Παρά το τρίτο τρίμηνο της πτώσης των κερδών του S & P 500, ένας ασυνήθιστα μεγάλος αριθμός εταιρειών στον δείκτη χτυπούν τις εκτιμήσεις των αναλυτών για το τρίτο τρίμηνο. Αυτή η τάση διευρύνει σημαντικά την πρόοδο της αγοράς 10-year-old ταύρων. Οι μετοχές της τεχνολογίας έχουν οδηγήσει στον πρόσφατο αγώνα, αλλά σημαντικά κέρδη έχουν επίσης αναρτηθεί από βιομηχανικές, χρηματοοικονομικές και υγειονομικές μετοχές, σύμφωνα με τους δείκτες της S & P Dow Jones σε λεπτομερή έκθεση της The Wall Street Journal, που συνοψίζεται παρακάτω.
Μέχρι στιγμής, κατά την τρίτη σεζόν αναφοράς, οι μετοχές των εταιρειών που εκτιμούν τις εκτιμήσεις έχουν αυξηθεί κατά 2% κατά μέσο όρο τις δύο μέρες μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, διπλασιάζοντας τον πενταετή μέσο όρο του 1%, σύμφωνα με τα στοιχεία των ερευνητικών συστημάτων FactSet. "Βλέπουμε μικρές συγκεντρώσεις σε μερικούς από τους τομείς ανάπτυξης και σε άλλα τμήματα της αγοράς", δήλωσε ο James Ragan, διευθυντής της έρευνας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στην εταιρεία επενδύσεων DA Davidson. "Οι προσδοκίες ήταν χαμηλές για ορισμένους από τους τομείς που ήταν εκτεθειμένοι στη συνολική οικονομία και το εμπόριο. Μερικοί από αυτούς τους φόβους έχουν υποχωρήσει πραγματικά, δημιουργώντας ένα καλό τρίμηνο ", πρόσθεσε.
Βασικές τακτικές
- Το S & P 500 έχει σημειώσει άνοδο, παρά τα χαμηλά κέρδη σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Ένας μεγάλος αριθμός εταιρειών κερδίζουν εκτιμήσεις χαμηλού κέρδους. Το τρίτο τρίμηνο του 2019 βρίσκεται σε καλό δρόμο για να σημειώσει τη μεγαλύτερη μείωση των κερδών από το 2ο τρίμηνο του 2016. Είναι επίσης σε καλό δρόμο το τρίτο τρίμηνο των πτωτικών κερδών. Η τελευταία φορά που συνέβη ήταν το 4ο τρίμηνο του 2015 μέσω του 2ου τριμήνου του 2016. Περαιτέρω μείωση των κερδών προβλέπεται για το 4ο τρίμηνο του 2019, με ριμπάουντ το 2020.
Σημασία για τους επενδυτές
"Οι επενδυτές αισθάνονται αρκετά καλοί και καλύτεροι από ό, τι έκαναν πριν από λίγους μήνες", δήλωσε στην εφημερίδα το Mark Stoeckle, διευθύνων σύμβουλος και ανώτερος διευθυντής χαρτοφυλακίου της Adams Funds. "Το εμπόριο δεν είναι πιθανό να επιδεινωθεί βραχυπρόθεσμα, η Fed μόλις μείωσε τα επιτόκια και, εξ ολοκλήρου, τα κέρδη είναι αρκετά καλά. Η αγορά σχεδόν καλεί ένα κατώτατο σημείο σε μερικά από αυτά."
"Έχουμε πάει από τα κέρδη που είναι πολύ υψηλά και πρέπει να καταλήξουμε σε κέρδη που πιθανόν να είναι πολύ χαμηλά και να χρειαστεί να τα βγάλουμε", Mark Hackett, επικεφαλής έρευνας επενδύσεων στο Nationwide Funds Group, το οποίο έχει υπό διαχείριση 65 δισ. Δολάρια (AUM), είπε στο Bloomberg. "Ο τόνος των ομάδων διαχείρισης στις τριμηνιαίες επικοινωνίες τους είναι πολύ πιο θετικός."
Ωστόσο, η Morgan Stanley συμβουλεύει την προσοχή. "Με τις μετοχές που τώρα πωλούν με κέρδη 18, 5 φορές και το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών μειώνεται στα 370 μονάδες βάσης, πιστεύουμε ότι όλες οι ανοδικές κινήσεις πρέπει να αγκυροβοληθούν για τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών", σύμφωνα με σημείωμα που εξέδωσε σήμερα η Παγκόσμια Επιτροπή Επενδύσεων της Wealth Management.
Μέχρι τις 1 Νοεμβρίου, τα κέρδη του 3ου τριμήνου αναφέρθηκαν από 358 εταιρείες στο S & P 500 ή περισσότερο από 71%. Οι εκτιμήσεις των αναλυτών ξεπέρασαν το 76% και 66% από τις 358 εταιρείες εμφάνισαν άνοδο των τιμών των μετοχών, οι οποίες αντιπροσωπεύουν και τα 5 χρόνια υψηλά. Επιπλέον, οι εταιρείες που έκαναν χειρότερα από τις εκτιμήσεις αντιμετωπίστηκαν σχετικά ευγενικά από τους επενδυτές. Οι μετοχές τους μειώθηκαν κατά 2, 1% κατά μέσο όρο τις δύο μέρες μετά την ανακοίνωση των κερδών, λιγότερο από τη μέση μείωση της τάξης του 2, 6% που σημειώθηκε από μετοχές με αρνητικές αποδόσεις εκπλήξεων τα τελευταία 5 χρόνια, προσθέτει ο FactSet.
Οι εταιρείες S & P 500 σημειώνουν επίσης υψηλά επίπεδα 5 ετών σε άλλες διαστάσεις, σύμφωνα με την Ενημερωμένη Έκδοση για τα Κέρδη που εκδόθηκε από το FactSet: το 61% έχει αναφέρει πωλήσεις που έπεσαν τις εκτιμήσεις, ενώ οι συνολικές πωλήσεις που αναφέρθηκαν μέχρι τώρα είναι 0, 9% πάνω από τις εκτιμήσεις. Ωστόσο, ενώ τα συγκεντρωτικά κέρδη που αναφέρθηκαν μέχρι στιγμής είναι 3, 8% καλύτερα από τις εκτιμήσεις, αυτό είναι κάτω από το μέσο όρο των 5 ετών.
Κοιτάω μπροστά
Βεβαίως, οι εταιρείες χτυπούν εξαιρετικά απαισιόδοξες προσδοκίες. Ενώ τα αποθέματα τεχνολογίας πληροφοριών έχουν οδηγήσει τον πρόσφατο αγώνα, για παράδειγμα, ο τομέας αυτός καταγράφει μερικά από τα χειρότερα κέρδη YOY μειώνεται. Ωστόσο, οι προσδοκίες ήταν τόσο χαμηλές ώστε είναι μεταξύ των κορυφαίων τομέων όσον αφορά τα κέρδη, όπως παρατηρεί το FactSet. Η συναίνεση μεταξύ των αναλυτών είναι επίσης ότι τα κέρδη θα μειωθούν στο 4ο τρίμηνο, ακολουθούμενα από ανάκαμψη κατά 5% έως 7% το πρώτο και το δεύτερο τρίμηνο του 2020, σύμφωνα με το FactSet. Οι πιθανότητες ανάκαμψης του Q1 ενδέχεται να είναι λιγότερο πιθανές εάν αποδυναμωθεί σημαντικά η αμερικανική και η παγκόσμια οικονομία.
