Τι είναι η ταχεία απόκτηση μετοχών (ASR);
Μια επιταχυνόμενη επαναγορά των μετοχών (ASR) είναι μια στρατηγική που οι δημόσιες εταιρείες χρησιμοποιούν για να αγοράσουν γρήγορα μεγάλα τμήματα των εκκρεμών μετοχών τους γρήγορα, χρησιμοποιώντας μια επενδυτική τράπεζα ως διαμεσολάβηση. Η επαναγορά μετοχών πραγματοποιείται συνήθως σε δύο στάδια:
- Η εταιρεία συνάπτει συμφωνία πώλησης με την επενδυτική τράπεζα και καταβάλλει μετρητά για τις μετοχές εκ των προτέρων. Η επενδυτική τράπεζα δανείζεται τις μετοχές από τους πελάτες της ή άλλους δανειστές μετοχών και παραδίδει τις μετοχές στην εταιρεία.
Αυτό μειώνει άμεσα τον αριθμό των μετοχών της εταιρείας. Με την πάροδο του χρόνου, οι μετοχές επιστρέφονται στους δανειστές από την τράπεζα επενδύσεων μέσω αγορών στην ελεύθερη αγορά.
Κατανόηση του ASR
Όταν μια εταιρεία χρησιμοποιεί αυτή τη στρατηγική, η επενδυτική τράπεζα αποδέχεται τον κίνδυνο να χάσει η αξία των μετοχών έναντι αντιτίμου που καταβάλλει η εταιρεία.
Βασικές τακτικές
- Μια επιταχυνόμενη στρατηγική επαναγοράς μετοχών μπορεί να πάρει μια αποπληρωμή αποθεμάτων γρηγορότερη και σε μια πιο προβλέψιμη τιμή. Η εταιρεία το επιτυγχάνει χρησιμοποιώντας μια επένδυση ως διαμετακόμιση. Η τράπεζα δανείζεται τις μετοχές και τις πουλάει στην εταιρεία για μια καθορισμένη τιμή ανά Η τράπεζα αναλαμβάνει το έργο της αγοράς των δανεισμένων μετοχών στην ανοικτή αγορά.
Τα συστήματα ASR χρησιμοποιούνται για την επιτάχυνση της διαδικασίας επαναγοράς μετοχών και την αύξηση της προβλεψιμότητας του κόστους της συναλλαγής. Ο αριθμός των εκκρεμών μετοχών της εταιρείας μειώνεται αμέσως. Αυτό σημαίνει ότι τα κέρδη ανά μετοχή της εταιρείας αυξάνονται και το κόστος της συναλλαγής μπορεί να προστεθεί στον ισολογισμό.
Παράδειγμα ASR
Οι αγορές ιδίων μετοχών είναι δημοφιλείς στους επενδυτές, οι οποίοι το βλέπουν ως ένδειξη ότι η εταιρεία έχει πολλά μετρητά και είναι πρόθυμη να την χρησιμοποιήσει για να ανταμείψει τους μετόχους. Οι αγορές ιδίων μετοχών έχουν συχνά ως αποτέλεσμα την αύξηση της τιμής του αποθέματος.
Λοιπόν, λέει ότι η διαχείριση μιας επιτυχημένης εταιρείας ενδιαφέρεται να μειώσει την εκκρεμή μετοχή της και θέλει να το επιτύχει αυτό πιο γρήγορα από την κανονική στρατηγική, η οποία συνεπάγεται περιοδικές εξαγορές μετοχών στην ανοικτή αγορά.
Η εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να εκτελέσει την εξαγορά μετοχών της μέσω συνδυασμού αγορών ανοικτής αγοράς, συναλλαγών με ιδιωτική διαπραγμάτευση και συμφωνίας επιταχυνόμενης επαναγοράς μετοχών.
Σε μια μεγάλη συναλλαγή, η εταιρεία θα μπορούσε να πληρώσει ένα μεγάλο χρηματικό ποσό σε μια τράπεζα επενδύσεων και να λάβει σε αντάλλαγμα μια μεγάλη δέσμη των δικών της μετοχών για τη συμφωνημένη τιμή. Οι μικρότερες αγορές ανοικτής αγοράς θα μπορούσαν να αντιμετωπιστούν κατά τις επόμενες εβδομάδες. Ωστόσο, η εταιρεία έχει μειώσει μεγάλο μέρος της αβεβαιότητας ως προς τις τιμές της συναλλαγής εκφορτώνοντας μια μεγάλη παρτίδα αποθεμάτων σε καθορισμένη τιμή.
Η αγορά ιδίων μετοχών θεωρείται συνάλλαγμα από τους επενδυτές. Μειώνει τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν και ως εκ τούτου συνήθως αυξάνει την τιμή της μετοχής με την πάροδο του χρόνου.
Με την ολοκλήρωση της συμφωνίας, η εταιρεία έχει λιγότερες μετοχές σε κυκλοφορία. Τα κέρδη ανά μετοχή αυξάνονται αμέσως επειδή έχουν λιγότερα μερίδια σε κυκλοφορία. Η τιμή του αποθέματος πρέπει να αρχίσει να αυξάνεται, επειδή υπάρχουν λιγότερες μετοχές στην αγορά.
Λογιστική για μια ASR
Σύμφωνα με τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP), η προθεσμιακή σύμβαση που συνάπτει μια εταιρεία με μια επενδυτική τράπεζα θεωρείται συμμετοχικό τίτλο.
Ενώ το ASR είναι εξαιρετικό, η αξία των μετοχών θα κυμανθεί. Αν οι μετοχές αυξήσουν την τιμή, η εταιρεία θα αναλάβει την υποχρέωση. Εάν η τιμή της μετοχής πέσει η εταιρεία θα καταγράψει μια απαίτηση.
Ωστόσο, αν πρόκειται για περιουσιακό στοιχείο (πληρωτέο) ή για υποχρέωση (εισπρακτέο), η μεταβολή της αξίας της συμφωνίας προθεσμιακής πώλησης παραμένει εκτός ισολογισμού. Με άλλα λόγια, ο ισολογισμός δεν αντικατοπτρίζει την πιθανή αξία του ενεργητικού ή του παθητικού της ASR προτού η ASR εγκατασταθεί.
