθών
Χρηματιστήριο Στρατηγική & Εκπαίδευση
Ορμή υποδεικνύει τη δύναμη των τιμών των μετοχών
Κορυφαία αποθέματα
Top αποθέματα πετρελαίου και φυσικού αερίου για το πρώτο τρίμηνο του 2020
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Πώς λειτουργεί το μοντέλο Fed Το μοντέλο Fed είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιείται για να καθορίσει εάν η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά είναι bullish ή bearish σε μια δεδομένη στιγμή. περισσότερος λόγος τιμής προς κέρδος - λόγος P / E Ο λόγος τιμής προς κέρδος (λόγος P / E) ορίζεται ως αναλογία για την αποτίμηση μιας εταιρείας που μετρά την τρέχουσα τιμή της μετοχής της σε σχέση με τα κέρδη ανά μετοχή. περισσότερη Πώληση Πυρκαγιάς Η πώληση πυρκαγιάς συνίσταται στην πώληση αγαθών ή περιουσιακών στοιχείων σε πολύ μειωμένες τιμές. Περισσότερος ορισμός Short Selling (Short Selling Definition) Οι ανοικτές πωλήσεις συμβαίνουν όταν ένας επενδυτής δανείζεται μια ασφάλεια, το πουλάει στην ανοικτή αγορά και αναμένει να το αγοράσει αργότερα για λιγότερα χρήματα. Περισσότερος ορισμός του ράουλου Sucker Ο συλλαλητήριο ράβδων αναφέρεται σε μια μη υποστηριζόμενη αύξηση των τιμών ενός περιουσιακού στοιχείου ή μιας αγοράς εν μέσω μιας γενικής πτωτικής τάσης. Ο αγώνας τελειώνει και η τιμή συνεχίζεται πτώση. περισσότερο ορισμός του αισθήματος αγοράς Η αίσθηση της αγοράς αντικατοπτρίζει τη συνολική στάση ή τον τόνο των επενδυτών προς μια συγκεκριμένη ασφάλεια ή μεγαλύτερη χρηματοπιστωτική αγορά. περισσότερο