Τι είναι το καθαρό χρέος στην εκτιμώμενη αποτίμηση
Η καθαρή οφειλή προς την αποτίμηση του ενεργητικού μετρά το καθαρό χρέος του δήμου σε σύγκριση με την αξία του αγορασθέντος ακινήτου όπως εκτιμήθηκε για φορολογικούς σκοπούς σε μια έκδοση δημοτικών ομολόγων.
Όσο χαμηλότερο είναι το χρέος ενός δήμου σε σχέση με την εκτιμώμενη αξία της περιουσίας του, τόσο λιγότερο επικίνδυνο είναι τα ομόλογα του. Υπάρχει μικρός κίνδυνος να μην είναι σε θέση η κυβέρνηση να χρηματοδοτήσει την αποπληρωμή του ομολογιακού δανείου εάν έχει χαμηλό σχετικό χρέος. Μια υψηλότερη αναλογία θα μπορούσε να υποδεικνύει ότι η πώληση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι ανεπαρκής για την πληρωμή του χρέους.
ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΚΑΘΑΡΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ
Η εκτίμηση του καθαρού χρέους προς την περιουσιακή αξία είναι ένας από τους παράγοντες που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της πιστωτικής ποιότητας μιας έκδοσης δημοτικών ομολόγων. Υπάρχουν πολλοί τύποι δημοτικών ομολόγων, αλλά οι ευρύτερες κατηγορίες είναι ομόλογα γενικής υποχρέωσης (GO) και ομολογίες εσόδων. GO βάση ομολόγων είναι από την πίστωση του κράτους έκδοσης ή της τοπικής κυβέρνησης και την ικανότητά τους να φορολογούν. Τα ομόλογα εσόδων συνήθως εκδίδονται για να χρηματοδοτούν ειδικά έργα και εξοφλούνται από συγκεκριμένους φόρους ή από τα έσοδα που παράγονται από το έργο.
Το καθαρό χρέος δείχνει τη συνολική οικονομική κατάσταση του δήμου, αφαιρώντας τη συνολική αξία των υποχρεώσεων και χρεών της πόλης από τη συνολική αξία των μετρητών, ταμειακών ισοδύναμων και άλλων ρευστών στοιχείων ενεργητικού, σε μια διαδικασία που ονομάζεται συμψηφισμός.
Υπολογισμός του καθαρού χρέους στην εκτιμώμενη αποτίμηση
Το καθαρό χρέος προς τον εκτιμώμενο τύπο αποτίμησης είναι (βραχυπρόθεσμο χρέος + μακροπρόθεσμο χρέος - ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα) / συνολική εκτιμώμενη αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων ή περιουσιακών στοιχείων.
Για παράδειγμα, η πόλη της Normal έχει 200 εκατομμύρια βραχυπρόθεσμα χρέη, 200 εκατομμύρια δολάρια μακροπρόθεσμα χρέη και 20 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών. Η αγοραία αξία της ακίνητης περιουσίας της πόλης, όπως τα κτίρια που διαθέτει, τα πάρκα και τα εδάφη αναψυχής, οι δημόσιες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας όπως οι υπηρεσίες ύδρευσης και αποχέτευσης και τα προσωπικά είδη όπως ο εξοπλισμός και τα οχήματα είναι 500 εκατομμύρια δολάρια.
Σύμφωνα με τον τύπο, το καθαρό χρέος της πόλης σε εκτιμώμενη αποτίμηση είναι 0, 76 ($ 200 εκατ. + $ 200 εκατ. - $ 20 εκατ.) / $ 500 εκατ = 0, 76).
Δείκτες χρέους στη χρηματοδότηση δημοτικών ομολόγων
Οι δείκτες χρέους είναι συγκριτικά στατιστικά στοιχεία που δείχνουν τη σχέση μεταξύ του ανεξόφλητου χρέους του εκδότη και παραγόντων όπως η φορολογική βάση, το εισόδημα ή ο πληθυσμός. Οι δείκτες αυτοί είναι κατά κύριο λόγο χρήσιμοι όταν εξετάζουμε τα ομόλογα GO ή άλλα φορολογικά υποστηριζόμενα χρέη.
Ορισμένες από τις πιο συχνά χρησιμοποιούμενες αναλογίες εκτός από την καθαρή συνολική αξία χρέους προς αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων περιλαμβάνουν:
- Το καθαρό συνολικό χρέος σε εκτιμώμενη πλήρη αποτίμηση συγκρίνει την καθαρή αξία μιας έκδοσης δημοτικών ομολόγων με την αναμενόμενη αγοραία αξία των ακινήτων που εξασφαλίζονται από το χρέος.Το καθαρό συνολικό χρέος ανά κάτοικο είναι το ποσό οφειλόμενου χρέους εκδότη διαιρούμενο από το πληθυσμό που κατοικεί στη δικαιοδοσία του εκδότη. Υποδεικνύει την πιστωτική θέση του εκδότη διότι συγκρίνει το ποσοστό του χρέους που αναλογεί ανά κάτοικο σε εκείνο των κατοίκων σε άλλες δικαιοδοσίες. Το φορολογικώς επιδοτούμενο χρέος προς το προσωπικό εισόδημα θα συγκρίνει το επίπεδο του χρέους ενός κράτους με το συνολικό προσωπικό εισόδημα του που μετρά την ικανότητα του κράτους να επιστρέψει τις υποχρεώσεις του, διότι υποδεικνύει την ικανότητά του να παράγει έσοδα.
