Τι είναι μια κλήση για καταστροφές
Μια κλήση καταστροφής είναι ένα προστατευτικό χαρακτηριστικό καλούντος που βρίσκεται σε μια υποχρέωση υποθήκης με εγγύηση (ΚΟΑ). Εάν οι ταμειακές ροές που δημιουργούνται από την υποκείμενη εξασφάλιση δεν επαρκούν για την υποστήριξη των προγραμματισμένων πληρωμών κεφαλαίου και τόκων, είτε λόγω εξόφλησης δανείου είτε λόγω προκαταβολής, τότε ο εκδότης θα αποσυρθεί μέρος της ΚΟΑ. Σχεδιάστηκε κυρίως για να μειώσει τον κίνδυνο επανεπένδυσης του εκδότη.
Μια κλήση καθαρισμού είναι ένα άλλο όνομα για μια κλήση για καταστροφές.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΚΛΗΣΗ ΚΑΛΟΚΑΙΡΙΩΝ
Μια δέσμευση υποθήκης με εγγύηση (ΚΟΑ), είναι μια εγγύηση που υποστηρίζεται από ένα σύνολο υποθηκών, επίσης γνωστό ως Real Estate Mortgage Investment Conduits (REMICs). Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τις ΚΟΑ για να αποκτήσουν πρόσβαση σε ταμειακές ροές ενυπόθηκων δανείων χωρίς να δημιουργούν ή να αγοράζουν τις ίδιες τις υποθήκες. Οι ΚΟΑ συγκεντρώνουν ταμιακές ροές καθώς οι δανειολήπτες αποπληρώνουν τις υποθήκες τους και αυτή η αποπληρωμή χρησιμεύει ως εξασφάλιση. Η εξασφαλισμένη υποχρέωση υποθήκης (ΚΟΑ) παρέχει εισόδημα για τους επενδυτές από το κεφάλαιο και τους τόκους. Μια πρόκληση κλήσης για καταστροφές παρέχει ενσωματωμένη προστασία για τους επενδυτές της ΚΟΑ και εγγυάται τη συνεχή ροή εισοδήματός τους. Η καταστροφή ή η εκκαθάριση κλήσης μειώνει τον κίνδυνο αθέτησης, προστατεύοντας παράλληλα τον εκδότη από τον κίνδυνο επανεπένδυσης.
Μια κλήση καταστροφών είναι ένας τύπος προστασίας που χρησιμοποιείται στις ΚΟΑ. Άλλοι τύποι προστασίας περιλαμβάνουν την υπερκάλυψη και την ασφάλεια πισίνας. Εκτός από την προστασία από τον κίνδυνο επανεπένδυσης, μπορούν να χρησιμοποιηθούν κλήσεις από καταστροφές για την προστασία από τυχόν απώλειες. Μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε ΚΟΑ που είναι διαρθρωμένα από υποθήκες δεύτερης ασφάλειας, όπου υπάρχει περιορισμένη προστασία έναντι απωλειών λόγω αθέτησης υποχρέωσης. Για τις συμβατικές υποθήκες σταθερού επιτοκίου, η υπερχρέωση μπορεί να παρέχει επαρκή προστασία στην υποκείμενη δεξαμενή υποθηκών.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, μια κλήση για καταστροφές αναφέρεται σε ένα είδος έκτακτης εξόφλησης, που συνήθως συναντάται σε δημοτικά ομόλογα. Για παράδειγμα, μια κλήση για καταστροφές μπορεί να αντισταθμίσει τα χαμένα έσοδα από ένα δημοτικό ομόλογο που έχει εκδοθεί για να εξασφαλίσει την κατασκευή ενός κοινοτικού κτιρίου, το οποίο αργότερα έχει σημαντικές ζημίες που περιορίζουν την ικανότητά του να δημιουργεί έσοδα. Αυτό το είδος κλήσης καταστροφής είναι επίσης γνωστό ως κλήση καταστροφής.
Παράδειγμα μιας κλήσης για καταστροφές
Η εταιρία Α εκδίδει μια ΚΟΑ αξίας 10 εκατομμυρίων δολαρίων, η οποία δημιουργεί 500.000 δολάρια κάθε μήνα από τους υποκείμενους τόκους και τις πληρωμές του κεφαλαίου. Όταν ένας σημαντικός αριθμός κατόχων ενυπόθηκων δανείων είτε αθετούν τα δάνεια τους είτε προπληρώνουν λόγω της πώλησης των σπιτιών τους πριν από την εξόφληση της υποθήκης τους, η ΚΟΑ δεν παράγει πλέον επαρκή έσοδα για να πληρώσει τους επενδυτές της. Η εταιρεία Α θα μπορούσε τότε να υποχρεωθεί να αποσυρθεί μέρος της ΚΟΑ για να πληρώσει τους επενδυτές.
