Τι είναι η ανταλλαγή μελλοντικών συναλλαγών;
Ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια αγορά στην οποία αγοράζονται και πωλούνται ποικίλες σειρές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων, συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη και δικαιωμάτων προαίρεσης επί προθεσμιακών συμβολαίων. Αυτοί που επιτρέπεται η πρόσβαση στο χρηματιστήριο είναι μεσίτες και εμπορικοί έμποροι που είναι μέλη της ανταλλαγής. Τα μέλη πρέπει να είναι εγγεγραμμένα στο National Futures Association (NFA) και στην Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Τα άτομα που επιθυμούν να διαπραγματεύονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πρέπει να το πράξουν με τη δημιουργία λογαριασμού με καταχωρημένο μεσίτη. Οι ανταλλαγές μελλοντικών συναλλαγών παρέχουν επίσης λειτουργίες εκκαθάρισης και διακανονισμού.
Βασικές τακτικές
- Οι ανταλλαγές μελλοντικών συναλλαγών επιτρέπουν στους ανθρώπους που επιθυμούν να εμπορευτούν τα προϊόντα να έχουν τη δυνατότητα να βρουν γρήγορα το ένα το άλλο και να εμπορεύονται με ασφάλεια. Η πρόσβαση στην ανταλλαγή είναι διαθέσιμη μόνο σε εταιρείες μέλη και ιδιώτες. Οι ιδιώτες που επιθυμούν να ανταλλάξουν πρέπει να το πράξουν μέσω μιας μεσίτης που είναι μέλος Η ανταλλαγή παρέχει επίσης υπηρεσίες εκκαθάρισης.
Πώς λειτουργούν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης;
Πώς λειτουργεί το Exchange Futures Exchange
Η λειτουργία μιας ανταλλαγής συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι να τυποποιήσει και να προωθήσει το εμπόριο μελλοντικής εκπλήρωσης για όσο το δυνατόν περισσότερους συμμετέχοντες. Οι μηχανισμοί παροχής κινήτρων για όσους διαχειρίζονται το χρηματιστήριο βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στον όγκο και την αξία του δολαρίου - τόσο περισσότερο τόσο καλύτερα. Αυτό σημαίνει ότι εργάζονται για να φέρνουν όσο περισσότερους συμμετέχοντες κάνουν όσο το δυνατόν περισσότερες συναλλαγές. Αυτό οδήγησε σε πολλές καινοτομίες τα τελευταία χρόνια, οδηγώντας σε αυξημένη συμμετοχή μέσω ηλεκτρονικών δικτύων.
Όταν ένα χρηματιστήριο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιήθηκε για να έχει σημαντική φυσική παρουσία, όπως τα εμπορικά πατώματα στο Chicago Mercantile Exchange (CME) ή στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης (NYMEX), δεν είναι πλέον αλήθεια ότι αυτές οι τοποθεσίες έχουν το ίδιο νόημα όπως κάποτε έκανε. Δεδομένου ότι η διαπραγμάτευση μπορεί να συμβεί από τον υπολογιστή οποιουδήποτε συνδέεται μέσω του διαδικτύου με έναν χρηματιστή ανταλλαγής μελών, η διαπραγμάτευση είναι αποκεντρωμένη σε όλο τον κόσμο και συμβαίνει σχεδόν 24 ώρες την ημέρα κατά τη διάρκεια της εβδομάδας.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτρέπουν στους πωλητές των υποκείμενων προϊόντων να είναι σίγουροι για την τιμή που θα λάβουν για τα προϊόντα τους στην αγορά. Ταυτόχρονα, η ανταλλαγή θα δώσει τη δυνατότητα στους καταναλωτές ή στους αγοραστές των υποκείμενων προϊόντων να είναι σε θέση να βεβαιώσουν την τιμή που θα πληρώσουν, σε καθορισμένο χρόνο στο μέλλον.
Προκειμένου να ενθαρρυνθεί η όσο το δυνατόν μεγαλύτερη συμμετοχή και ρευστότητα, οι συμβάσεις που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο έχουν τυποποιημένα μεγέθη, ημερομηνίες λήξης και, για επιλογές, τιμές. Αυτή η τυποποίηση έρχεται σε αντίθεση με τα εξωχρηματιστηριακά (OTC) συμβόλαια όπου οι αγοραστές και οι πωλητές συμφωνούν με τους όρους που ισχύουν για τον πελάτη.
