Πίνακας περιεχομένων
- Τι είναι το EFP;
- Κατανόηση της EFP
- Παράδειγμα
- Πλεονεκτήματα
Τι είναι η ανταλλαγή των μελλοντικών για το φυσικό;
Μια ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσική (EFP) είναι μια ιδιωτική συμφωνία μεταξύ δύο συμβαλλομένων για το εμπόριο μιας προθεσμιακής θέσης για το καλάθι των υποκείμενων γεγονότων. Μια ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσικά πρόσωπα μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να ανοίξει μια προθεσμιακή θέση, να κλείσει μια προθεσμιακή θέση ή να αλλάξει μια προθεσμιακή θέση για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Βασικές τακτικές
- Μια ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσική (EFP) επιτρέπει σε ένα συμβαλλόμενο μέρος να ανταλλάσσει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για το πραγματικό υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Τα ΕΑΤ διαπραγματεύονται σε εξωχρηματιστηριακά (OTC) και συχνά χρησιμοποιούνται από τους παραγωγούς βασικών προϊόντων για αντιστάθμιση θέσεων ή για ρύθμιση της παραγωγής. είναι ιδιαίτερα χρήσιμες όταν πραγματοποιείται μια μεγάλη συναλλαγή, έτσι ώστε η τιμή αγοράς να μην μεταβάλλεται τεχνητά από ένα μη κερδοσκοπικό εμπόριο.
Κατανόηση ανταλλαγής μελλοντικών προοπτικών για φυσική (EFP)
Η ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσική (EFP) είναι ένας από τους λίγους τύπους συμφωνιών με ιδιωτική διαπραγμάτευση που μπορούν στη συνέχεια να εγγραφούν στην ανταλλαγή. Ο όγκος συναλλαγής εμφανίζεται κατά την ημέρα συναλλαγής κατά την εγγραφή της συναλλαγής, αλλά δεν αποκαλύπτεται η τιμή στην οποία ολοκληρώθηκε η συναλλαγή (η τιμή που έχει συμφωνηθεί μεταξύ των μερών).
Όταν δύο μέρη έχουν συμφωνήσει σε μια ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσικά πρόσωπα, τότε καταχωρούν τη συναλλαγή με την αντίστοιχη ανταλλαγή. Η ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσικά αναφέρεται επίσης ως ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για προϊόν και ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για μετρητά (όπως σε μετρητά). Ο όρος ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσικό χρησιμοποιείται γενικά για την περιγραφή συναλλαγών αυτού του είδους, ακόμη και όταν τα υποκείμενα στοιχεία είναι χρηματοπιστωτικά προϊόντα και όχι εμπορεύματα μετρητών. Η ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για ανταλλαγή (EFS) μπορεί να χρησιμοποιηθεί εάν η προθεσμιακή θέση διαπραγματεύεται για σύμβαση ανταλλαγής.
Παράδειγμα ανταλλαγής μελλοντικών για το φυσικό
Τα πιο συνηθισμένα παραδείγματα ανταλλαγής συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσικό είναι στον τομέα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Αυτό έχει νόημα, καθώς αυτοί οι τύποι συναλλαγών δεν γίνονται από μικρούς εμπόρους και κερδοσκόπους. Οι ΕΣΤ συνήθως περιλαμβάνουν μεγάλους εμπορικούς και μη εμπορικούς εμπόρους. Φανταστείτε ότι ένας παραγωγός πετρελαίου και φυσικού αερίου κάθεται σε απογραφή ενός εκατομμυρίου βαρελιών, υποθέτοντας ότι οι τιμές αυξάνονται. Ένας διυλιστής που ανησυχεί για τις αυξανόμενες τιμές θέλει να εξασφαλίσει στο μέλλον βαρέλια πετρελαίου, επομένως αγοράζουν 1.000 συμβάσεις που αντιπροσωπεύουν μια μονάδα συμβάσεων 1.000 βαρελιών, η καθεμία για συνολικά ένα εκατομμύριο βαρέλια.
Ο ραφιναριστής και ο παραγωγός μιλάνε και συνειδητοποιούν ότι α) είναι και οι δύο πιο αισιόδοξοι στην τιμή του πετρελαίου και β) μπορούν να αλλάξουν θέσεις για να ικανοποιήσουν τις ανάγκες του άλλου. Συμφωνούν ότι η τιμή και η ημερομηνία παράδοσης στο μέλλον, όπου ο παραγωγός παραδίδει το φυσικό πετρέλαιο στο εργοστάσιο ραφιναρίσματος στην τροφοδοσία του ραφιναριστή, και λαμβάνει ως αντιστάθμισμα τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, επιτρέποντας στον παραγωγό να συνεχίσει τη διόγκωση της τιμής του πετρελαίου. Αυτή η μεγάλη συναλλαγή καταχωρείται στην ανταλλαγή, αλλά δεν επηρεάζει την τιμή του πετρελαίου, επειδή οι πληροφορίες τιμολόγησης δεν αποκαλύπτονται. Επομένως, ο διυλιστής έκλεισε μια προθεσμιακή θέση και ο παραγωγός άνοιξε ένα.
Πλεονεκτήματα της Ανταλλαγής Μελλοντικών Συναλλαγών για Φυσικά
Το προφανές ερώτημα είναι γιατί όχι μόνο η συναλλαγή μέσω της αγοράς; Η απάντηση είναι απλά για λόγους αποτελεσματικότητας. Μεγάλες συναλλαγές επηρεάζουν την αγορά καθώς εκτελούνται. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι μεγάλοι έμποροι εμποδίζουν μερικές φορές τη συναλλαγή με την πάροδο του χρόνου για να μειώσουν τις επιπτώσεις της ολίσθησης. Η πραγματοποίηση ανταλλαγής για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εκτός του μηχανισμού τιμολόγησης της αγοράς επιτρέπει την πραγματοποίηση μεγάλων αντισταθμιστικών συναλλαγών σε καθορισμένη τιμή. Η EFP χρησιμοποιείται επίσης όταν το βάθος της αγοράς δεν είναι σε θέση να απορροφήσει τη συναλλαγή - για παράδειγμα, μια συναλλαγή που περιλαμβάνει χιλιάδες συμβάσεις.
