Τι σημαίνει να μεταφερθείς πάνω από το τείχος;
Όντας "έφερε στον τοίχο" είναι όταν ένας υπάλληλος στο ερευνητικό τμήμα μιας τράπεζας επενδύσεων, συνήθως ερευνητικός αναλυτής, μεταφέρεται για να εργαστεί στο τμήμα αναδοχής για να επικεντρωθεί σε μια συγκεκριμένη επιχείρηση. Ο σκοπός μιας τέτοιας μεταβίβασης είναι να προστεθεί μια γνωστή γνώμη στη διαδικασία αναδοχής, προσθέτοντας έτσι αξία σε αυτήν. Αυτή η κατάσταση είναι επίσης γνωστή ως "έφερε πάνω από το κινέζικο τείχος".
Βασικές τακτικές
- Όταν κάποιος μεταφερθεί στον τοίχο, είναι συνήθως να δανείζει την εμπειρία του σε ένα άλλο τμήμα. Η ιδέα είναι ότι ο εξειδικευμένος υπάλληλος θα δανείσει την τεχνογνωσία και τις γνώσεις του στην υπηρεσία που λαμβάνει. Οι διαμετακομίσεις πρέπει να είναι προσεκτικές για την ανταλλαγή πληροφοριών, εμπορία.
Η κατανόηση που προσκομίστηκε στον τοίχο
Ο ίδιος ο όρος αναφέρει τη διαίρεση μεταξύ των αναλυτών μιας επενδυτικής τράπεζας και του τμήματος αναδοχής της τράπεζας. Το τμήμα αποσκοπεί στην αποτροπή της ανταλλαγής εμπιστευτικών πληροφοριών μεταξύ των δύο τμημάτων. Μόλις ολοκληρωθεί η διαδικασία αναδοχής, ο ερευνητής που έχει μεταφερθεί στον «τοίχο» δεν επιτρέπεται να σχολιάζει πληροφορίες που έχουν αποκτηθεί στη διαδικασία αναδοχής έως ότου γίνει γνωστό.
Η πρόσληψη υπαλλήλου από το ερευνητικό τμήμα μιας τράπεζας επενδύσεων "πάνω στον τοίχο" στο τμήμα αναδοχής είναι μια κοινή πρακτική. Ο αναλυτής της έρευνας δίνει τη γνώμη του εμπειρογνώμονα για την εταιρεία, η οποία βοηθά τους αναδόχους να γίνουν καλύτερα ενημερωμένοι κατά τη διάρκεια της διαδικασίας αναδοχής. Μετά την ολοκλήρωση μιας τέτοιας διαδικασίας, ο αναλυτής της έρευνας περιορίζεται από το να μοιράζεται οποιαδήποτε πληροφορία σχετικά με το χρόνο του "πάνω στον τοίχο" μέχρι να δημοσιοποιηθούν οι πληροφορίες. Το μέτρο αυτό έχει σκοπό να αποτρέψει την ανταλλαγή πληροφοριών εμπιστευτικών πληροφοριών.
Αυτός ο «τοίχος» δεν είναι φυσικό όριο, αλλά μάλλον ένα ηθικό που αναμένεται να παρατηρήσουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Η έννοια του "κινέζικου τοίχου" διαχωρισμού μεταξύ του ερευνητικού τμήματος και του τμήματος αναδοχής μιας τράπεζας επενδύσεων δημιουργήθηκε επίσης το 1929, όταν ο διαχωρισμός της επενδυτικής τραπεζικής από τις χρηματιστηριακές πράξεις αγκάλιασε οι ρυθμιστικές αρχές του τομέα των κινητών αξιών. Η εξέλιξη αυτή ξεκίνησε από τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς το 1929 και τελικά χρησίμευσε ως καταλύτης για τη δημιουργία νέας νομοθεσίας.
Αντί να υποχρεώνει τις εταιρείες να συμμετέχουν είτε στην παροχή υπηρεσιών έρευνας είτε στην παροχή επενδυτικών τραπεζικών υπηρεσιών, ο «τοίχος» επιχειρεί να δημιουργήσει ένα περιβάλλον στο οποίο μια μόνο εταιρεία μπορεί να ασχοληθεί και με τις δύο προσπάθειες.
Επανεξέταση της πρακτικής "Εισαγωγή στο τείχος"
Η πρακτική της ανανέωσης των αναλυτών πάνω από το τείχος που διεξήχθη αδιαμφισβήτητα για δεκαετίες μέχρι τη δεκαετία του 1990 dotcom έκρηξη και προτομή έφερε πίσω στο προσκήνιο. Οι ρυθμιστικές αρχές ανακάλυψαν ότι οι ανώνυμοι αναλυτές πωλούσαν ιδιωτικά τα προσωπικά αποθέματα των αποθεμάτων που προωθούσαν και είχαν πιεστεί να παράσχουν καλές αξιολογήσεις (παρά τις προσωπικές απόψεις και την έρευνα που έδειχναν διαφορετικά). Οι Ρυθμιστικές Αρχές ανακάλυψαν ότι πολλοί από αυτούς τους αναλυτές, οι οποίοι προσωπικά ανήκαν σε μετοχές προ-IPO συγκεκριμένων τίτλων, ήσαν κερδοφόροι προσωπικοί κερδοφόροι εάν είχαν επιτυχία, έδωσαν «καυτές» συμβουλές σε θεσμικούς πελάτες και ευνόησαν ορισμένους πελάτες, επιτρέποντάς τους να αποκομίσουν τεράστια κέρδη το κόστος των ανυποψίαστων μελών του κοινού.
