Το NYSEARCA: VXX είναι ένα σημείωμα που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο (ETN) και έχει σχεδιαστεί για να παρέχει στους επενδυτές έκθεση στην αστάθεια της αγοράς μετοχών, παρακολουθώντας τη Συνολική Επιστροφή του δείκτη S & P 500 VIX Short-Term Futures Futures. Ο δείκτης συνολικής απόδοσης S & P 500 VIX βραχυπρόθεσμων προθεσμιακών συμβολαίων έχει σχεδιαστεί για να προσφέρει έκθεση σε καθημερινές κυλιόμενες απώλειες θέσεων σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη μεταβλητότητας CBOE, που αντανακλά την τεκμαρτή μεταβλητότητα των επιλογών του δείκτη S & P 500. Από την ίδρυσή της στις 29 Ιανουαρίου 2009, η VXX έχει ετήσια απόδοση -59, 19% από τον Ιούνιο του 2015, ενώ ο S & P 500 VIX Βραχυπρόθεσμος Δείκτης Συνολικών Επιστροφών έχει ετήσια απόδοση -58, 82%.
Από τις 14 Ιουλίου 2015, η VXX διαθέτει δύο συμμετοχές, το CBOE VIX Future AUG 15 και το CBOE VIX Future JUL 15. Οι συντελεστές στάθμισης των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι 80, 79% και 19, 21% αντίστοιχα. Δεδομένου ότι το ETN S & P 500 VIX Short-Term Futures της iPath αποτελείται μόνο από συμβάσεις παραγώγων, τα άτομα θα πρέπει να κατανοούν το δείκτη μεταβλητότητας CBOE και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης VIX προτού επενδύσουν ή ανταλλάξουν τη σημείωση που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο.
Χαρακτηριστικά
Το Βραχυπρόθεσμο Futures S & P 500 VIX της iPath Η ETN είναι νομικά δομημένο ως ΕΤΝ, το οποίο είναι ένα ανεξόφλητο χρεωστικό μέσο που παράγεται και διαχειρίζεται η Barclays Capital Incorporated. Το ΕΤΝ αποτελεί υποχρέωση μη εξασφαλισμένου χρέους της Barclays Bank PLC. Κάθε πληρωμή που πρέπει να γίνει στο ETN εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα της Barclays. Ως εκ τούτου, η χρηματοοικονομική σταθερότητα και η φερεγγυότητα της Barclays επηρεάζουν την αγοραία αξία του VXX.
Από τις 14 Ιουλίου 2015, η VXX έχει δύο συμμετοχές και 856, 66 εκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση. Το ETN είναι εισηγμένο στο Χρηματιστήριο Arca της Νέας Υόρκης και διατίθεται προς διαπραγμάτευση μέσω οποιουδήποτε λογαριασμού μεσιτείας.
Δεδομένου ότι η VXX πρέπει να μεταβάλει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προκειμένου να εξισορροπήσει το αμοιβαίο κεφάλαιο με τη μεταγενέστερη σύμβαση, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου αναγκάζεται να πουλήσει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που βρίσκονται πλησιέστερα στις ημερομηνίες λήξης τους και να αγοράσει τις επόμενες συμβάσεις με ημερομηνία. Ως εκ τούτου, το βραχυπρόθεσμο Futures Futures ETAT της iPath S & P 500 VIX έχει υψηλό λόγο καθαρών εξόδων 0, 89% στις 14 Ιουλίου 2015. Ωστόσο, ο λόγος καθαρών εξόδων του VXX είναι μικρότερος από τον μέσο όρο της κατηγορίας 1, 27%.
Καταλληλότητα και συστάσεις
Από τη στιγμή που το ETN του S & P 500 VIX βραχυπρόθεσμων προθεσμιακών συναλλαγών iPTH παρακολουθεί τον δείκτη μεταβλητότητας CBOE, υπάρχουν πολλοί κίνδυνοι που μπορούν να επηρεάσουν την αγοραία αξία του VXX. Το ETN μπορεί να επηρεαστεί από πολλούς απρόβλεπτους παράγοντες και οι τιμές του VXX μπορεί να κυμαίνονται μεταξύ της ημερομηνίας αγοράς και της ημερομηνίας λήξης. Παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν τη VXX περιλαμβάνουν τις επικρατούσες τιμές αγοράς της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ και τις τιμές αγοράς των επιλογών του δείκτη S & P 500, την προσφορά και τη ζήτηση για VXX, καθώς και οικονομικά, πολιτικά, κανονιστικά ή δικαστικά γεγονότα ή γεγονότα σχετικά με πολιτικές επιτοκίων.
Από τις 30 Ιουνίου 2015, η VXX έχει πενταετές άλφα -0, 89, τυπική απόκλιση 60, 65% και δείκτη Sharpe -1, 18. Σύμφωνα με αυτά τα στατιστικά στοιχεία, ο δείκτης VXX εμφάνισε χαμηλότερο δείκτη του δείκτη MSCI ACWI NR USD κατά 0, 89% και παρουσίασε υψηλό επίπεδο μεταβλητότητας 60, 65%. Ο αρνητικός δείκτης Sharpe της ΕΤΝ δείχνει ότι δεν παρείχε στους επενδυτές επαρκή απόδοση της επένδυσης για το ποσό του κινδύνου που φέρει.
Σύμφωνα με τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων (MPT), μια επένδυση στο VXX θα ήταν κατάλληλη για κερδοσκόπους, εμπόρους ή επενδυτές που επιθυμούν να αντισταθμίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους από την ύφεση της αγοράς. Το iPAT S & P 500 VIX Short-Term Futures Το ETN συνιστάται για άτομα που επιθυμούν να αποκτήσουν έκθεση στο S & P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return και σε εκείνους που έχουν υψηλή ανοχή κινδύνου. Το VXX χρησιμοποιείται καλύτερα για βραχυπρόθεσμες συναλλαγές λόγω της χρονικής αποσύνθεσης των παράγωγων τίτλων, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε μείωση της τιμής αγοράς.
