Πίνακας περιεχομένων
- Οικονομική ανάπτυξη
- Πληθωρισμός
- Επιτόκια
- Η κατώτατη γραμμή
Οι οικονομικοί παράγοντες που επηρεάζουν τις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων είναι τα επιτόκια, ο πληθωρισμός, η καμπύλη αποδόσεων και η οικονομική ανάπτυξη. Οι αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων επηρεάζονται επίσης από τις ίδιες τις μετρήσεις της εταιρείας, όπως η πιστοληπτική ικανότητα και ο κλάδος της βιομηχανίας. Όλοι αυτοί οι παράγοντες επηρεάζουν τις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων και ασκούν επιρροή ο ένας στον άλλο.
Η τιμολόγηση των αποδόσεων των εταιρικών ομολόγων είναι μια πολυμεταβλητή, δυναμική διαδικασία στην οποία υπάρχουν πάντα ανταγωνιστικές πιέσεις.
Βασικές τακτικές
- Οι αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων υποδηλώνουν τη σχετική επικινδυνότητα της εκδότριας εταιρείας αλλά επηρεάζονται επίσης από μακροοικονομικούς παράγοντες. Η οικονομική ανάπτυξη και ο χαμηλός πληθωρισμός είναι θετικές για τις επιχειρήσεις και επομένως έχουν καθοδική επίδραση στις αποδόσεις των ομολόγων. Όταν αυξάνονται οι οικονομίες, ωστόσο, να αυξηθεί καθώς αυξάνεται ο πληθωρισμός, γεγονός που δημιουργεί θετική πίεση στις αποδόσεις.
Οικονομική ανάπτυξη
Η οικονομική ανάπτυξη, η οποία συνήθως μετριέται με την αύξηση του ΑΕΠ, είναι ισχυρή για τις επιχειρήσεις, καθώς οδηγεί σε αύξηση των εσόδων και κερδών για τις εταιρείες, καθιστώντας ευκολότερο για τους δανειολήπτες χρέη χρημάτων και υπηρεσιών, γεγονός που οδηγεί σε μειωμένο κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων και, χαμηλότερες αποδόσεις.
Ωστόσο, οι εκτεταμένες περίοδοι οικονομικής ανάπτυξης οδηγούν σε πληθωρισμό και σε ανοδικές πιέσεις στους μισθούς. Η οικονομική ανάπτυξη οδηγεί σε αυξημένο ανταγωνισμό για την εργασία και μειωμένη πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα.
Πληθωρισμός
Οι υψηλότεροι μισθοί λόγω του πληθωρισμού αρχίζουν να τρώνε στα περιθώρια κέρδους, καθιστώντας τους πιο ευάλωτους στην ολίσθηση της οικονομικής ανάπτυξης. Ο πληθωρισμός αυξάνει επίσης τις τιμές των πραγμάτων στην οικονομία σε γενικές γραμμές, και καθώς τα πράγματα γίνονται πιο ακριβά, η δυνατότητα να πληρώνουν γι 'αυτά αυξάνεται και έτσι ο πιστωτικός κίνδυνος αυξάνεται - μια θετική πίεση στις αποδόσεις.
Επιτόκια
Ο κίνδυνος πληθωρισμού οδηγεί επίσης τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκια. Όταν αυξάνεται ο συντελεστής απόδοσης χωρίς κινδύνους, οι αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων πρέπει επίσης να αυξηθούν και να αντισταθμιστούν. Οι υψηλότερες αποδόσεις αυξάνουν το κόστος, δημιουργώντας ακόμη μεγαλύτερη ευπάθεια στις οικονομικές δυσκολίες.
Έτσι, οι αποδόσεις μπορούν να ανεβάσουν στα ύψη το κόστος, αν η οικονομία γλιστρήσει σε ύφεση και τα έσοδα πέσουν. οι επενδυτές αρχίζουν να αυξάνουν τις πιθανότητες αθέτησης. Όταν οι ανησυχίες για την ανάπτυξη αρχίζουν να υπονομεύουν τους πληθωριστικούς κινδύνους, η κεντρική τράπεζα μειώνει τα επιτόκια, οδηγώντας σε πτωτική πίεση στις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων. Οι μειώσεις του ποσοστού απόδοσης χωρίς κινδύνους καθιστούν όλα τα μέσα παραγωγής αποδοτικότερα ελκυστικά.
Η κατώτατη γραμμή
Τα πιο αισιόδοξα σενάρια για τα εταιρικά ομόλογα είναι η οικονομική ανάπτυξη λόγω της αύξησης της παραγωγικότητας, η οποία δεν προκαλεί πληθωρισμό. Αντίθετα, το πιο χαμηλό σενάριο είναι μια αδύναμη οικονομία με πληθωριστικούς κινδύνους που οδηγούν σε υψηλά επιτόκια.
