Το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης βενζίνης RBOB είναι εισηγμένο στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων του Σικάγου (CME) με το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης RB. Αν και δεν λαμβάνει τόσο γενικό συμφέρον των επενδυτών όσο τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου, η σύμβαση χρησιμεύει ως βασικό όχημα για τους συμμετέχοντες στην αγορά που επιδιώκουν να κερδοσκοπούν και να αντισταθμίζουν την αγορά βενζίνης.
Τι είναι η βενζίνη;
Η βενζίνη είναι ένα παραπροϊόν της διύλισης αργού πετρελαίου. Το αργό πετρέλαιο αποτελείται από διάφορους υδρογονάνθρακες. Οι υδρογονάνθρακες έχουν αλυσίδες μορίων διαφορετικού μήκους. Όσο μεγαλύτερες είναι οι αλυσίδες, τόσο πιο βαρύ είναι ο υδρογονάνθρακας. Τα διαφορετικά μήκη αλυσίδας έχουν υψηλότερα σημεία βρασμού καθώς διαρκούν περισσότερο.
Βασικές τακτικές
- Οι επενδυτές μπορούν να αντισταθμίσουν και να κερδοσκοπούν με τα συμβόλαια βενζίνης RBOB, τα οποία είναι εισηγμένα στην CME με την ένδειξη RB. Τα συμβόλαια αγοράς αγοράζονται στο περιθώριο και αυτή η προστιθέμενη δύναμη μπορεί να μεγεθύνει τα κέρδη ή τις ζημίες. Δεδομένου ότι τα συμβόλαια βενζίνης RBOB περιλαμβάνουν την παράδοση 42.000 γαλόνια βενζίνης ανά σύμβαση, οι έμποροι θέλουν να κλείσουν οποιαδήποτε θέση πριν από τις βασικές ημερομηνίες παράδοσης.Ορισμένοι έμποροι προτιμούν τα spreads του χαρτοφυλακίου αντί για τις θέσεις προθεσμιακών ή μακροπρόθεσμων, διότι ο κίνδυνος (και οι απαιτήσεις περιθωρίου) είναι πολύ μικρότεροι.Τελικά, στρατηγικές επιλογών, όπως οι κατακόρυφες διαφορές, στην επόμενη κίνηση στη βενζίνη.
Τα διυλιστήρια πετρελαίου διαχωρίζουν τις διάφορες αλυσίδες με θέρμανση του αργού πετρελαίου σε ορισμένα σημεία εξάτμισης. Η βενζίνη δημιουργείται με την εξάτμιση αλυσίδων με σημεία βρασμού χαμηλότερα από εκείνα του νερού. Αυτές οι διαφορετικές αλυσίδες αναμειγνύονται μαζί σε διάφορες ποσότητες για να παράσχουν ένα σταθερό προϊόν για τη βενζίνη.
Τι Τιμές Καυσίμων Βενζίνης;
Το RBOB σημαίνει αναδιαμορφωμένο μίγμα για οξυγονούχο ανάμειξη. Οι τιμές για τα συμβόλαια βενζίνης RBOB λογικά έχουν υψηλό βαθμό συσχέτισης με το αργό πετρέλαιο, καθώς η βενζίνη αποστάζεται από αργό. Συνεπώς, ορισμένοι από τους παγκόσμιους παράγοντες προσφοράς και ζήτησης για αργό πετρέλαιο ισχύουν επίσης για την RBOB.
Ωστόσο, η αγορά RBOB έχει τους δικούς της παράγοντες προσφοράς και ζήτησης. Για παράδειγμα, δεδομένου ότι πολλά από τα διυλιστήρια βενζίνης βρίσκονται στην περιοχή των ακτών του Κόλπου των ΗΠΑ, τα καιρικά προβλήματα στην περιοχή αυτή μπορούν να οδηγήσουν την τιμή για την RBOB. Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι ότι η βενζίνη φορολογείται σε μεγάλο βαθμό σε πολλές δικαιοδοσίες. Αυτό μπορεί επίσης να επηρεάσει την προσφορά και τη ζήτηση για το RBOB.
