Η λαϊκή λανθασμένη αντίληψη ότι το 90% όλων των επιλογών λήγει χωρίς αξία φοβάται τους επενδυτές να πιστεύουν λανθασμένα ότι εάν αγοράσουν επιλογές, θα χάσουν χρήματα το 90% του χρόνου. Όμως, στην πραγματικότητα, το Chicago Board Options Exchange (CBOE) εκτιμά ότι μόνο το 30% των δικαιωμάτων λήγουν χωρίς αξία, ενώ το 10% ασκείται και το υπόλοιπο 60% διανέμεται ή κλείνει δημιουργώντας μια αντισταθμιστική θέση.
Βασικές τακτικές
- Αγοράζοντας κλήσεις και στη συνέχεια πουλώντας ή ασκώντας τους για κέρδος μπορεί να είναι ένας εξαιρετικός τρόπος για να ενισχύσετε τη συνολική απόδοση του χαρτοφυλακίου σας. Οι επενδυτές αγοράζουν συχνότερα κλήσεις όταν είναι διογκωμένοι σε ένα απόθεμα ή άλλη ασφάλεια, διότι τους προσφέρουν μόχλευση. μπορεί να προκύψει μια επένδυση, σε αντίθεση με τα αποθέματα, στην οποία μπορεί να χαθεί ολόκληρη η αξία της επένδυσης, εάν η τιμή της μετοχής υποχωρήσει στο μηδέν.
Στρατηγική αγορών κλήσεων
Όταν αγοράζετε μια κλήση, καταβάλλετε την προμήθεια δικαιωμάτων προαίρεσης σε αντάλλαγμα του δικαιώματος αγοράς μετοχών σε καθορισμένη τιμή μέχρι κάποια ημερομηνία λήξης. Οι επενδυτές αγοράζουν συχνότερα κλήσεις όταν είναι βολικοί για ένα απόθεμα ή άλλη ασφάλεια, επειδή τους παρέχει μόχλευση.
Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα: Ας υποθέσουμε ότι η μετοχή XYZ διαπραγματεύεται για $ 50. Ας υποθέσουμε επίσης ότι η επιλογή αγοράς ενός μήνα για το απόθεμα κοστίζει $ 3. Αυτό προσφέρει μια επιλογή: προτιμάτε να αγοράσετε 100 μετοχές της XYZ για 5.000 δολάρια ή θα προτιμούσατε να αγοράσετε μια επιλογή κλήσης για $ 300 ($ 3 x 100 μετοχές), λαμβάνοντας υπόψη ότι η πληρωμή εξαρτάται από το κλείσιμο των τιμών ένα μήνα από τώρα; Ακόμα μπερδεμένος? Εξετάστε την ακόλουθη γραφική απεικόνιση των δύο διαφορετικών προσεγγίσεων:
Εικόνα από Julie Bang © Investopedia 2019
Όπως μπορείτε να δείτε, η αποπληρωμή για κάθε επένδυση είναι διαφορετική. Ενώ αγοράζετε το απόθεμα θα απαιτήσει μια επένδυση $ 5.000, μπορείτε να ελέγξετε ίσο αριθμό μετοχών για μόλις $ 300 αγοράζοντας μια επιλογή κλήσης. Επίσης, σημειώστε ότι η τιμή ανανέωσης για το χρηματιστήριο είναι $ 50 ανά μετοχή, ενώ η τιμή ανανέωσης για το εμπόριο δικαιωμάτων προαίρεσης είναι $ 53 ανά μετοχή (δεν υπολογίζεται σε προμήθειες ή αμοιβές).
Ενώ και οι δύο επενδύσεις έχουν απεριόριστη ανοδική δυναμική τον μήνα που ακολουθεί την αγορά τους, τα σενάρια δυνητικών ζημιών είναι πολύ διαφορετικά. Εν προκειμένω: ενώ η μεγαλύτερη πιθανή απώλεια για την επιλογή είναι $ 300, η απώλεια για την αγορά μετοχών μπορεί να είναι ολόκληρη η αρχική επένδυση των 5.000 δολαρίων, εάν η τιμή της μετοχής πέσει στο μηδέν.
Κλείνοντας τη θέση
Οι επενδυτές μπορούν να κλείσουν τις θέσεις κλήσης τους με την πώλησή τους στην αγορά ή με την άσκησή τους, οπότε πρέπει να παραδώσουν μετρητά στους αντισυμβαλλομένους που τις πώλησαν. Συνεχίζοντας με το παράδειγμά μας, ας υποθέσουμε ότι το απόθεμα διαπραγματεύεται στα 55 δολάρια κοντά στην εκπνοή ενός μηνός. Κάτω από αυτές τις περιστάσεις, θα μπορούσατε να πωλήσετε την πρόσκλησή σας για περίπου $ 500 ($ 5 x 100 μετοχές), κάτι που θα σας δώσει καθαρό κέρδος $ 200 ($ 500 μείον το ασφάλιστρο $ 300).
Εναλλακτικά, μπορείτε να πραγματοποιήσετε την κλήση, οπότε θα υποχρεωθείτε να πληρώσετε $ 5.000 ($ 50 x 100 μετοχές) και ο αντισυμβαλλόμενος που σας έδωσε την κλήση θα παραδώσει τις μετοχές. Με αυτήν την προσέγγιση, το κέρδος θα ήταν επίσης $ 200 ($ 5.500 - $ 5.000 - $ 300 = $ 200). Σημειώστε ότι η πληρωμή από την άσκηση ή την πώληση της κλήσης είναι ένα ίδιο καθαρό κέρδος $ 200.
Η κατώτατη γραμμή
Οι τηλεφωνικές κλήσεις μπορούν να αποτελέσουν έναν αποτελεσματικό τρόπο αύξησης της έκθεσης σε μετοχές ή άλλους τίτλους, χωρίς να δεσμεύουν πολλά κεφάλαια. Τέτοιες κλήσεις χρησιμοποιούνται εκτενώς από κεφάλαια και μεγάλους επενδυτές, επιτρέποντας τόσο τον έλεγχο μεγάλων ποσοτήτων μετοχών με σχετικά μικρό κεφάλαιο.
