Κάθε τόσο, ακούμε την αφήγηση ότι η χαμηλή απόδοση από τη χρηματιστηριακή αγορά της Κίνας είναι καναρίνι στο ανθρακωρυχείο για αμερικανικές μετοχές και οι πρόσφατες ταραχές των δασμών έχουν φέρει αυτή τη συζήτηση μπροστά και κέντρο. Σήμερα, θέλω να εξετάσω αυτή τη σχέση για να δούμε αν έχει κάποια αξία ή αν είναι απλά ένα έξυπνο ηχητικό soundbite που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε γύρω από τον ψυγείο νερού γραφείου.
Παρακάτω είναι ένα εβδομαδιαίο γράφημα σχεδόν 40 ετών για το σύνθετο προϊόν Shanghai Composite σε σχέση με το S & P 500. Συνήθως, η έκδοση αυτού του διαγράμματος που συνοδεύει τις συνομιλίες για τα τιμολόγια είναι ένας ετήσιος πίνακας της απόδοσης της Shanghai Composite που πέφτει από έναν βράχο σε σχέση με το S & P 500. Όταν είναι πλαισιωμένο με αυτόν τον τρόπο, είναι πολύ εύκολο να δημιουργηθεί η ψευδαίσθηση μιας σχέσης μεταξύ της χαμηλής απόδοσης της Κίνας και της αστάθειας που βιώσαμε στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ.
Η επέκταση του χρονοδιαγράμματος αυτού του διαγράμματος δείχνει ότι η φετινή αδυναμία δεν είναι τίποτα περισσότερο από μια επιτάχυνση μιας τάσης που υπάρχει εδώ και σχεδόν μια δεκαετία. Η απόδοση της Κίνας σε σχέση με τις ΗΠΑ και τις ροές, αλλά στο τέλος της ημέρας, είναι πραγματικά μόνο σε μια γιγαντιαία σειρά. Όπως δείχνει η μελέτη συσχέτισης στο κάτω μέρος του διαγράμματος, δεν υπάρχει τίποτα που να δείχνει ότι το Shanghai Composite πρέπει να ξεπεράσει το S & P 500 για τα αμερικανικά αποθέματα να κινηθούν υψηλότερα σε απόλυτη βάση. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Τα καλύτερα ETF για τον σύνθετο δείκτη της Σαγκάης .)
Με τον συνεχή θόρυβο που δημιουργούν οι αγορές, είναι δελεαστικό να σχεδιάζουμε συνδέσεις μεταξύ δύο φαινομενικά σχετικών γεγονότων, αλλά επειδή είμαστε συμμετέχοντες στην αγορά και όχι δημοσιογράφοι, είναι σημαντικό να διασφαλίσουμε ότι τα δεδομένα υποστηρίζουν το συμπέρασμά σας προτού δημοσιεύσετε ή ενεργήσετε επ 'αυτού.
Όποιος σκέφτεται ότι οι κινεζικές μετοχές υποφέρουν από τις αμερικανικές μετοχές είναι μια νέα εξέλιξη σαφώς δεν έχει δώσει προσοχή. Εάν πρόκειται να είστε μεσάζοντες αμερικανικές μετοχές, θα πρέπει να βρείτε έναν καλύτερο λόγο από την Κίνα.
