Ένας μικρός αριθμός μετοχών αναμένεται να αποδώσει ένα υπερμεγέθη ποσοστό της συνολικής αύξησης των μερισμάτων ανά μετοχή (DPS) για τον δείκτη S & P 500 (SPX) το 2020, που θα ενισχύσει τις τιμές τους σε μια αγορά που είναι πιθανό να είναι ασταθής, η Goldman Οι αναφορές του Sachs. "Η συναίνεση αναμένει τους τομείς με τη μεγαλύτερη συνεισφορά στα μερίσματα της S & P 500 ανά μετοχή για να επιτύχει την ταχύτερη αύξηση των μερισμάτων κατά το 2020", αναφέρει η Goldman σε πρόσφατη έκθεση Equity Views.
"Στο επίπεδο των αποθεμάτων, οι 20 πρώτοι μέτοχοι αναμένεται να αντιπροσωπεύουν το 36% του S & P 500 DPS το 2020 (μέρισμα ανά μετοχή)", προσθέτει η Goldman. Μεταξύ αυτών των 20 μετοχών είναι αυτά τα 8, με τις προβλεπόμενες αυξήσεις DPS 2020: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% και Bank of America Corp. (BAC) %.
Σημασία για τους επενδυτές
Η μερισματική απόδοση των 12 μηνών είναι πλέον περίπου 2, 0%, υπερβαίνοντας την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού νόμου για το δημόσιο χρέος για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2016, παρατηρεί η Goldman. "Τα Info Tech, Financials and Health Care αντιπροσωπεύουν συλλογικά το 45% των μερισμάτων S & P 500 και θα αυξήσουν το DPS κατά περίπου 10% το 2020", αναφέρει η έκθεση. "Στο άλλο άκρο, οι τομείς υψηλής ακίνητης περιουσίας και κοινής ωφέλειας προβλέπεται να είναι μεταξύ των πιο αργών τομέων ανάπτυξης του DPS το επόμενο έτος", σε 3% και 4% αντίστοιχα, προσθέτει η Goldman.
Για το S & P 500 στο σύνολό του, η Goldman προβλέπει ότι η DPS θα αυξηθεί κατά 7% το 2019 και κατά 6% το 2020. Υπολογίζουν ότι ο δείκτης αποπληρωμής θα αυξηθεί κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες το 2019 στο 35%, ως αποτέλεσμα του 7% Ανάπτυξη DPS που ξεπερνά το 3% του ΑΕΠ. Ωστόσο, ο λόγος αποπληρωμής εξακολουθεί να είναι χαμηλότερος από τον μέσο όρο των 30 ετών, που είναι 37%. Το 2020, προβλέπουν ότι το EPS θα αυξηθεί κατά 6% ως αποτέλεσμα της "μέτριας ανάκαμψης της οικονομικής μεγέθυνσης των ΗΠΑ και της παγκόσμιας οικονομίας και της μείωσης των ιδιοσυγκρασιακών χτυπημάτων".
Το 2020, η Goldman εκτιμά ότι η μερισματική απόδοση του S & P 500 θα αυξηθεί στο 2, 2%, με τους 20 κορυφαίους μερίστες να προσφέρουν ένα μείγμα 3, 2% με βάση την κεφαλαιοποίηση. Ενώ η Microsoft αναμένεται να έχει τη χαμηλότερη μερισματική απόδοση των 20 μετοχών στη λίστα της Goldman το 2020, στο 1, 5%, θα καταστεί ο μεγαλύτερος συνεισφέρων στο συνολικό S & P 500 DPS, με βάρος 3, 0% λόγω της τεράστιας κεφαλαιοποίησης της αγοράς.
Οι προβαλλόμενες αποδόσεις για το 2020 από τις άλλες μετοχές που αναφέρονται παραπάνω είναι: Exxon Mobil, 5, 2%, JPMorgan Chase, 3, 4%, Johnson & Johnson, 3, 0%, Cisco, 2, 9%, AbbVie, 7, 0%, Intel, 2, 8%, 2, 8%.
Από το 1960 έως το 2018, τα επανεπενδυθέντα μερίσματα συν τη δύναμη του compounding ήταν υπεύθυνα για το 82% της συνολικής απόδοσης του S & P 500 κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου, σύμφωνα με μια λευκή βίβλο των Hartford Funds με βάση τα στοιχεία της Morningstar Inc. ανέφερε μελέτη Wellington Management η οποία εξέτασε την απόδοση των μετοχών της S & P 500 από το 1930 έως το 2018.
Ο Wellington διένειμε τα δεδομένα σε 9 δεκαετίες και τα αποθέματα σε 5 πεμπτημόρια με βάση τις μερισματικές αποδόσεις τους. Ο αριθμός των δεκαετιών κατά τον οποίο τα αποθέματα σε κάθε πτέρυγα χτύπησαν τον πλήρη δείκτη ήταν: κορυφαίο πεμπτημόριο, 6 φορές (66, 7%), δεύτερο πεμπτημόριο, 8 φορές (77, 8%), τρίτο πεμπτημόριο, 5 φορές (55, 6%), φορές (33, 3%), κάτω πεμπτημόριο, 4 φορές (44, 4%).
Μέρος του λόγου για τον οποίο το κορυφαίο πεμπτημόριό του δεν ήταν ο ηγέτης στην εξουδετέρωση της αγοράς μακροπρόθεσμα, εξηγεί ο Ουέλλινγκτον, είναι ότι αυτά τα αποθέματα μπορούν να έχουν υψηλούς δείκτες πληρωμών οι οποίοι δεν είναι βιώσιμοι εάν τα κέρδη μειωθούν σημαντικά και τα αποθέματα που αναγκάζονται να μειώσουν τα μερίσματα συχνά βλέπουν μια πτώση της τιμής. Επίσης, τα αποθέματα με υψηλές πληρωμές ενδέχεται να μην επενδύουν αρκετά για μελλοντική ανάπτυξη στις επιχειρήσεις τους.
Κοιτάω μπροστά
Η Goldman προβλέπει ότι το S & P 500 DPS θα αυξηθεί με μέσο ετήσιο ρυθμό 3, 5% μέχρι το 2028. Σημειώνουν ότι η αγορά ανταλλαγής μερισμάτων είναι η τιμολόγηση σε μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 0, 7% κατά την ίδια δεκαετή περίοδο, υπερβολικά απαισιόδοξες. Αν η Goldman είναι σωστή, η ευρύτερη αγορά, εκτός από τα αποθέματα που αναφέρθηκαν παραπάνω. μπορεί να ενισχυθεί.
