Την Πέμπτη, η εταιρεία ηλεκτρικών αυτοκινήτων Tesla Inc. (TSLA) πώλησε ομόλογα ύψους 546 εκατομμυρίων δολαρίων που υποστηρίχθηκαν με πληρωμές μισθωμάτων για τα οχήματα Model X και Model S. Η πώληση αποτελεί μέρος της ευρύτερης πρωτοβουλίας της Tesla για την άντληση χρημάτων με διάφορους τρόπους στις προσπάθειές της να αυξήσει την παραγωγή του πρώτου της οχήματος μαζικής αγοράς, του μοντέλου 3 sedan. Παρομοίως, σηματοδοτεί ένα αυξανόμενο ενδιαφέρον για επενδυτές με επίκεντρο την απόδοση για εταιρικό χρέος όλων των τύπων.
Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην έκδοση χρεογράφων άνω του ημίσεος δισεκατομμυρίων δολαρίων είναι η ζήτηση για χρηματοδοτική μίσθωση Tesla, καθώς οι κάτοχοι των ομολόγων πρόκειται να επιστραφούν μέσω των χρημάτων που εισπράττονται από πληρωμές μισθωμάτων, καθώς και η αξία μεταπώλησης των αυτοκινήτων από τη στιγμή που θα γίνουν οι μισθώσεις.
Οδηγώντας προς τα χαμηλότερα επιτόκια
Πέρυσι, η Tesla με έδρα την Παλό Αλτο, με έδρα την Καλιφόρνια, πούλησε παραδοσιακά εταιρικά ομόλογα για πρώτη φορά. Τώρα κάνει το ντεμπούτο της στην αγορά τίτλων που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία (ABS) περίπου έξι μήνες αργότερα. Αυτή τη φορά, η αυτοκινητοβιομηχανία βρίσκεται ξανά αντιμέτωπη με τους αγοραστές που επιθυμούν να αγοράσουν ομολόγους, επιτρέποντας στην εταιρεία να μειώσει τα επιτόκια της σε σχέση με τα συμβόλαια πολλαπλών συμβολαίων κάτω από τα αρχικά επίπεδα που επέβαλαν στους επενδυτές.
Οι αγοραστές χρέους της Tesla ασχολούνται με τη συνεχιζόμενη δύναμη της επιχείρησης χρηματοδοτικής μίσθωσης αυτοκινήτων, η οποία έχει δει μια ισχυρή ανάκαμψη της τιτλοποίησης τα τελευταία χρόνια. Για ορισμένους επενδυτές, φοβούμενος τα τρέχοντα δεινά του Tesla, όπως οι συνεχείς ελλείψεις παραγωγής του και τα δισεκατομμύρια σε καύση μετρητών, η αγορά του χρέους του απομονώνει πολύ μεγάλο κίνδυνο. Την ίδια στιγμή, καθώς η ιστορικά ισχυρή αμερικανική οικονομία αναπαράγει την αισιοδοξία των καταναλωτών και του δρόμου και τα επιτόκια παραμένουν χαμηλά, οι επενδυτές έχουν κίνητρα να ωθούνται σε όλες τις γωνίες της αγοράς ομολόγων. Ωστόσο, οι αναλυτές σημειώνουν ότι εάν τα αυτοκίνητα δεν μπορούν να μεταπωληθούν για όσο διάστημα αναμένεται, οι επενδυτές θα μπορούσαν να καταλήξουν σε κάποιες απώλειες, ειδικά αν η ταυρομαχία της αγοράς πάνω από εννέα χρόνια διαπιστώσει ότι ο χρόνος εξαντλείται.
