Ήμουν bearish σε μια αγορά bear. Αυτό ήταν σοφό. Είχα πωλήσει μετοχές σύντομα. Αυτό ήταν σωστό. Είχα τα πουλήσει πολύ σύντομα. Αυτό ήταν δαπανηρό.- Τζέσι Λίβερμορ.
Ο φημισμένος έμπορος αποθεμάτων στις αρχές του 20ού αιώνα έκανε και έχασε μεγάλο μέρος των αποθεμάτων πώλησης περιουσίας του. Ακριβώς όπως διαπίστωσε ο Λίβερμορ, η εξόφληση των κονδυλίων δεν είναι εύκολη. Είναι ένα πράγμα να έχεις δίκιο, αλλά ένα άλλο να είσαι σωστός στην κατάλληλη στιγμή.
Εκατό χρόνια αργότερα και οι Αμερικανοί επενδυτές εξακολουθούν να πωλούν ανοικτά - ίσως περισσότερο από ποτέ - και να βιώσουν ακόμα την άγρια βόλτα που περιέγραψε ο Livermore που έθεσε η Μασαχουσέτη.
Ο Dow Jones Industrial Average (DJIA) διέσχισε 22.000 στις αρχές Αυγούστου του 2017. το συναίσθημα ήταν υψηλό και η περίοδος των κερδών ήταν μία από τις καλύτερες. Ωστόσο, ακόμη και στη μέση της αμείλικτης ταύτισης, οι short sellers συνέχισαν να στοιχηματίζουν εναντίον μερικών από τις καλύτερες αποδόσεις των αμερικανικών αποθεμάτων. Από τις 31 Ιουλίου, οι δέκα πιό σύντομες εταιρείες στις Η.Π.Α. είχαν κοστίσει 7, 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε απώλειες από εμπορικά κέρδη, σύμφωνα με την εταιρεία S3 Partners, εταιρεία οικονομικών αναλύσεων.
Tesla
Η Tesla Motors Inc. (TSLA) δεν είναι μόνο το πιο συσσωρευμένο αμερικανικό απόθεμα, αλλά το πιο πολωμένο. Για μια εταιρεία που έχει μετατρέψει μόνο ένα τριμηνιαίο κέρδος στα τελευταία δέκα της, δεν είναι δύσκολο να καταλάβει κανείς γιατί οι πωλητές αγάπης αγάπης στοιχηματίζουν εναντίον της εταιρείας. Ωστόσο, η δημοσιότητα γύρω από τον κατασκευαστή ηλεκτρικών αυτοκινήτων και οι δυνατότητές του κατέστησαν ένα από τα πιο καυτά αποθέματα στην αγορά.
Το μικρό ενδιαφέρον για το Tesla έφτασε τα 11 δισεκατομμύρια δολάρια και καθώς οι απώλειες αναρριχήθηκαν, ο CEO Elon Musk λούστηκε στα δάκρυα τους, γνωστός ως tweeting, "Αυτοί οι τύποι θέλουν να πεθάνουμε τόσο άσχημα ότι μπορούν να το δοκιμάσουν". Το Musk, κανένας που δεν παίρνει ένα κάθισμα προς τα πίσω έχει τα αξιοθέατα του να είναι υψηλότερα από την αγορά ηλεκτρικών αυτοκινήτων.
Μόλις έλαβε προφορική έγκριση από την κυβέρνηση για την κατασκευή της υπόγειας NY-Phil-Balt-DC Hyperloop. NY-DC σε 29 λεπτά.- Elon Musk (@elonmusk) 20 Ιουλίου 2017
- Τιμή μετοχής: 323, 47 δολάρια (+51 τοις εκατό YTD) Συνολικοί σύντομοι τόκοι: 9, 03 δισεκατομμύρια δολάριαΕτήσια κέρδη / ζημίες για πωλητές μικρών πωλήσεων: ζημίες 2, 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων
AT & T
Η εταιρεία τηλεπικοινωνιών με έδρα το Dallas, Tx, είναι το μοναδικό απόθεμα στον κατάλογο των πρώτων δέκα που έδωσε κέρδη για τους πωλητές μικρών πωλήσεων το 2017. Παρά την ασημένια έκθεση για τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου, η AT & T Inc. (T) 10 τοις εκατό.
