Τι είναι ο Death Bond
Ένα δάνειο θανάτου είναι μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από την ασφάλιση ζωής που προέρχεται από τη συγκέντρωση ορισμένων μεταβιβάσιμων ασφαλιστηρίων συμβολαίων ζωής. Παρόμοια με τους τίτλους που εξασφαλίζονται με υποθήκες, τα ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής συνδυάζονται, ανασυσκευάζονται σε ομόλογα και πωλούνται στους επενδυτές.
Μια εταιρεία διακανονισμού ζωής θα αγοράσει υπάρχουσες πολιτικές και θα τις πουλήσει σε ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, το οποίο θα τα επανασυσκευάσει στο επενδυτικό προϊόν.
ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΠΤΗΣΗΣ
Τα ομόλογα θανάτου παρέχουν στους επενδυτές ένα ασυνήθιστο μέσο το οποίο επηρεάζεται λιγότερο από τους τυπικούς χρηματοοικονομικούς κινδύνους. Ένας κίνδυνος κατοχής δεσμού θανάτου βρίσκεται στον υποκείμενο ασφαλισμένο. Αν το άτομο ζει περισσότερο από το αναμενόμενο, η απόδοση του ομολόγου θα αρχίσει να μειώνεται. Ωστόσο, επειδή η δημιουργία ομόλογων θανάτου από μια υποκείμενη συγκέντρωση περιουσιακών στοιχείων, ο κίνδυνος που συνδέεται με μία πολιτική κατανέμεται. Ο διάχυτος κίνδυνος καθιστά τα όργανα πιο σταθερά.
Σε γενικές γραμμές, ένας ασφαλιστής ασφάλισης ζωής μεταφέρει την πολιτική του σε μια εταιρεία διακανονισμού ζωής. Σε αντάλλαγμα, η εταιρεία διακανονισμού θα πληρώσει περισσότερο από την αξία εξαγοράς μετρητών του ασφαλιστηρίου συμβολαίου. Η αξία εξαγοράς μετρητών είναι πάντοτε μικρότερη από την ονομαστική αξία ή το όφελος θανάτου. Η εταιρεία διακανονισμού ζωής μεταπωλεί την πολιτική σε μια επενδυτική τράπεζα. Η τράπεζα συγκεντρώνει και ανασυσκευάζει την ασφάλιση ζωής σε ομόλογα προς πώληση στους επενδυτές.
Πλεονεκτήματα των ομολόγων θανάτου
- Τα ομόλογα θανάτου μπορούν να παρέχουν διαφοροποίηση στους επενδυτές που κατέχουν μετοχές, στέγαση και άλλες χρηματοπιστωτικές αγορές. Έχουν υψηλή απόδοση που δεν επηρεάζεται από τις δυνάμεις της αγοράς. Πράγματι, εάν ο πωλητής του ασφαλιστηρίου συμβολαίου ζωής πεθάνει νωρίτερα, ο αγοραστής θα επωφεληθεί. Τα ομόλογα του Ομίλου προσφέρουν αφορολόγητο εισόδημα επειδή τα ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής δεν μεταφέρουν φόρους υπεραξίας ούτε κανονικούς φόρους, επειδή χρησιμοποιούνται συνήθως για να πληρώσουν τα έξοδα κηδείας του αποθανόντος.
Μειονεκτήματα των Ομολογιών Θανάτου
- Οι αποδόσεις των ομολόγων θανάτου είναι μέτριες. Είναι γενικά υψηλότερα από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, αλλά λιγότερο από τις επενδύσεις σε μετοχές. Κάποιοι εξέφρασαν ανησυχίες σχετικά με τα ομόλογα θανάτου και την τιτλοποίηση των ασφαλιστηρίων συμβολαίων ζωής, αντλώντας συγκρίσεις με τις εγγυητικές υποχρεώσεις (CDO) που συνέβαλαν στην κατάρρευση των υποτιμήσεων και την κατάρρευση της αγοράς κατοικιών το 2008-09. Δεδομένου ότι δεν υπάρχουν κανονισμοί ή απαιτήσεις για τη βιομηχανία, ουσιαστικά οποιοσδήποτε μπορεί να κρεμάσει ένα σημάδι στην πόρτα τους και να εμπλακεί στην επιχείρηση διακανονισμού ζωής. Αυτή η έλλειψη εποπτείας καθιστά πολύ δύσκολο για τους επενδυτές να αποκτήσουν επαρκείς πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο τα κατάλληλα χαρτοφυλάκια θανάτου θα είναι για το χαρτοφυλάκιό τους.
Ιστορία των Ομολογιακών Δανείων
Οι οδυνηροί δεσμοί μπορούν να εντοπίσουν την προέλευσή τους σε βίαιο οικισμούς στη δεκαετία του '80. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, το AIDS και άλλοι τερματικά άρρωστοι ασθενείς χρειάζονταν χρήματα για να πληρώσουν για τα ακριβά φάρμακά τους, έτσι άρχισαν να πωλούν τα ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής τους και είχαν καταβληθεί ένα προκαταβολικό ποσό. Οι πληρωμές των πολιτικών τους αναλήφθηκαν από τους αγοραστές, οι οποίοι θα λάβουν την πολιτική που καταβλήθηκε εξ ολοκλήρου όταν πέθαναν οι ασθενείς.
