Τι είναι το σπιροειδές χρέος του θανάτου;
Το χρεωστικό στέλεχος του θανάτου περιγράφει έναν τύπο μετατρέψιμου ομολόγου που αναγκάζει τη δημιουργία ενός συνεχώς αυξανόμενου αριθμού μετοχών, οδηγώντας αναπόφευκτα σε απότομη πτώση της τιμής των μετοχών.
Γενικά, το μετατρέψιμο χρέος είναι ένα ομολογία που αποφέρει τόκους αλλά μπορεί επίσης να μετατραπεί σε αριθμό μετοχών. Πρόκειται για μια υβριδική ασφάλεια με ορισμένες ιδιότητες τόσο ομολόγων όσο και μετοχών.
Ο τύπος του ομολόγου που μπορεί να προκαλέσει το σπιράλ θα είναι ένα μετατρέψιμο ομόλογο που μπορεί να μετατραπεί σε μια καθορισμένη αξία δολαρίου που καταβάλλεται σε μετοχές.
Κατανόηση του χρεωστικού χρέους του θανάτου
Όπως σημειώνεται, ένα συμβατικό μετατρέψιμο ομόλογο μπορεί να μετατραπεί σε σταθερό αριθμό μετοχών. Ο τύπος του ομολόγου που ονομάζεται χρέος με σπείρα του θανάτου, ωστόσο, μετατρέπεται σε μια σταθερή αξία που καταβάλλεται σε μετοχές.
Βασικές τακτικές
- Ένα συμβατικό μετατρέψιμο ομόλογο μπορεί να μετατραπεί σε έναν καθορισμένο αριθμό μετοχών. Ο τύπος του ομολόγου που μπορεί να προκαλέσει το σπιράλ θα μετατρέπεται σε μια καθορισμένη τιμή που θα πληρωθεί σε μετοχές. Όσο περισσότερο μετατρέπεται αυτός ο τύπος ομολόγου, τόσο περισσότερες μετοχές είναι και όσο χαμηλότερη θα είναι η τιμή της μετοχής.
Καθώς η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου αυξάνεται σημαντικά, οι επενδυτές σε συμβατικές μετατρέψιμες μετοχές είναι πιθανό να εκμεταλλευτούν την ευκαιρία να μετατρέψουν τα ομόλογα τους σε ταχέως αναπτυσσόμενα αποθέματα.
Ωστόσο, η μείωση των τιμών των μετοχών παρακινεί τον ιδιοκτήτη των μετατρέψιμων ομολόγων σταθερής αξίας. Μπορούν να αποκτήσουν περισσότερες μετοχές όταν πραγματοποιούν τη μετατροπή. Αλλά αυτή η διαδικασία εξ ορισμού αυξάνει τον αριθμό των μετοχών στην αγορά, και ότι οι τιμές τις δυνάμεις ακόμη χαμηλότερες.
Το φαινόμενο της σπιροφορίας του θανάτου συμβαίνει καθώς όλο και περισσότεροι ιδιοκτήτες μετατρέψιμων ομολόγων σταθερής αξίας μετατρέπουν τα ομόλογα τους σε μετοχές, καθώς η αξία τους μειώνεται και μειώνεται.
Μια εταιρεία που εκδίδει αυτό το είδος μετατρέψιμου ομολόγου είναι πιθανώς απελπισμένη για μετρητά για να παραμείνει στη ζωή.
Θεωρητικά, το φαινόμενο σπιρικού θανάτου μπορεί να συνεχιστεί μέχρις ότου το απόθεμα φθάσει ή είναι κοντά στη μηδενική τιμή.
Γιατί να δημιουργήσετε το χρεωστικό δάνειο του θανάτου;
Αυτός ο τύπος ομολογιών εκδίδεται μερικές φορές από μια εταιρεία που χρειάζεται απεγνωσμένα μετρητά. Μια εταιρεία που επιδιώκει χρηματοδότηση με σπιράλ του θανάτου πιθανότατα δεν έχει άλλο τρόπο να συγκεντρώσει χρήματα για να επιβιώσει.
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα σπιράλ του θανάτου συνήθως επιτρέπουν στους αγοραστές να μετατρέπουν τα ομόλογα σε μετοχές με σταθερό λόγο μετατροπής στον οποίο ο αγοραστής έχει ένα μεγάλο ασφάλιστρο. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο με ονομαστική αξία $ 1.000 μπορεί να έχει μετατρέψιμη αξία $ 1.500. Αυτό σημαίνει ότι ο κάτοχος ομολόγων θα λάβει μετοχές αξίας 1.500 δολαρίων για την απόσυρση του ομολόγου των 1.000 δολαρίων.
Ωστόσο, η μετατροπή δημιουργεί περισσότερες μετοχές, γεγονός που υποβαθμίζει την τιμή της μετοχής. Αυτή η πτώση της τιμής μπορεί να προκαλέσει τη μετατροπή περισσότερων ομολογιούχων επειδή η χαμηλότερη τιμή μετοχής σημαίνει ότι θα λάβουν περισσότερες μετοχές.
Εισαγάγετε τους σύντομους πωλητές
Επιπλέον, οι έμποροι συντομεύουν το απόθεμα με την προσδοκία ότι η τιμή των μετοχών θα συνεχίσει να βουτά.
Κάθε πρόσθετη μετατροπή θα προκαλέσει περισσότερες πτώσεις τιμών καθώς η προσφορά μετοχών αυξάνεται, προκαλώντας την επανάληψη της διαδικασίας καθώς η τιμή του αποθέματος αυξάνεται προς τα κάτω.
Η μόνη ελπίδα της εταιρείας να διακόψει τη σπείρα του θανάτου είναι να βελτιώσει τα επιχειρησιακά της αποτελέσματα. Εάν μπορεί να επενδύσει αποτελεσματικά τα έσοδα από την έκδοση μετατρέψιμων ομολογιών στην υποκείμενη δραστηριότητά της, ενδέχεται να είναι σε θέση να αποτρέψει τους πωλητές μικρής διάρκειας και να τους κολλήσει ακόμη και με τις ζημίες.