Πώς πωλείται η βενζίνη;
Η τιμή για το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης βενζίνης RBOB είναι εισηγμένη σε δολάρια ΗΠΑ και σεντ. Το ελάχιστο τίμημα για το RBOB είναι 0.0001, το οποίο εξελίσσεται σε μια κίνηση τιμής 4, 20 δολάρια για μία σύμβαση. Η μονάδα της σύμβασης είναι για 42.000 γαλόνια ή 1.000 βαρέλια. Το αρχικό περιθώριο για τη σύναψη ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι $ 4, 460, με περιθώριο συντήρησης $ 4, 060, αλλά τα ποσά των περιθωρίων υπόκεινται σε τροποποίηση από την CME βάσει της μεταβλητότητας της σύμβασης.
Συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης βενζίνης RBOB διακανονίζεται με φυσική παράδοση. Αυτό σημαίνει ότι οι περισσότεροι επενδυτές θέλουν να ρευστοποιήσουν θέσεις πριν από τη λήξη των συμβολαίων. Εάν μια θέση δεν εκκαθαριστεί, ο κάτοχος μιας μακροχρόνιας σύμβασης ενδέχεται να είναι υπεύθυνος για την παραλαβή των 42.000 γαλλικών βενζίνης. Είναι ασφαλές να πούμε ότι οι περισσότεροι επενδυτές δεν θέλουν να κάνουν φυσική παράδοση αυτού του μεγάλου αερίου. Έτσι, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν τις διαφορετικές προθεσμίες για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και να αντισταθμίζουν τις θέσεις πριν τεθεί σε κίνδυνο ο κίνδυνος παράδοσης.
Μόχλευση, διαφορές ημερολογίου και επιλογές
Η μόχλευση όταν διαπραγματεύονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με περιθώριο μπορεί να μεγεθύνει τα κέρδη και τις ζημίες Εναλλακτικά, οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιούν προθεσμιακά περιθώρια ή προθεσμιακά περιθώρια, τα οποία περιλαμβάνουν την ταυτόχρονη διαπραγμάτευση μιας μακράς προθεσμιακής θέσης σε ένα μήνα και μια σύντομη προθεσμιακή θέση σε άλλο μήνα (ή αντίστροφα). Το περιθώριο σε ένα διάγραμμα ημερολογίου - για παράδειγμα, αγοράζοντας το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Απριλίου και πουλάτε το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Μαΐου - είναι $ 910 και είναι πολύ μικρότερο από το περιθώριο μόνο για μια μακρά ή μικρή προθεσμιακή θέση.
Το περιθώριο αυτό με τα ημερολογιακά περιθώρια είναι μικρότερο επειδή οι δύο συμβάσεις έχουν υψηλό βαθμό συσχέτισης και γενικά κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση μαζί. Ωστόσο, μια σύμβαση ενδέχεται να κινηθεί περισσότερο από την άλλη λόγω των συνθηκών της αγοράς και ο στόχος πίσω από τη στρατηγική είναι να επωφεληθεί από τις μεταβολές της αξίας μιας σύμβασης σε σχέση με την άλλη, αν και οι απώλειες είναι δυνατές όταν οι αγορές κατά τους συγκεκριμένους μήνες παράδοσης δεν κινηθούν όπως αναμενόταν.
Τέλος, οι επενδυτές μπορούν να ανταλλάξουν επιλογές ή επιλογές εξαπλώσεων, καθώς τα διαθέσιμα προς διαπραγμάτευση διαθέσιμα και οι προσκλήσεις για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με βενζίνη RBOB είναι διαθέσιμα. Ορισμένες στρατηγικές επιλογών, όπως οι κατακόρυφες διαφορές, έχουν προκαθορισμένα κέρδη και ζημίες. Είναι σημαντικό, ωστόσο, οι επιλογές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης βενζίνης RBOB δεν βλέπουν μεγάλη εμπορική δραστηριότητα και αυτή η έλλειψη ρευστότητας καθιστά αυτές τις συμβάσεις λιγότερο από ιδανικές για στρατηγικές εμπορικών συναλλαγών επιθετικής επιλογής.