Οι ανταλλαγές παρέχουν επίσης πληροφορίες σχετικά με τις τιμές, οι οποίες διαδίδονται από τις εταιρείες πωλητών πληροφοριών. Η ανταλλαγή πληροφοριών επιτρέπει τη διαφάνεια των δραστηριοτήτων και τη δικαιοσύνη σε όλους. Οι πληροφορίες τιμολόγησης, συμπεριλαμβανομένων των τιμών, των προσφορών και των προσφορών, είναι διαθέσιμες σε όλους τους ενδιαφερόμενους φορείς και άτομα εξίσου, ανεξάρτητα από το μέγεθός τους.
Μια άλλη πολύ σημαντική πτυχή της ανταλλαγής είναι ότι παρέχει υπηρεσίες εκκαθάρισης. Ενώ διάφορες επιχειρήσεις παρέχουν την εκκαθάριση, η ανταλλαγή τυποποιεί τις χρεώσεις και την απόδοση αυτής της υπηρεσίας. Οι υπηρεσίες εκκαθάρισης διασφαλίζουν ότι οι συμμετέχοντες δεν χρειάζεται να ανησυχούν για τον κίνδυνο να μην εκπληρώνουν τις συμβατικές τους υποχρεώσεις τον εμπορικό τους αντισυμβαλλόμενο. Αυτό κάνει την διαπραγμάτευση μια πολύ απλή πρόταση για τους βραχυπρόθεσμους κερδοσκόπους και τους κρατά ενδιαφέρουσα για τη συμμετοχή τους στην προθεσμιακή αγορά.
Μια σύντομη ιστορία ανταλλαγών μελλοντικών τίτλων στις ΗΠΑ
Η μεγαλύτερη προθεσμιακή ανταλλαγή στις ΗΠΑ, το Chicago Mercantile Exchange, διαμορφώθηκε στα τέλη της δεκαετίας του 1890, όταν τα μόνα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που προσφέρθηκαν αφορούσαν γεωργικά προϊόντα. Η εμφάνιση επιτοκίων ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων και προθεσμιακών συμβολαίων νομισμάτων σε μεγάλες αγορές συναλλάγματος ήρθε στη δεκαετία του '70. Τα σημερινά χρηματιστήρια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι σημαντικά μεγαλύτερα, με την αντιστάθμιση των χρηματοπιστωτικών μέσων μέσω συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτές οι συμβόλαια αντιστάθμισης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος της δραστηριότητας της αγοράς συναλλάγματος. Οι ανταλλαγές μελλοντικών συναλλαγών διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη λειτουργία του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Οι χρηματιστηριακές συναλλαγές σημείωσαν πολλές συγχωνεύσεις, με το σημαντικότερο να υπήρχε μεταξύ του Chicago Mercantile Exchange και του Chicago Trade Board (CBOT) το 2007. Επανακατασκευάστηκε ως ο όμιλος CME και στη συνέχεια εξαγόρασε τη NYMEX Holdings, Inc., γονέα του New York Mercantile (NYMEX) και της Commodity Exchange, Inc (COMEX) το 2008. Αναπτύσσοντας και πάλι το 2012, πρόσθεσε το Συμβούλιο Εμπορίου του Kansas City, ο οποίος είναι ο κυρίαρχος παίκτης στο σκληρό κόκκινο χειμερινό σιτάρι.
Ένας άλλος σημαντικός παίκτης στις ΗΠΑ είναι η Intercontinental Exchange (ICE). Γεννημένος ως ηλεκτρονική ανταλλαγή το 2000, η ICE απέκτησε το 2001 το Διεθνές Χρηματιστήριο Πετρελαίου (IPE). Το 2007, έλαβε τόσο το Συμβούλιο Εμπορίου της Νέας Υόρκης (NYBOT) όσο και το Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Τέλος, επεκτάθηκε σε μετοχές με την εξαγορά του NYSE Euronext το 2013.
