Όταν οι αγορές ανοίξουν στις 2 Ιανουαρίου, οι επενδυτές ενδέχεται να εξετάσουν το ενδεχόμενο αγοράς μετοχών από τους μεγαλύτερους ηττημένους το 2017, οι εκθέσεις του Barron. Με βάση την ιστορία, αυτά τα αποθέματα μπορούν να απολαύσουν μεγάλα ριμπάουντ το 2018. Αυτή τη στιγμή, επτά πρωταγωνιστές είναι: οι λιανοπωλητές Macy's Inc. (M), η Kroger Co. (KR) και η Foot Locker Inc. δανειολήπτης Navient Corp. (NAVI); βιομηχανικό και χρηματοπιστωτικό όμιλο General Electric Co. (GE) · προμηθευτής περιεχομένου ψυχαγωγίας Viacom Inc. (VIAB); και την αεροπορική εταιρεία Alaska Air Group Inc. (ALK).
Μέθοδος διαλογής
Ο αρθρογράφος της Barron, Mark Hulbert, έψαξε για τα 10 αποθέματα S & P 500 με τις μεγαλύτερες απώλειες από το τέλος του έτους μέχρι τις 27 Οκτωβρίου και με τιμές χαμηλότερες από 24 μήνες πριν. Πρέπει να είναι λογικά εύρωστες επιχειρήσεις, που δεν κατευθύνονται προς πτώχευση, καταβάλλουν μερίσματα και με αναλογίες P / E προς τα κάτω προς την αγορά και αναλογίες τιμής προς λογιστική αξία (P / B).
Ο Hulbert σχεδίασε αυτή τη διαδικασία σε μια διαδικασία που ανέπτυξε ο Γιώργος Πούτναμ, συντάκτης του επιστολής επιστροφής. Ο Putnam παρατήρησε τη GE ως μια ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα περίπτωση στη συνέντευξή του στην Barron's. Θεωρεί ότι το απόθεμα έχει υποεκτιμηθεί το ενδεχόμενο ανάκαμψης. Ο νέος Διευθύνων Σύμβουλος τον εντυπωσιάζει με ένα θαρραλέο σχέδιο για να ξεπεράσει τις αποτυχημένες στρατηγικές και έτσι να βελτιώσει τις επιχειρησιακές επιδόσεις της εταιρείας.
Μεγάλοι χαμένοι
Μέχρι την Παρασκευή 3 Νοεμβρίου, οι αντίστοιχες μεταβολές των τιμών των επτά μετοχών που αναφέρονται πιο πάνω είναι: Macy's, -46%, -60%. Kroger, -37%, -40%. Κάλυμμα ποδιών, -57%, -55%. Ποσοστό, -23%, + 1%. GE, -35%, -28%. Viacom, -33%, -47%. και της Αλάσκα, -28%, -16%. Το Navient είχε μειωθεί κατά 2, 8% για τους 24 μήνες έως τις 27 Οκτωβρίου, ημερομηνία λήξης για την ανάλυση του Hulbert.
Οι αντίστοιχες αποδόσεις μερισμάτων και οι αναλογίες P / E για τα αποθέματα αυτά είναι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Thomson Reuters που αναφέρθηκαν από το Yahoo Finance: Macy's, 7, 7%, 7, 1. Kroger, 2, 4%, 10, 9; Κλειδαριά ποδιών, 3, 8%, 7, 5. Επωφελής, 5, 3%, 7, 8. GE, 4.5%, 17.3. Viacom, 3, 2%, 6, 0; και Αλάσκα Αέρα, 1, 8%, 9, 6.
Το Macy's και το Foot Locker θα πρέπει να προκαλούν ιδιαίτερη προσοχή, δεδομένου ότι βρίσκονται υπό αδιάκοπη επίθεση από το διαδικτυακό κατάστημα λιανικής Amazon.com Inc. (AMZN). Παρόλο που είναι γνωστό κυρίως ως χειριστής των σούπερ μάρκετ, η Kroger κατέχει επίσης αρκετές αλυσίδες καταστημάτων κοσμημάτων και μερικά από τα εμπορικά σήματα καταστημάτων της πωλούν γενικά εμπορεύματα και ρούχα εκτός από τα είδη παντοπωλείου.
Στρατηγικό Σκεπτικό
Τον Δεκέμβριο, οι επενδυτές με καθαρά πραγματοποιημένα κεφαλαιακά κέρδη συχνά πωλούν αποθέματα που έχουν υποστεί ζημιές, για να μειώσουν την οφειλή τους στο φόρο εισοδήματος. Αυτή η πώληση φορολογικών απωλειών οδηγεί συνήθως τις τιμές αυτών των αποθεμάτων κάτω ακόμη περισσότερο. Οι απολεσθείσες μετοχές αντιμετωπίζουν επίσης την πίεση πώλησης από το "dressing window" από τους διαχειριστές επενδύσεων, ειδικά τους διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων, οι οποίοι δεν τους θέλουν στις εκθέσεις χαρτοφυλακίου τους στο τέλος του έτους.
Οι απώλειες αποθεμάτων καθυστερούν μέχρι το τέλος του έτους, που συχνά γίνονται ευκαιρίες στις αρχές του επόμενου έτους και συχνά αναπήδησαν πίσω στην τιμή, ανά έρευνα του Putnam. Αυτή τη φορά, λέει ότι η ανάκαμψη μπορεί να είναι ιδιαίτερα ισχυρή. Οι αγορές καθορισμού ρεκόρ έχουν αποφέρει σημαντικά οφέλη για πολλούς επενδυτές, οδηγώντας ότι η πώληση των φορολογικών ζημιών θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα έντονη. Ο Putnam προσθέτει ότι η φορολογική μεταρρύθμιση δεν θα πρέπει να έχει επίδραση, καθώς η μετάβαση ενός νομοσχεδίου πριν από το τέλος του έτους είναι εξαιρετικά απίθανη και οι αλλαγές δεν θα πρέπει να αναδρομικά να ισχύουν για το 2017. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε επίσης: Κέρδη εμπόρων από την κατάρρευση λιανικών αποθεμάτων .)
Προηγούμενη απόδοση
Το ετήσιο χαρτοφυλάκιο μοντέλων του Turnaround Letter έδωσε μέση ετήσια συνολική απόδοση με μερίσματα 11, 9%, έναντι 10, 6% για τον δείκτη S & Ps 500 (SPX), σύμφωνα με τους υπολογισμούς του Hulbert που παρουσιάστηκαν στο Barron's. Οι επτά υποψήφιοι που ανέφερε ο Putnam κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους παρήγαγαν μέση άνοδο 8, 0% από την ημερομηνία δημοσίευσής του στα τέλη Ιανουαρίου, έναντι 3, 0% για το S & P 500, γράφει ο Hulbert. Μερικές φορές χρειάζεται υπομονή. Οι προσφορές του Putnam τον Δεκέμβριο του 2015 δεν κέρδισαν κέρδη μέχρι τον Μάρτιο του 2016, δεδομένου ότι οι αγορές μειώθηκαν τον Ιανουάριο, προσθέτει ο Hulbert.
Ο Hulbert καλεί τον Putnam "έναν από τους επιλεγμένους λίγους συμβούλους που ακολουθώ, ο οποίος έχει κερδίσει τη χρηματιστηριακή αγορά σε πραγματικό κόσμο μακροπρόθεσμα". Το Hulbert Financial Digest, που δημοσιεύτηκε από το 1980 έως το 2016, έκανε πρωτοποριακές εργασίες στην αξιολόγηση της επίδοσης των ενημερωτικών δελτίων για τις επενδυτικές συμβουλές.
