Το Nasdaq Composite έκλεισε χθες σε άλλο υψηλό όλων των εποχών, αλλά ορισμένοι αμφισβητούν τη βιωσιμότητα αυτού του αγώνα λόγω της χαμηλής απόδοσης του δείκτη Semiconductor. Δεδομένου ότι είμαστε ανοιχτοί για τη διδακτική μας τεχνολογία, θέλουμε να χρησιμοποιήσουμε αυτήν την ανάρτηση για να διερευνήσουμε την πρόσφατη απόδοση του τομέα και τις πιθανές επιπτώσεις του.
Ας ξεκινήσουμε με ένα βασικό εβδομαδιαίο διάγραμμα γραμμής του δείκτη PHLX Semiconductor Index (SOX). Για τους τελευταίους εννέα μήνες, οι τιμές έχουν διαπραγματευτεί γύρω από τα υψηλά κλεισίματά τους των 1.330, ενώ η ορμή παραμένει σε μια ανοδική πορεία και εξουδετερώνει τη μεγάλη απόκλιση του χρόνου και όχι της τιμής. Αφού οι τιμές σημείωσαν άνοδο κατά 150% σε διάστημα δύο ετών σε βασικό επίπεδο αντίστασης, οι εξελίξεις αυτές πρέπει να αναμένονται και από τώρα δεν υπάρχει τίποτα που να υποδηλώνει ότι αυτό δεν είναι παρά μια παύση στο πλαίσιο μιας δομικής ανοδικής τάσης.
Παρακάτω υπάρχει ένα γράφημα των 30 συστατικών του δείκτη PHLX Semiconductor με μερικές μετρήσεις απόδοσης που θεωρούμε σχετικές. Αυτό που θέλω να επικεντρωθώ εδώ είναι ότι, καθώς ο Δείκτης Ημιαγωγών σημείωσε νέο υψηλό στις 26 Ιουλίου 2016, η μεσαία του συνιστώσα είναι 71% και μόνο μία από τις 30 έχει αρνητική απόδοση σε αυτή την περίοδο (-2, 16%). Ο ίδιος ο δείκτης αυξήθηκε κατά 81, 3% σε δύο χρόνια και εξακολουθεί να αυξάνεται κατά 8% μέχρι σήμερα, παρά την πλάγια δράση, έναντι κερδών 55% και 15%, αντίστοιχα, για το Nasdaq Composite.
Το σημείο αυτών των στατιστικών στοιχείων είναι να υπογραμμιστεί ότι όλα αυτά τα αποθέματα είχαν μαζικές διαδρομές τα τελευταία δύο χρόνια. Οι τιμές δεν ανεβαίνουν σε ευθεία γραμμή και δεν κατεβαίνουν σε ευθεία γραμμή, έτσι ώστε οι μετατοπίσεις από την ανοδική πορεία προς την κατεύθυνση προς τα πλάγια δεν είναι εγγενώς φτωχές. Στην πραγματικότητα, οι περίοδοι σταθεροποίησης των τιμών είναι φυσιολογικές και τείνουν να επιλύονται προς την κατεύθυνση της υποκείμενης τάσης, η οποία στην προκειμένη περίπτωση είναι σίγουρα υψηλότερη.
Το επόμενο πράγμα που θέλουμε να δούμε είναι η απόδοση των ημιαγωγών σε σχετική βάση. Ένα γράφημα που έχουμε δει να επιπλέει γύρω μας είναι ο δείκτης Semiconductor σε σχέση με το Nasdaq Composite σε ετήσια βάση.
Οι ημιαγωγοί επίσης ξέσπασαν από μια βάση εννέα ετών σε σχέση με το S & P 500 πριν από δύο χρόνια και τώρα ενοποιούνται γύρω από το 38, 2% της ανόδου της πτώσης από το 2000 έως το 2008, καθώς η δυναμική αποκαθιστά τη μέτρια απόκλιση και ο κινητός μέσος όρος των 200 εβδομάδων.
Η πρακτική είναι ότι οι ημιαγωγοί έχουν υποφέρει από τους ευρύτερους δείκτες της αγοράς μέχρι σήμερα και ότι κάποιος διορθώνει τον χρόνο ενώ ο άλλος διορθώνει την τιμή. Επιπρόσθετα, αυτά τα μακροπρόθεσμα γραφήματα μας λένε ότι, έως ότου γίνει χαμηλότερη μείωση, η μακροπρόθεσμη τάση και στις δύο αυτές αναλογίες παραμένει υψηλότερη παρά τον βραχυπρόθεσμο θόρυβο.
Η κατώτατη γραμμή
Η επικρατούσα διατριβή για τα αποθέματα τεχνολογίας ως ομάδα περιλαμβάνει τον δείκτη Semiconductor που συμμετέχει στην ανοδική πορεία. Η ιστορία έχει δείξει μια ισχυρή συσχέτιση μεταξύ της απόλυτης απόδοσης των τιμών του δείκτη Semiconductor και του Nasdaq Composite. Ωστόσο, τα στοιχεία για τη διατριβή ότι η υπεραπόδοση από τον τομέα αυτό είναι απαραίτητη για την αύξηση της ευρύτερης αγοράς είναι αναμεμειγμένα στην καλύτερη περίπτωση. Μερικές φορές ο τομέας των ημιαγωγών οδηγεί. άλλες φορές καθυστερεί. Η εναλλαγή τομέων είναι η ψυχή της αγοράς ταύρων και αυτή τη φορά δεν διαφέρει.
Παρακολουθούμε τα υψηλά επίπεδα κλεισίματος του 2000 και την απόδοση του δείκτη σε σχέση με τα Nasdaq και S & P 500 για νέα χαμηλά, αλλά προς το παρόν το βάρος των στοιχείων συνεχίζει να δείχνει ότι αυτή η ενοποίηση στον δείκτη και στα συστατικά του είναι μια υγιής ανάπτυξη και μια πολύ αναγκαία παύση μετά τα κέρδη της κατά περίπου 150% από τα χαμηλά 2016. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Το Εγχειρίδιο Βιομηχανίας: Η Βιομηχανία Ημιαγωγών .)
Μέχρι να ξεπεραστεί αυτή η ενοποίηση, συνεχίζουμε να θέλουμε να επικεντρωθούμε σε άλλους τομείς της αγοράς που δείχνουν σχετική δύναμη, αλλά τα Premium μέλη των All Star Charts μπορούν να κάνουν κλικ εδώ για μια βαθιά κατάδυση στις συνιστώσες του τομέα όπου περιγράφουμε τα αποθέματα που μπορεί να οδηγήσουν αν και όταν αυτή η εξυγίανση επιλυθεί υψηλότερα.