Η συγχώνευση με την Time Warner έχει επιφυλακτικούς επενδυτές λόγω της σημαντικής επιβάρυνσης του χρέους που αντιμετωπίζει ενδεχομένως η AT & T και επιπλέον οι αμερικανοί αντιμονοπωλιακοί υπάλληλοι εξακολουθούν να αναλογιστούν τις συνέπειες της συμφωνίας, γεγονός που δημιούργησε αβεβαιότητα.
- Τιμή μετοχής: 39 δολάρια (-8, 3 τοις εκατό YTD) Συνολικοί σύντομοι τόκοι: 6, 59 δισεκατομμύρια δολάριαΚορυφαία κέρδη / ζημίες για τους πωλητές μικρής διάρκειας: 380 εκατομμύρια δολάρια κέρδος
Αλφάβητο (GOOG και GOOGL)
Αν η παρακμή της δεύτερης μεγαλύτερης εταιρείας στον κόσμο δεν ακούγεται σαν καλή ιδέα, έχετε δίκιο. Στις 31 Ιουλίου του Alphabet (GOOGL), η μητρική εταιρεία της Google είχε ανώτατο όριο αγοράς κοντά στα 700 δισεκατομμύρια δολάρια και επέστρεψε EBITDA ύψους 8, 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το δεύτερο τρίμηνο του 2017.
Μετά την παραβίαση των $ 1000 ανά μετοχή, το επενδυτικό κλίμα έχει κάπως εξαντληθεί καθώς ο ανταγωνισμός στον χώρο διαφημίσεων θερμαίνεται, κυρίως από το κοινωνικό δίκτυο giant Facebook. Το απόθεμα έλαβε ένα δεύτερο χτύπημα στα τέλη Ιουλίου, όταν οι ρυθμιστικές αρχές της Ευρωπαϊκής Ένωσης χτύπησαν τον γίγαντα του Silicon Valley με πρόστιμο ύψους 2, 7 δισ. Δολαρίων για την τροποποίηση των αποτελεσμάτων της μηχανής αναζήτησης.
- Τιμή μετοχής: 945, 5 δολάρια (+ 13, 1 τοις εκατό YTD) Συνολικός σύντομος τόκος: 5, 89 δισεκατομμύρια δολάριαΕτήσια κέρδη / ζημίες για πωλητές μικρής διάρκειας: απώλεια αξίας 163 εκατομμυρίων δολαρίων
μήλο
Η προσθήκη στην κατάσταση της Apple ως ασφαλούς αποθέματος μπλε-τσιπ είναι το τεράστιο ισοζύγιο cash-on-hand. Σήμερα ανέρχεται σε 261 δισεκατομμύρια δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι υπάρχουν μόνο δέκα άλλες αμερικανικές εταιρείες μεγαλύτερες από το ταμειακό υπόλοιπο της Apple.
- Τιμή μετοχής: 149, 10 δολάρια (+ 30, 1 τοις εκατό YTD) Συνολικός σύντομος τόκος: 5, 71 δισεκατομμύρια δολάριαΕτήσια κέρδη / ζημίες για τους πωλητές μικρών ποσοτήτων: 1, 225 δισεκατομμύρια δολάρια απώλεια
Αμαζόνα
Η διαφημιστική εκστρατεία γύρω από τον Jeff Bezos και την Amazon.com Inc. (AMZN) ήταν απαράμιλλη το 2017. Ο διευθύνων σύμβουλος του ηλεκτρονικού εμπορίου γίγαντας έγινε σύντομα το πιο πλούσιο άτομο στον κόσμο, ξεπερνώντας τον Bill Gates στις 27 Ιουλίου, καθώς οι μετοχές του Amazon διαπραγματεύονται $ 1083 ανά μετοχή.
