Τα αποθέματα με την ταχύτερη αναμενόμενη αύξηση της ROE απέδωσαν συνολική απόδοση που έχασε τον δείκτη S & P 500 (SPX) κατά 500 μονάδες βάσης για το έτος μέχρι σήμερα μέχρι τις 18 Ιουλίου 2019, 26% έναντι 21% ανά Goldman Sachs. "Εν μέσω ανησυχιών σχετικά με τις προοπτικές ανάπτυξης και κερδοφορίας φέτος, οι επενδυτές έχουν αναθέσει ένα ασφάλιστρο στις εταιρείες που είναι σε θέση να επεκτείνουν το ROE", αναφέρει η Goldman στην τρέχουσα έκθεση των Weekly Kickstart των ΗΠΑ. Το καλάθι τους από αποθέματα με υψηλή πρόβλεψη ανάπτυξης ROE "συνήθως ξεπερνάει τα αποδυναμωτικά περιβάλλοντα ανάπτυξης καθώς οι επενδυτές αποδίδουν ένα ασφάλιστρο σπανιότητας σε επιχειρήσεις που είναι σε θέση να επεκτείνουν το ROE παρά την αντίθετη κατεύθυνση σε επίπεδο τομέα".
Η Goldman αναφέρει ότι αυτές οι 8 μετοχές έχουν τους υψηλότερους ρυθμούς αύξησης ROE: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%. Apple Inc. (AAPL), 40%. Υπό Armor Inc. (UAA), 47%. Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%. Sempra Energy (SRE), 32%. Global Payments Inc. (GPN), 31%. Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%. και η DXC Technology Co. (DXC), 28%. Αυτοί είναι οι προβλεπόμενοι ρυθμοί αύξησης στο ROE, όχι τα τρέχοντα ή τα προβλεπόμενα ROE.
Σημασία για τους επενδυτές
Το διάμεσο απόθεμα στο καλάθι της Goldman αναμένεται να αυξήσει το ROE κατά 9% και θα έχει τιμή τιμής λογιστικής αξίας (P / B) 4, 4 φορές. Για το διάμεσο απόθεμα S & P 500, τα αντίστοιχα στοιχεία είναι 2% και 3, 3 φορές βιβλίο.
Τα ROE για το μέλλον είναι 17% για το διάμεσο συστατικό του καλαθιού και 18% για το διάμεσο απόθεμα S & P 500. Για τις 8 μετοχές που αναφέρονται παραπάνω, οι προθεσμιακές ROE είναι: Cisco, 47%. Apple, 79%; Κάτω από την πανοπλία, 11%. Fidelity National, 12%. Sempra, 10%. Παγκόσμιες Πληρωμές, 17%. Nielsen, 27%. και τεχνολογία DXC, 13%.
Υπάρχουν 10 αποθέματα τεχνολογίας της πληροφορίας μεταξύ των 50 στο καλάθι και 7 το καθένα από τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες και την υγειονομική περίθαλψη. Μεταξύ των κορυφαίων 11 όσον αφορά την συνολική απόδοση της YTD είναι η Global Payments, το 62%, το Under Armor, το 53% και η Cisco το 36%.
Η Global Payments ακολουθεί την παγκόσμια τάση για πληρωμές χωρίς μετρητά. Λειτουργούν σε 30 χώρες, υποστηρίζουν 2, 5 εκατομμύρια εμπορικές τοποθεσίες και επεξεργάζονται 11 δισεκατομμύρια συναλλαγές αξίας 550 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανά ιστοσελίδα. Οι εκτιμήσεις της συναίνεσης απαιτούν ετήσιο ρυθμό αύξησης των εσόδων κατά 12, 6% για το 2ο τρίμηνο του 2019 και 13, 2% ανάπτυξη EPS, με ημερομηνία προγραμματισμού 30 Ιουλίου, ανά Yahoo Finance.
Η Cisco Systems κατέχει ηγετική θέση στα προϊόντα δικτύων υπολογιστών. Η αναμενόμενη ημερομηνία απολογισμού των κερδών είναι η 14η Αυγούστου, ενώ η συναίνεση ζητά αύξηση του ΑΕΠ κατά 4, 2% στα έσοδα και κατά 17, 1% στα EPS, ανά Yahoo Finance. Η Cisco κατέχει μερίδιο 47% στην αγορά εξοπλισμού SD-WAN (λογισμικό καθορισμένο δίκτυο ευρείας περιοχής) και απολαμβάνει ισχυρή αύξηση πωλήσεων κατά 55% το 2018, ανά ερευνητική εταιρεία IDC, η οποία προβλέπει την ανάπτυξη αυτής της αγοράς με σύνθετο ετήσιο ρυθμό (CAGR) κατά 31% έως το 2023.
Οι εταιρείες χρησιμοποιούν τεχνολογία SD-WAN για τη σύνδεση γραφείων και κέντρων δεδομένων. Χρησιμοποιείται επίσης σε δίκτυα τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών. Η τεχνολογία SD-WAN επιτρέπει επίσης στις εταιρείες να βελτιστοποιούν τις συνδέσεις με τις υπηρεσίες που βασίζονται σε cloud, μια άλλη ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά. Σε μια ξεχωριστή ανάπτυξη, η βρετανική εταιρεία τηλεπικοινωνιών BT Group συνεργάζεται με τη Cisco για την ανάπτυξη ενός δικτύου ανταλλαγής κίνησης στο Διαδίκτυο, Αναφορές αναζήτησης Alpha.
Κοιτάω μπροστά
"Η πορεία προς τα εμπρός για το δείκτη ROE είναι πιθανό να είναι δύσκολη, αν και τα χαμηλότερα επιτόκια και οι χαμηλότεροι φορολογικοί συντελεστές μπορεί να παρέχουν υποστήριξη", λέει ο Goldman. Όσον αφορά την αποδυνάμωση της ανάπτυξης, ο δείκτης τρέχουσας δραστηριότητας των ΗΠΑ επιβραδύνθηκε από 1, 7% στις αρχές του 2019 σε 1, 1% τον Ιούνιο.
Η Goldman πιστεύει ότι το S & P 500 βρίσκεται σε εύλογη αξία σε σχέση με τα επιτόκια και την κερδοφορία. Ωστόσο, προειδοποιούν ότι "η αβεβαιότητα πολιτικής και οι αρνητικές αναθεωρήσεις των προβλέψεων του EPS για το 2020 θα περιορίσουν την ανοδική τάση των ιδίων κεφαλαίων".
