Το μεγαλύτερο κέντρο λειτουργικών εξόδων για τις αεροπορικές εταιρείες, κατά μέσο όρο, είναι τα έξοδα καυσίμων των επιχειρήσεων και τα έξοδα που σχετίζονται με την προμήθεια πετρελαίου.
Όταν οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται στην παγκόσμια οικονομία, είναι φυσικό να πέφτουν οι τιμές των μετοχών των αεροπορικών εταιρειών. Όταν οι τιμές του πετρελαίου μειώνονται στην οικονομία, είναι εξίσου φυσικό οι τιμές των μετοχών των αεροπορικών εταιρειών να ανεβαίνουν. Το κόστος των καυσίμων είναι ένα τόσο μεγάλο κομμάτι των γενικών εξόδων της αεροπορικής εταιρείας, επειδή η κυμαινόμενη τιμή του πετρελαίου επηρεάζει σημαντικά την κατώτατη γραμμή της αεροπορικής εταιρείας.
Για να προστατευθούν από το αστάθμητο κόστος του πετρελαίου και μερικές φορές ακόμη και να επωφεληθούν από την κατάσταση, οι αεροπορικές εταιρείες συχνά ασκούν την αντιστάθμιση των καυσίμων. Το κάνουν αυτό με την αγορά ή πώληση της αναμενόμενης μελλοντικής τιμής του πετρελαίου μέσω μιας σειράς επενδυτικών προϊόντων, προστατεύοντας τις αεροπορικές εταιρείες από τις αυξανόμενες τιμές.
Αγοράζοντας τρέχουσες συμβάσεις πετρελαίου
Σε αυτό το σενάριο αντιστάθμισης, μια αεροπορική εταιρεία θα πρέπει να πιστέψει ότι οι τιμές θα αυξηθούν στο μέλλον. Για να μετριάσει αυτές τις αυξανόμενες τιμές, η αεροπορική εταιρεία αγοράζει μεγάλα ποσά τρέχουσων συμβάσεων πετρελαίου για τις μελλοντικές της ανάγκες.
Αυτό είναι παρόμοιο με ένα πρόσωπο που ξέρει ότι η τιμή του φυσικού αερίου θα αυξηθεί κατά τους επόμενους 12 μήνες και ότι θα χρειαστεί 100 γαλόνια αερίου για το αυτοκίνητό του τους επόμενους 12 μήνες. Αντί να αγοράζει φυσικό αέριο όπως απαιτείται, αποφασίζει να αγοράσει και τα 100 γαλόνια στην τρέχουσα τιμή, η οποία αναμένεται να είναι χαμηλότερη από τις τιμές του φυσικού αερίου στο μέλλον.
Αγοράζοντας επιλογές κλήσης
Όταν μια εταιρεία αγοράζει μια επιλογή αγοράς, επιτρέπει στην εταιρεία να αγοράσει ένα απόθεμα ή ένα εμπόρευμα σε μια συγκεκριμένη τιμή μέσα σε ένα συγκεκριμένο εύρος ημερομηνιών. Αυτό σημαίνει ότι οι αεροπορικές εταιρείες είναι σε θέση να αντισταθμίσουν τις αυξανόμενες τιμές των καυσίμων αγοράζοντας το δικαίωμα αγοράς πετρελαίου στο μέλλον σε τιμή που συμφωνήθηκε σήμερα.
Για παράδειγμα, εάν η τρέχουσα τιμή ανά βαρέλι είναι $ 100, αλλά μια αεροπορική εταιρεία πιστεύει ότι οι τιμές θα αυξηθούν, η αεροπορική εταιρεία μπορεί να αγοράσει μια επιλογή κλήσης για $ 5 που της δίνει το δικαίωμα να αγοράσει ένα βαρέλι πετρελαίου για $ 110 μέσα σε ένα 120- ημέρα. Εάν η τιμή ανά βαρέλι πετρελαίου αυξάνεται σε πάνω από 115 δολάρια μέσα σε 120 ημέρες, η αεροπορική εταιρεία θα καταλήξει εξοικονόμηση χρημάτων.
Εφαρμογή μανδύα
Παρόμοια με τη στρατηγική επιλογής κλήσεων, οι αεροπορικές εταιρείες μπορούν επίσης να εφαρμόσουν αντιστάθμιση κινδύνου, το οποίο απαιτεί από μια εταιρεία να αγοράσει τόσο την επιλογή αγοράς όσο και την επιλογή πώλησης. Όταν μια επιλογή αγοράς επιτρέπει σε έναν επενδυτή να αγοράσει ένα απόθεμα ή ένα βασικό προϊόν σε μια μελλοντική ημερομηνία για μια τιμή που συμφωνήθηκε σήμερα, μια επιλογή πώλησης επιτρέπει στον επενδυτή να κάνει το αντίθετο: να πουλήσει ένα απόθεμα ή ένα εμπόρευμα σε μια μελλοντική ημερομηνία για μια τιμή που έχει συμφωνηθεί Σήμερα.
Ένα αντιστάθμισμα κολάρο χρησιμοποιεί μια επιλογή πώλησης για να προστατεύσει μια αεροπορική εταιρεία από μια πτώση της τιμής του πετρελαίου εάν η αεροπορική εταιρεία αναμένει αύξηση των τιμών του πετρελαίου. Στο ανωτέρω παράδειγμα, εάν οι τιμές των καυσίμων αυξηθούν, η αεροπορική εταιρεία θα χάσει 5 δολάρια ανά σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης. Ένα αντιστάθμισμα κολάρο προστατεύει την αεροπορική εταιρεία από αυτή την απώλεια.
Συμβάσεις ανταλλαγής αγορών
Τέλος, μια αεροπορική εταιρεία μπορεί να εφαρμόσει μια στρατηγική ανταλλαγής για να αντισταθμίσει τις δυνατότητες αύξησης του κόστους των καυσίμων. Μια ανταλλαγή είναι παρόμοια με μια επιλογή κλήσης, αλλά με αυστηρότερες οδηγίες. Ενώ μια επιλογή κλήσης δίνει σε μια αεροπορική εταιρεία το δικαίωμα να αγοράζει πετρέλαιο στο μέλλον σε μια ορισμένη τιμή, δεν απαιτεί από την εταιρεία να το πράξει.
Μια ανταλλαγή, από την άλλη πλευρά, κλειδώνει στην αγορά του πετρελαίου σε μια μελλοντική τιμή σε μια καθορισμένη ημερομηνία. Αν οι τιμές των καυσίμων μειωθούν, η αεροπορική εταιρεία έχει τη δυνατότητα να χάσει πολύ περισσότερο από ό, τι θα είχε με μια στρατηγική επιλογής κλήσεων.
