Τι είναι η προστιθέμενη αξία;
Η αποδεκτή αξία είναι μια τρέχουσα αξία ομολόγων, η οποία συχνά υπολογίζεται για λόγους ισολογισμού, συμπεριλαμβανομένων των δεδουλευμένων τόκων, παρόλο που συνήθως δεν καταβάλλεται μέχρι την λήξη του ομολόγου.
Βασικές τακτικές
- Η αποδεκτή αξία είναι μια τρέχουσα αξία ομολόγων, η οποία συχνά υπολογίζεται για τους σκοπούς του ισολογισμού, συμπεριλαμβανομένων των δεδουλευμένων τόκων, παρόλο που αυτό συνήθως δεν καταβάλλεται μέχρι την ωρίμανση του ομολόγου. Η έννοια της διαπιστούμενης αξίας μπορεί να παρατηρηθεί σε ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου ή σωρευτικά προτιμώμενα αποθέματα. ενός ομολόγου δεν μπορεί να έχει σχέση με την αγοραία αξία του.
Κατανόηση της Accreted Value
Η αποδεκτή αξία είναι η αξία, ανά πάσα στιγμή, ενός πολυετούς μέσου που συγκεντρώνει τόκους αλλά δεν καταβάλλει τους τόκους μέχρι τη λήξη τους. Οι πιο γνωστές εφαρμογές περιλαμβάνουν ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου ή σωρευτικό προνομιούχο απόθεμα.
Η αποδεκτή αξία ενός ομολόγου μπορεί να μην έχει σχέση με την αγοραία αξία του. Για παράδειγμα, ένα δεκαετές χρεόγραφο μηδενικού τοκομεριδίου 10% με τελική ληκτότητα 100 $ θα έχει μια διαπιστωμένη αξία ίσου με $ 43, 60 το δεύτερο έτος. Εάν τα τρέχοντα επιτόκια της αγοράς υποχωρήσουν, η εύλογη αγοραία αξία αυτού του ομολόγου θα είναι υψηλότερη από τη διαπιστωμένη αξία του και εάν αυξηθούν τα επιτόκια, η αξία του ομολόγου θα είναι μικρότερη από τη διαπιστωμένη αξία του.
Η αποδεκτή αξία θεωρείται ως θεωρητική τιμολόγηση ενός ομολόγου εάν επρόκειτο να πωληθεί και τα επιτόκια της αγοράς παρέμειναν στο πιο πρόσφατο επίπεδο μέχρι τη λήξη τους. Η αποδεκτή αξία είναι επίσης ένας παράγοντας για τον προσδιορισμό του σταθμισμένου μέσου όρου των ομολόγων ανατίμησης κεφαλαίου.
Τιμολόγηση αξιών και τιμολόγησης ομολόγων
Μια ποικιλία στοιχείων μπορεί να ληφθεί υπόψη κατά την αξιολόγηση της προσδοκώμενης αξίας. Αφορά την τιμή της αρχικής προσφοράς για τα ομόλογα και τα σχετικά στοιχεία. Αυτό περιλαμβάνει την επένδυση του αρχικού αγοραστή κατά την αρχική προσφορά, καθώς και τον τελευταίο δεδουλευμένο τόκο που βασίζεται στην εξαγορά αυτή κατά την αρχική προσφορά.
Η τιμή του ομολόγου θα πρέπει να κλιμακωθεί ακολουθώντας μια γραμμική τροχιά που βλέπει αυξανόμενα ημερήσια κέρδη κατά τη διάρκεια του ομολόγου. Το ενδιαφέρον που συσσωρεύεται για ομόλογο μηδενικού τοκομεριδίου θεωρείται ότι επανεπενδύεται αυτομάτως. Υπάρχει μια μαθηματική αξία που μπορεί να αποδοθεί στο ομόλογο σε οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα, η οποία θα είναι η αναγνωρισμένη αξία του. Αυτό μπορεί επίσης να αναπαρασταθεί ως συσσωρευμένη αξία.
\ Μπορεί να υπάρχουν αποκλίσεις μεταξύ της αγοραίας αξίας ενός ομολόγου σε σχέση με τη διαπιστωμένη αξία. Αυτό οφείλεται στις μαθηματικές προβολές που βασίζονται στην τιμή που εκδίδεται σε σχέση με την τιμή κατά την εξαγορά.
Για παράδειγμα, αν αγοράσει κανόνα μηδενικού κουπονιού στα $ 90, μετά από 1.000 ημέρες μπορεί να εξαργυρωθεί για $ 100. Καθώς ο χρόνος που πέρασε με την ωρίμανση του ομολόγου, η αξία του θα ανέλθει σε ποσοστό ενός λεπτού ημερησίως. Στα μισά της περιόδου αυτής, η διαπιστωθείσα αξία του ομολόγου θα ήταν $ 95. Η τιμή αυτή μπορεί να μην έχει καμία σχέση με την αγοραία αξία του ομολόγου την εποχή εκείνη λόγω των διακυμάνσεων της ζήτησης και της προσφοράς. Η διαθεσιμότητα του ομολόγου μπορεί επίσης να επηρεαστεί από την πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη.
