Τι είναι η παράδοση μετρητών;
Η παράδοση με μετρητά είναι μια μέθοδος διακανονισμού όταν λήγει ή ασκείται συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή δικαίωμα προαίρεσης. Μια παράδοση μετρητών, επίσης γνωστή ως διακανονισμός σε μετρητά, απαιτεί από τον πωλητή του χρηματοπιστωτικού μέσου να μεταφέρει τη συνδεδεμένη θέση μετρητών στον αγοραστή αντί να παραδώσει το πραγματικό υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Εναλλακτικά, στο ξένο συνάλλαγμα (forex) Ως "παράδοση μετρητών στην αγορά" νοείται η εκκαθάριση μιας σύμβασης.
Βασικές τακτικές
- Η παράδοση με μετρητά είναι ένας διακανονισμός μεταξύ των συμβαλλομένων μερών ορισμένων συμβάσεων παραγώγων που απαιτούν από τον πωλητή να μεταφέρει τη νομισματική αξία του φυσικού υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν αυτές τις επενδύσεις είναι γνωστοί ως κερδοσκόποι επειδή ο στόχος τους είναι να αντισταθμίσουν τις μεταβολές των τιμών - το ενεργητικό. Η επιλογή για παράδοση μετρητών σημαίνει ότι είτε πιστώνεται είτε χρεώνεται η διαφορά μεταξύ της αρχικής τιμής και του τελικού διακανονισμού μόλις λήξει ή ασκηθεί το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή δικαιωμάτων προαίρεσης. Στην αγορά συναλλάγματος (αγορά συναλλάγματος) σημαίνει η διακανονισμός μιας σύμβασης.
Κατανόηση της παράδοσης μετρητών
Οι συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ουσιαστικά συμφωνίες που παρέχουν στους επενδυτές την υποχρέωση ή το δικαίωμα να αγοράζουν ή να πωλούν ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο σε μεταγενέστερη ημερομηνία για συμφωνημένη τιμή.
Όταν αυτά τα παράγωγα προϊόντα λήγουν ή ασκούνται, ο κάτοχος της σύμβασης θα πρέπει, θεωρητικά, να παραδώσει το φυσικό εμπόρευμα ή να μεταβιβάσει τις πραγματικές μετοχές του αποθέματος. Στην πραγματικότητα, η συντριπτική πλειοψηφία των συμβολαίων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης παραδίδεται πραγματικά με μετρητά.
Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν αυτές τις επενδύσεις είναι γνωστοί ως κερδοσκόποι. Δεν ενδιαφέρονται να κατέχουν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και απλά θέλουν να αντισταθμίσουν τις μεταβολές των τιμών τους. Όσοι επιλέγουν την παράδοση μετρητών είτε θα πιστώνονται είτε θα χρεώνουν τη διαφορά μεταξύ της αρχικής τιμής και του τελικού διακανονισμού μόλις λήξει ή ασκηθεί το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή δικαιωμάτων προαιρέσεως.
Παράδειγμα παράδοσης μετρητών
Ο Αδάμ αγοράζει ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με μετρητά, επιτρέποντάς του να αγοράσει 100 κεφαλές βοοειδών δύο μήνες από τώρα για $ 300 ανά κεφαλή για συνολικά $ 30.000. Η τρέχουσα τιμή για ένα κεφάλι βοοειδών είναι επίσης $ 300. Ο Αδάμ αγόρασε αυτή τη σύμβαση για να αντισταθμίσει τις δυνατότητες αύξησης των τιμών.
Εάν το εμπόριο βοοειδών ανέρχεται σε 350 δολάρια ανά κεφαλή με τη λήξη της σύμβασης, τα κέρδη της Adam από τα ταμειακά προμηθεύονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κατά $ 5000. Μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτό για να αντισταθμίσει τα 35.000 δολάρια που θα πρέπει να ξοδέψει εάν επιλέξει να αγοράσει 100 κεφάλια βοοειδών. Ωστόσο, αν η τιμή πέσει στα 250 δολάρια, η σύμβαση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με μετρητά χάνει $ 5.000. Σε αυτή την περίπτωση, εάν θέλει να αγοράσει τα 100 κεφάλια των βοοειδών, μπορεί να το κάνει στην τιμή αγοράς για $ 25.000, αλλά πρέπει να πληρώσει συνολικά $ 30.000, μετρώντας την απώλεια 5.000 δολαρίων σε μετρητά.
