ΟΡΙΣΜΟΣ της πώλησης μερισμάτων
Η πώληση μερισμάτων είναι μια ανέντιμη τακτική μεσίτη που συνεπάγεται να πείσει έναν πελάτη να αγοράσει ένα απόθεμα επειδή πρόκειται να πληρώσει μέρισμα. Ο μεσίτης ισχυρίζεται ότι αυτή η σύσταση είναι προς το καλύτερο συμφέρον του πελάτη, διότι το μέρισμα θα δημιουργήσει υποτιθέμενα άμεσες αποδόσεις για τον πελάτη. Στην πραγματικότητα, το εμπόριο είναι προς το καλύτερο συμφέρον του μεσίτη λόγω των προμηθειών που θα δημιουργήσει. Η σύσταση είναι ανέντιμη, διότι όταν μια μετοχή διαπραγματεύεται χωρίς το μέρισμα, η τιμή της μειώνεται περίπου κατά το ποσό του μερίσματος, οπότε ο επενδυτής δεν βγαίνει μπροστά.
ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΜΕΤΑΒΙΒΑΣΗΣ ΜΕΤΟΧΩΝ
Η πώληση μερισμάτων καθιστά τον επενδυτή χειρότερο για δύο ξεκάθαρους λόγους. Πρώτον, έχει χάσει την προμήθεια που κατέβαλε και οι προμήθειες σε μεσίτες πληρώματος που κάνουν συστάσεις για αποθέματα είναι δαπανηρές. Δεύτερον, ενδέχεται να έχει βραχυπρόθεσμη φορολογική υποχρέωση επειδή έλαβε την πληρωμή του μερίσματος. Η πώληση μερισμάτων από έναν μεσίτη μπορεί επίσης να βλάψει τον επενδυτή, επειδή μπορεί να απομείνει με μετοχές μιας εταιρείας που δεν γνωρίζει τίποτα και μπορεί να είναι ακατάλληλη για τους επενδυτικούς στόχους και το προφίλ κινδύνου. Ένας έντιμος μεσίτης θα συμβούλευε τον πελάτη να αγοράσει το απόθεμα μετά την πληρωμή του μερίσματος για να αποφευχθεί η φορολογική υποχρέωση, υπό την προϋπόθεση ότι ο μεσίτης συνιστά την αγορά στην πρώτη θέση με βάση τα θεμελιώδη στοιχεία της εταιρείας και την καταλληλότητα της ασφάλειας για τον πελάτη.
Παράδειγμα μερισματικής πώλησης
Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία η μετοχή της οποίας διαπραγματεύεται στα $ 50 ανά μετοχή πρόκειται να προσφέρει ένα μέρισμα $ 1. Ένας μεσίτης καλεί έναν πελάτη και του λέει ότι είναι εγγυημένη να τεντώσει το μέρισμα $ 1 με την αγορά του μετοχικού κεφαλαίου πριν από την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος. Προτρέπεται από τον μεσίτη, αγοράζει κάποιο απόθεμα, δημιουργώντας προμήθεια για τον μεσίτη. Την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος, το απόθεμα πέφτει στα 49 δολάρια ανά μετοχή, σβήνοντας την ψευδαίσθηση του ελεύθερου γεύματος ενός δολαρίου που υποσχέθηκε ο μεσίτης. Κατά την ημερομηνία πληρωμής του μερίσματος, όταν εισπράξει το μέρισμα, μπορεί τότε να υποστεί φορολογική υποχρέωση.
