Ενώ οι πρόσφατες παραβιάσεις πληροφοριών έχουν προκαλέσει δημόσια κατακραυγή, η ευρεία διαθεσιμότητα δεδομένων έχει επίσης αναδειχθεί ως πηγή για καλό. Οι επενδυτές και οι αναλυτές της έρευνας έχουν βρει όλο και πιο εφευρετικούς τρόπους για να επωφεληθούν από τις πρόσφατα διαθέσιμες πληροφορίες.
Αυτό έχει αποδειχθεί ιδιαίτερα αληθινό στον κόσμο της υπεύθυνης επένδυσης, η οποία έχει αυξηθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια. Σύμφωνα με μια έκθεση McKinsey του 2017, πάνω από το 25% του παγκόσμιου AUM επενδύονται σε στρατηγικές που τηρούν τις αρχές της ESG (περιβαλλοντική, κοινωνική και διακυβέρνηση) - μια αύξηση 600% σε μια δεκαετία πριν. "Τα δεδομένα είναι το λιπαντικό" πίσω από την άνοδο, δήλωσε ο Stephen Franco, διευθύνων σύμβουλος της κοινωνικά καινοτόμου επένδυσης στο αμερικανικό trust, μιλώντας στο συνέδριο Total Impact στη Φιλαδέλφεια την περασμένη εβδομάδα.
Κατά τη διάρκεια δύο ημερών, πολλοί συμμετέχοντες στο συνέδριο ενίσχυσαν την άποψή του ότι τα δεδομένα ESG έχουν καταστεί ένα ουσιαστικό εργαλείο για τους επενδυτές που θέλουν να αποκτήσουν μια πιο αληθινή εικόνα για το πόσο καλά μια επιχείρηση κάνει.
Στην Αναζήτηση Αξίας
Ιστορικά, οι περισσότερες επενδύσεις έχουν επιλεγεί με τη χρήση ενός συνδυασμού ποιοτικών (βάσει κρίσης) και ποσοτικής ανάλυσης. Το τελευταίο αναφέρεται στη διαδικασία ανάλυσης αριθμητικών πληροφοριών για τον προσδιορισμό της υγείας μιας επιχείρησης.
Οι εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο πρέπει να διαθέτουν διαθέσιμες ποσοτικές πληροφορίες μέσω εκθέσεων των μετόχων, οι οποίες οι επενδυτές αναλύονται για να κάνουν παρατηρήσεις και προβλέψεις σχετικά με την υγεία μιας επιχείρησης. Οι αναλυτές της έρευνας συμπληρώνουν τα οικονομικά της εταιρείας και τις βασικές μετρήσεις απόδοσης με τις δικές τους παρατηρήσεις από κλήσεις κερδών, άτυπες συνομιλίες και συνεντεύξεις με την ηγεσία της εταιρείας.
Παρόλο που η μέθοδος αυτή ήταν γενικά επιτυχής και βοηθούσε τους αναλυτές να προβλέψουν την αξία μιας επιχείρησης, η υποκειμενικότητα της μεθοδολογίας συχνά έπληξε τους κινδύνους -περιλαμβανομένων των περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διαχειριστικών προβλημάτων- ανεπαρκώς αναλυθεί. Σύμφωνα με τον Abdur Nimeri, ανώτερο επενδυτικό στρατηγό της Northern Trust Asset Management: "Ο περιβαλλοντικός και κοινωνικός κίνδυνος δεν ήταν τόσο ενσωματωμένος στην τιμή όσο θα περίμενε κανείς".
Σήμερα, αναδύονται μέθοδοι που βασίζονται σε δεδομένα για να βοηθήσουν τους αναλυτές να μετρήσουν καλύτερα αυτές τις μη οικονομικές πληροφορίες. Τα δεδομένα αυτά επιτρέπουν στους ερευνητές να ποσοτικοποιήσουν τις "πολύπλοκες αλληλεπιδράσεις" που υπάρχουν ανάμεσα σε άυλα και δύσκαμπτα έννοιες που συμβάλλουν στην πρόβλεψη της επιτυχίας της εταιρείας, δήλωσε ο Anders Ferguson, ιδρυτής του Veris Partners Wealth.
"Ήταν ότι είχαμε μια στατική εικόνα της εταιρείας", δήλωσε ο Jeff Gitterman, αναφερόμενος στις περιοδικές ενημερώσεις που πρέπει να καταθέσουν οι δημόσιες εταιρείες, αλλά τα μεγάλα δεδομένα και η AI έχουν διευρύνει το τοπίο.
Αυτές οι νέες μέθοδοι περιλαμβάνουν την τυποποίηση περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διακυβερνητικών παραγόντων. "Υπάρχει μια χιονοθύελλα των αριθμών", δήλωσε ο Bob Smith, πρόεδρος και επικεφαλής της CIO της Sage Advisory στο Austin, Texas.
"Θα αποφασίσετε για τα διαθέσιμα στοιχεία", δήλωσε η Anna-Marie Wascher, Διευθύνων Σύμβουλος και ιδρυτικός συνεργάτης της Flat World Partners, μια επιχείρηση επένδυσης με επιπτώσεις. Καθώς τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα αναπτύσσονται όλο και περισσότερο, όλο και περισσότερες ευκαιρίες θα προκύψουν για την ακριβή τιμολόγηση των υποκείμενων κινδύνων στις εταιρείες. Οι νεοσύστατες πληροφορίες ESG γίνονται "απαραίτητο μέρος της θεμελιώδους ανάλυσης", δήλωσε ο Φράνκο.