Πλεονεκτήματα της παράδοσης μετρητών
Η παράδοση μετρητών προσφέρει πολλά πλεονεκτήματα έναντι της φυσικής παράδοσης. Πρώτα απ 'όλα, είναι λιγότερο δαπανηρή και πολύ πιο απλή η ανταλλαγή της καθαρής ταμειακής αξίας μόλις λήξει η σύμβαση.
Η διευθέτηση της παράδοσης φυσικών περιουσιακών στοιχείων, όπως το χρυσό ή το ζωικό κεφάλαιο, είναι χρονοβόρα και έρχεται με κόστος. Πολλοί έμποροι δεν ενδιαφέρονται να αποθηκεύουν χρυσό σε αποθήκες ή να αγοράζουν ζωντανά ζώα για να ιδρύσουν ένα αγρόκτημα. Το μόνο που θέλουν να κάνουν είναι να κερδίσουν χρήματα από το στοίχημα στην αγοραία αξία τους.
Η παράδοση μετρητών επιτρέπει επίσης την εμπορία περιουσιακών στοιχείων που δεν μπορούν να παραδοθούν φυσικά, δηλαδή δεικτών, όπως το S & P 500 ή το Nikkei 225. Στην πραγματικότητα, η παραλαβή μετρητών έχει πιστωθεί για ευκολότερη διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της ρευστότητας της αγοράς και ανοίξει το δρόμο για τη διάθεση μιας ευρύτερης επιλογής χρηματοπιστωτικών προϊόντων.
Περιορισμοί της παράδοσης μετρητών
Ένα δυνητικό μειονέκτημα της παράδοσης με μετρητά είναι ο κίνδυνος η επιλογή αυτή να αφήσει τους επενδυτές να αφεθούν ελεύθεροι όταν λήξει η σύμβαση. Χωρίς την παράδοση των πραγματικών υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, τυχόν αντισταθμιστικά μέσα που υπάρχουν πριν από τη λήξη τους δεν θα αντισταθμιστούν.
Ως αποτέλεσμα, οι έμποροι που επιλέγουν την παράδοση μετρητών πρέπει να είναι επιμελείς για να κλείσουν τα φράγματα ή να κυλήσουν τις θέσεις που λήγουν σε παράγωγα προκειμένου να επαναλάβουν τις θέσεις που λήγουν.
Άλλοι τύποι παράδοσης μετρητών
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ο όρος "παράδοση μετρητών" χρησιμοποιείται επίσης στην αγορά συναλλάγματος όταν αναφέρεται στην εκκαθάριση μιας σύμβασης.
Η αγορά συναλλάγματος είναι ανοιχτή όλο το 24ωρο, πέντε ημέρες την εβδομάδα, εκτός από τις αργίες, και το εμπόριο συναλλάγματος παγκοσμίως. Για να συμμετάσχει σε forex διαπραγμάτευση, ο επενδυτής πρέπει πρώτα να δημιουργήσει και να χρηματοδοτήσει ένα λογαριασμό παράδοσης της Διεθνούς Νομισματικής Αγοράς (IMM). Στο τέλος της σύμβασης, τα κεφάλαια αποσύρονται ή κατατίθενται στο λογαριασμό παράδοσης στο εγχώριο νόμισμα.
Μια συμφωνία spot forex είναι για άμεση παράδοση, η οποία είναι δύο εργάσιμες ημέρες για τα περισσότερα ζεύγη νομισμάτων. Η σημαντικότερη εξαίρεση είναι η αγορά ή η πώληση δολαρίων ΗΠΑ (USD) έναντι καναδικών δολαρίων (CAD), τα οποία εγκαθίστανται σε μία εργάσιμη ημέρα. Τα Σαββατοκύριακα και οι αργίες μπορούν να προκαλέσουν σημαντική αύξηση του χρόνου μεταξύ ημερομηνιών συναλλαγής και διακανονισμού, ειδικά κατά τις περιόδους των διακοπών, όπως τα Χριστούγεννα και το Πάσχα. Επίσης, η πρακτική της αγοράς συναλλάγματος απαιτεί η ημερομηνία διακανονισμού να είναι μια έγκυρη εργάσιμη ημέρα και στις δύο χώρες.
Οι προθεσμιακές συμβάσεις Forex είναι ένας ειδικός τύπος συναλλαγής σε ξένο νόμισμα. Αυτά τα συμβόλαια γίνονται πάντοτε σε ημερομηνία που έπεται της ημερομηνίας που το συμβόλαιο επιτόπου ρυθμίζεται και χρησιμοποιείται για να προστατεύσει τον αγοραστή από τις διακυμάνσεις των τιμών των νομισμάτων.
