Τι είναι η κράτηση της βάσης;
Η κράτηση της βάσης είναι μια διευθέτηση που γίνεται σε σχέση με μια συμφωνία πώλησης μεταξύ αγοραστή και πωλητή. Κρατώντας τις κλειδαριές βάσης στην τρέχουσα βάση ή την αναντιστοιχία μεταξύ της τιμής συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και της άμεσης τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Δεν δεσμεύει την πλήρη τιμή που πρέπει να καταβληθεί στο τέλος της σύμβασης / συμφωνίας. Η πλήρης τιμή είναι η βάση που προστίθεται (ή αφαιρείται) από την τιμή των αγαθών, η οποία θα καθοριστεί σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Η τιμή των αγαθών μπορεί να επιλεγεί ανά πάσα στιγμή στο μέλλον, συνήθως με βάση τα επιτόκια της αγοράς εκείνη τη στιγμή. Η βάση θα προστεθεί ή θα αφαιρεθεί από αυτή την τιμή για τον καθορισμό της πλήρους τιμής της πληρωμής για τη συμφωνία πώλησης.
Αυτό μπορεί να τεθεί σε χρήση από εμπόρους ή επιχειρήσεις που πιστεύουν ότι η βάση θα επεκταθεί ή θα συρρικνωθεί στο μέλλον και θα επιθυμούσε να αντισταθμίσει τον κίνδυνο.
Βασικές τακτικές
- Κράτηση των κλειδαριών βάσης στη βάση μιας συμφωνίας προθεσμιακών πωλήσεων, αλλά δεν κλειδώνει στην τελική συνολική τιμή της συμφωνίας. Η βάση προστίθεται (ή αφαιρείται) στην τιμή των αγαθών - η οποία καθορίζεται σε μια μελλοντική ημερομηνία - για τον προσδιορισμό το τελικό ή το συνολικό κόστος της σύμβασης πώλησης. Η βάση καθορίζεται συνήθως από τη διαφορά μεταξύ της τιμής ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και της άμεσης τιμής του εν λόγω στοιχείου ενεργητικού.
Κατανόηση της κράτησης της βάσης
Η "κράτηση της βάσης" χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό ενός τμήματος της τιμής μιας σύμβασης πώλησης. Η τιμή των εμπορευμάτων θα καθοριστεί αργότερα, αλλά η βάση καθορίζεται τώρα. Η βάση και η τιμή των αγαθών θα προστεθούν αργότερα για να παράσχουν την πλήρη τιμή της σύμβασης πώλησης.
Πρώτον, τα δύο μέρη μιας συναλλαγής συμφωνούν με τον τύπο ή τη βάση της συμφωνίας. Στη συνέχεια, σε μεταγενέστερη ημερομηνία, η τελική τιμή διαπιστώνεται εφαρμόζοντας την προγενέστερα συμφωνηθείσα βάση στην τρέχουσα τιμή των επιπέδων των αγαθών. Η συμφωνηθείσα βάση μπορεί να είναι είτε θετική είτε αρνητική και είναι τυπικά η διαφορά μεταξύ της άμεσης τιμής και της προθεσμιακής τιμής στην αγορά.
Πράγματι, τα δύο μέρη κλείνουν μόνο στη διαφορά μεταξύ μιας τιμής συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και μιας άμεσης τιμής. Συμφωνούν να προσθέσουν (ή να αφαιρέσουν) αυτή τη διαφορά από την πραγματική τιμή των αγαθών. Η τιμή των αγαθών θα καθοριστεί σε μεταγενέστερη ημερομηνία και βασίζεται συνήθως στα ισχύοντα επιτόκια της αγοράς εκείνη την εποχή.
Παράδειγμα κράτησης της βάσης
Φανταστείτε ότι μια συμφωνία προόδου πώλησης για την παράδοση βαμβακιού έχει εμποτιστεί τον Ιούνιο, με τον αγοραστή και τον πωλητή να συμφωνούν σε ένα χρονικό ορίζοντα που λήγει τον Νοέμβριο. Αμφότερα τα μέρη συμφωνούν επίσης ότι μια βάση 20 δολαρίων θα προστεθεί στην τιμή του βαμβακιού σε κάποια μεταγενέστερη ημερομηνία. Μπορούν να συμφωνήσουν σε αυτό το επίπεδο επειδή η άμεση τιμή για το βαμβάκι διαπραγματεύεται στα 200 δολάρια, ενώ το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο πρώτο μήνα διαπραγματεύεται για $ 220.
Δεδομένου ότι η βάση έχει κλείσει, αυτό σημαίνει ότι ο αγοραστής, ο πωλητής ή και τα δύο μέρη θα έχουν τη δυνατότητα να δηλώσουν σε προγενέστερη ημερομηνία από τον Νοέμβριο ποια θα είναι η τιμή των αγαθών. Για παράδειγμα, ένα συμβαλλόμενο μέρος μπορεί να ζητήσει να κλειδώσει μια τιμή αγαθών τον Αύγουστο, όταν η προθεσμιακή τιμή του βαμβακιού είναι $ 210.
Η συνολική πληρωμή ή το κόστος της συμφωνίας πώλησης θα ήταν $ 230 ($ 210 + $ 20), η οποία προκύπτει από την προσθήκη της αρχικής βάσης στη συμφωνημένη τιμή των αγαθών.
Με την κράτηση της βάσης, και οι δύο πλευρές έχουν κλειδώσει σε βάση $ 20.
