Αν και τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης θεωρούνται επενδύσεις πιο επικίνδυνες από τις μετοχές μεγάλου κεφαλαιοποίησης, αρκετά αποθέματα μικρού κεφαλαίου προσφέρουν εξαιρετικό αναπτυξιακό δυναμικό και υψηλές πιθανές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων για να δικαιολογούν την ένταξή τους στις συμμετοχές όλων των πλέον συντηρητικών επενδυτών.
Οι τέσσερις κίνδυνοι των μικρών καπέλων
Υπάρχουν τέσσερις βασικές πτυχές των αποθεμάτων μικρού κεφαλαιοποίησης που τους καθιστούν δυνητικά πιο επικίνδυνες από τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Το ένα είναι ότι, όταν πρόκειται για διαπραγμάτευση, τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν λιγότερη ρευστότητα. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι αρκετές μετοχές στη σωστή τιμή ενδέχεται να μην είναι διαθέσιμες όταν επιθυμούν να αγοράσουν - ή μπορεί να είναι δύσκολο να πωλούν μετοχές γρήγορα σε ευνοϊκές τιμές.
Μια άλλη πτυχή είναι ότι, σε σύγκριση με τις εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, οι επιχειρήσεις μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν γενικά λιγότερη πρόσβαση στο κεφάλαιο και, γενικότερα, δεν έχουν τόσα οικονομικά μέσα. Αυτό δυσχεραίνει τις μικρότερες επιχειρήσεις να αποκτήσουν την απαραίτητη χρηματοδότηση για να γεφυρώσουν τα κενά στις ταμειακές ροές, να χρηματοδοτήσουν νέες επιδιώξεις ανάπτυξης της αγοράς ή να αναλάβουν μεγάλες κεφαλαιουχικές δαπάνες. Το πρόβλημα αυτό μπορεί να γίνει πιο σοβαρό για τις εταιρείες μικρού κεφαλαίου κατά τη διάρκεια των χαμηλών οικονομικών κύκλων.
Μια τρίτη πτυχή του δυνητικού πρόσθετου κινδύνου με τα αποθέματα μικρών κεφαλών είναι απλώς η έλλειψη επιχειρησιακού ιστορικού και η πιθανότητα να αποδειχθεί ελαττωματικό το επιχειρηματικό μοντέλο που δεν έχει αποδειχθεί. Αυτοί οι δύο παράγοντες μπορούν να δυσχεράνουν τις μικρότερες επιχειρήσεις να ανταγωνίζονται αποτελεσματικά τις μεγαλύτερες εταιρείες. Επειδή οι μικρές επιχειρήσεις δεν είναι τόσο πιθανό να έχουν μια καθιερωμένη, πιστή πελατειακή βάση, είναι πιο ευάλωτες στις αλλαγές στις προτιμήσεις των καταναλωτών.
Η τέταρτη πτυχή του κινδύνου με εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης έχει να κάνει με δεδομένα. Όχι τόσο οι πληροφορίες σχετικά με τις μικρές εταιρείες είναι κοινά διαθέσιμες στο κοινό, γεγονός που καθιστά δυσχερέστερη την αξιολόγηση των αποθεμάτων μικρού κεφαλαιοποίησης από τους πιθανούς επενδυτές.
Πλεονεκτήματα των μικρών καπέλων
Παρά τον πρόσθετο κίνδυνο των αποθεμάτων μικρής κεφαλαιοποίησης, υπάρχουν καλά επιχειρήματα για την επένδυση σε αυτά. Ένα πλεονέκτημα είναι ότι για τις μικρές επιχειρήσεις είναι ευκολότερο να παράγουν αναλογικά μεγάλους ρυθμούς ανάπτυξης. Οι πωλήσεις των 500.000 δολαρίων μπορούν να διπλασιαστούν πολύ πιο εύκολα από τις πωλήσεις των 5 εκατομμυρίων δολαρίων. Επίσης, δεδομένου ότι ένα μικρό, οικείο διευθυντικό προσωπικό συχνά διαχειρίζεται μικρότερες εταιρείες, μπορούν να προσαρμόζονται ταχύτερα στις μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς κατά κάποιο τρόπο με τον ίδιο τρόπο είναι ευκολότερο για μια μικρή βάρκα να αλλάξει πορεία από ό, τι για μια μεγάλη ωκεάνια ναυτιλία.
Ένα άλλο πλεονέκτημα της επένδυσης σε αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης είναι η δυνατότητα ανακάλυψης άγνωστης αξίας. Ο γενικός κανόνας του κόσμου των επενδύσεων είναι ότι η πλειοψηφία της έρευνας της Wall Street απευθύνεται σε ένα κλάσμα των εταιρειών που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο και οι περισσότερες από αυτές είναι μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις. Οι εταιρείες μικρού κεφαλαίου πετούν περισσότερο κάτω από το ραντάρ και, ως εκ τούτου, έχουν μεγαλύτερες δυνατότητες για όσους αναζητούν υποτιμημένα αποθέματα.
Η έλλειψη ρευστότητας της αγοράς μπορεί μερικές φορές να είναι επωφελής για τους επενδυτές μικρής κεφαλαιοποίησης που κατέχουν ήδη μετοχές. Εάν μεγάλοι αριθμοί ξαφνικά επιδιώκουν να αγοράσουν ένα λιγότερο ρευστό απόθεμα, μπορεί να αυξήσει την τιμή γρηγορότερα και περισσότερο από ό, τι για ένα πιο ρευστό απόθεμα. Η καλή διαχείριση χαρτοφυλακίου περιλαμβάνει την ανάμειξη σε ένα μέτριο ποσοστό καλά επιλεγμένων μετοχών μικρού κεφαλαίου με λιγότερο ασταθή αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Ακριβώς επειδή υπάρχουν διαφορετικά επίπεδα κινδύνου μεταξύ αποθεμάτων μεγάλου και μικρού κεφαλαιοποίησης, η κεφαλαιοποίηση των μετοχών της αγοράς αποτελεί βασικό παράγοντα για την επίτευξη μιας σωστής διαφοροποίησης σε ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.