Καθώς τα τμήματα των προϊόντων αυξήθηκαν, το ίδιο συνέβαινε και με την τιμή των μετοχών και, με τη σειρά τους, ο αριθμός των ατόμων που στοιχημάτισαν εναντίον του Amazon. Σε όλο τον Ιούλιο, ο αριθμός των σορτς αυξήθηκε κατά 300 εκατομμύρια δολάρια, πολύ για τη δυσαρέσκεια των πωλητών μικρής διάρκειας.
- Τιμή μετοχής: 987, 80 δολάρια (+ 28, 9 τοις εκατό YTD) Συνολικός σύντομος τόκος: 5, 0 δισεκατομμύρια δολάριαΕτήσια κέρδη / ζημίες για πωλητές μικρών ποσοτήτων: 995 εκατομμύρια δολάρια απώλεια
Τεχνολογία Γύρω από το Top 10
Τα τελευταία πέντε σημεία είναι τα κορυφαία τεχνολογικά αστέρια Netflix Inc. (NFLX) και το Facebook Inc. (FB), η Visa Inc. (V), η Priceline Grp Inc. (PCLN) και η Wal-Mart Stores Inc. (WMT).
Η Netflix και το Facebook ήταν δύο από τις εταιρείες standout στην περίοδο κέρδους του δεύτερου τριμήνου. Οι αριθμοί συνδρομής Netflix ξεπέρασαν τις προσδοκίες και οι χρήστες του Facebook ξεπέρασαν τα 2 δισ. Ευρώ για πρώτη φορά. Εκτός από την ουσιαστική αύξηση των χρηστών, τα έσοδα από διαφημίσεις κινητής τηλεφωνίας του Facebook συνέχισαν να αυξάνονται, ξεπερνώντας τους αντιπάλους του Google και Twitter.
Τόσο η Netflix όσο και το Facebook διαπραγματεύθηκαν σε υψηλά επίπεδα μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου, προσθέτοντας στη δυστυχία για τους σύντομους πωλητές. Συνδυασμένα, υπάρχουν βραχυπρόθεσμα κονδύλια άνω των 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ οι ετήσιες απώλειες σημείωσαν σήμερα 1, 67 δισεκατομμύρια δολάρια.
Οι σύντομοι πωλητές της Wal-Mart πήρε κάποια ανακούφιση τον Ιούνιο μετά την είδηση ότι η Amazon εξαγόρασε την Αγορά Ολικής Διατροφής. Εντούτοις, η απότομη πτώση των μετοχών της Wal-Mart αντιστράφηκε γρήγορα, σκουπίζοντας τα οφέλη που είχαν κάνει οι πωλητές μικρού μήκους. Υπάρχουν μικρά ενδιαφέροντα ποσά ύψους 3, 27 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την Wal-Mart, ενώ οι ετήσιες απώλειες από την εμπορική επένδυση ανέρχονται σε 442 εκατομμύρια δολάρια.
Το Takeaway
Οι επενδυτές που στοιχηματίζουν εναντίον εταιρειών δεν είναι κάτι καινούργιο αλλά, όπως είπε κάποτε ο διευθυντής hedge fund Kyle Bass, τα αποθέματα βραχυκυκλωμάτων είναι εντάξει, αλλά θα πρέπει να γίνονται με εμπειρία, διαχειρίσιμο μέγεθος και πειθαρχία.
Το S & P 500 έχει καταγράψει κέρδη σε έξι από τους πρώτους επτά μήνες του 2017, ο οποίος έχει ελέγξει την πειθαρχία και την υπομονή των επενδυτών. Δεδομένου ότι τα στοιχεία δείχνουν ότι υπήρξε σκληρός δρόμος για τους σκεπτικιστές και με απώλειες αξίας 7, 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, θα χρειαστεί μια καταστροφική εκποίηση το 2017 για να τετραπλασιάσει το βιβλίο.