Οι επενδυτές πρέπει να είναι ακόμα προσεκτικοί. "Τα δεδομένα είναι ακόμα ανώριμα", προειδοποίησε ο Φράνκο. "Η ακατέργαστη είσοδος έχει ακόμα πολύ δρόμο." Αυτό που είναι σημαντικό είναι να το συνδυάσουμε με άλλους παράγοντες. "Ακριβώς όπως το μόνο που βλέπετε σε ένα P / E ratio δεν σας λέει πολλά για μια εταιρεία, ούτε κάνει ένα ακατέργαστο ESG score."
"Τα ζητήματα αυτά θεωρούνται σήμερα ως σημαντικά για τα αποτελέσματα της εταιρείας", δήλωσε ο Φράνκο. "Δεν κάνεις το καταπιστευτικό καθήκον σου αν δεν εξετάζεις αυτά τα στατιστικά στοιχεία."
ESG: «Το GPS της Επένδυσης»
Πολλοί επενδυτές πίστευαν ότι η επένδυση για αλλαγή ήταν "απλά μια μανία, λέει ο David Alt, επικεφαλής της υπεύθυνης επένδυσης στο PNCBank. "Πριν από δύο χρόνια υπήρξε πολύ μεγαλύτερη αντίσταση στην ESG και επίδραση στις επενδύσεις."
Σήμερα, η τάση αυτή έχει αλλάξει σε μεγάλο βαθμό. Ο αντίκτυπος που επενδύει σήμερα είναι "πολύ πιο αποδεκτός και ανεκτός", λέει ο Alt.
Αυτή η αλλαγή οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο γεγονός ότι τα στοιχεία όχι μόνο βοηθούν τους επενδυτές να βρίσκουν πληροφορίες για τις εταιρείες, αλλά και βοηθούν τους να ποσοτικοποιήσουν τα αποτελέσματα των επενδύσεών τους. "Δεν μπορεί να αγοράσει… εκτός αν αποδείξεις ότι κάνεις τη δουλειά για την οποία είσαι μισθωμένη", είπε ο Σμιθ.
"Το ESG είναι το GPS της επένδυσης", δήλωσε ο Jeff Gitterman, συνιδρυτής της Gitterman Wealth Advisors. Οι πρώτοι επενδυτές της ESG ήταν σε θέση να προβάλλουν μόνο εταιρείες με πολιτικές και πρακτικές που δεν θέλουν να υποστηρίξουν. Αλλά τα δεδομένα ESG σημαίνουν ότι οι σημερινοί επενδυτές έχουν πολύ περισσότερο περιθώριο να επιλέξουν τις αιτίες που τους ενδιαφέρουν και επενδύουν για να πετύχουν ένα τέλος. "Δεν μπορείτε να έχετε στόχο εκτός εάν έχετε κάτι στο οποίο στοχεύετε", δήλωσε ο Jim Lumberg, συνιδρυτής και εκτελεστικός αντιπρόεδρος της Envestnet, ενός παρόχου οικονομικών δεδομένων.
Η βιωσιμότητα εξάγει τις παραδοσιακές επενδύσεις
Ακόμα και ο καλύτερος χώρος πωλήσεων δεν έχει νόημα αν οι διαχειριστές δεν είναι σε θέση να προσφέρουν ανταγωνιστικές αποδόσεις. "Πριν από δεκαπέντε χρόνια, η επένδυση της ESG θα μπορούσε να θεωρηθεί ως παραχωρητική", δήλωσε ο Lumberg, αναφερόμενος στην ιδέα ότι οι κοινωνικά συνειδητές επενδύσεις υποβαθμίζουν τους παραδοσιακούς συνομηλίκους τους.
Ωστόσο, τα δεδομένα έχουν θέσει υπό αμφισβήτηση αυτήν την ευρέως διαδεδομένη πεποίθηση. Σύμφωνα με τους ερευνητές του Ινστιτούτου για την Αειφόρο Επένδυση της Morgan Stanley, "Η επένδυση στη βιωσιμότητα συνήθως συνάντησε και συχνά υπερέβη τις επιδόσεις συγκρίσιμων παραδοσιακών επενδύσεων… σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και με την πάροδο του χρόνου".
Ο Λάμπεργκ ανέφερε ότι, ενώ ο «ακαδημαϊκός κόσμος είχε αποκηρύξει» την πεποίθηση ότι η επένδυση της ESG οδηγεί σε υπο-ισοτιμίες, πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να είναι επιφυλακτικοί. Καθώς τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά συνειδητά κεφάλαια συνέχισαν να ξεπερνούν τους συμμαθητές τους, συχνά με χαμηλότερη μεταβλητότητα, αυτή η συμπεριφορά μπορεί να συνεχίσει να μετατοπίζεται.
Οι έρευνες των Barron και Morningstar υποστήριξαν αυτό το συμπέρασμα. Σύμφωνα με τον τελευταίο, η "απόδοση παρουσιάζει θετικές επιδράσεις τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα" για αειφόρα κεφάλαια.
Ενώ ορισμένοι επενδυτές αναπόφευκτα θα επιδείξουν δισταγμό να κάνουν σημαντικές αλλαγές στα χαρτοφυλάκιά τους, είναι πιθανό ότι η τάση της επενδυτικής κοινότητας να αυξήσει τα αειφόρα περιουσιακά στοιχεία θα συνεχιστεί. "Μπορούμε τώρα να αποδείξουμε ότι μπορούμε να αποδώσουμε την απόδοση των αγορών" με κοινωνικά υπεύθυνο τρόπο ", δήλωσε ο Casey Clark, διευθυντής της επένδυσης για την αειφορία και τον αντίκτυπο, διευθύνων σύμβουλος της Glenmede.
(: Κέρδη ή Σκοπός: Μια επιχείρηση επιχειρεί να παραδώσει και τα δύο)
