Όταν αγοράζετε ένα ομόλογο, δανείζετε χρήματα στον εκδότη. Δεδομένου ότι ένα ομολογιακό δάνειο είναι δάνειο, οι τόκοι που καταβάλλονται στον ομολογιούχο είναι πληρωμή για δανεισμό των χρημάτων. Ο καταβλητέος τόκος αναφέρεται ως ποσοστό του δανεισθέντος ποσού, γνωστό ως ονομαστική αξία του ομολόγου.
Ως αποτέλεσμα, ένα ομόλογο ονομαστικής αξίας $ 1.000 και ένα επιτόκιο 10% υπόσχεται να πληρώσει 100 δολάρια ετησίως μέχρις ότου το ομολογιακό δάνειο ωριμάσει, οπότε η αρχική ονομαστική αξία ($ 1.000) επιστρέφεται στον κάτοχο των ομολόγων.
Τι συμβαίνει όταν τα επιτόκια αυξάνονται (ή πτώση)
Παρόλο που ένα ομόλογο έχει καθορισμένη ονομαστική αξία, οι τιμές με τις οποίες αγοράζεται και πωλείται στη χρηματοπιστωτική αγορά μπορεί να είναι είτε υψηλότερες, χαμηλότερες ή ίσες με την ισοτιμία. Για παράδειγμα, εάν το επιτόκιο της αγοράς είναι 10 τοις εκατό, τότε ένα ομολογιακό επιτόκιο 10 τοις εκατό θα πωληθεί για την ονομαστική αξία. Ωστόσο, αν το επιτόκιο της αγοράς φτάσει στο 11%, κανείς δεν θα πληρώσει την ονομαστική αξία επειδή είναι διαθέσιμα τα ίδια ομόλογα που πληρώνουν ένα ποσοστό 11%.
Αυτό προκαλεί πτώση της τιμής του ομολόγου, μέχρις ότου οι πληρωτέοι τόκοι συν το κέρδος που προκύπτει από τη διαφορά μεταξύ ονομαστικής αξίας και χαμηλότερης καταβληθείσας τιμής αποφέρουν 11% απόδοση.
Για τον ίδιο λόγο, όταν μειώνεται το επιτόκιο της αγοράς, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται. Το σενάριο αυτό καταδεικνύει τη βασική αρχή μεταξύ των επιτοκίων και των τιμών των ομολόγων. όταν κάποιος ανεβαίνει και ο άλλος κατεβαίνει. Επειδή τα επιτόκια της αγοράς πέφτουν και αυξάνονται συνεχώς, έτσι και οι τιμές των ομολόγων.
Η Αλλαγή τιμής Par;
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η ονομαστική αξία ενός ομολόγου, το ποσό που θα λάβετε κατά τη λήξη, δεν θα αλλάξει ποτέ ανεξάρτητα από την αγοραία τιμή ή την τιμή του ομολόγου.
Εάν το επιτόκιο της αγοράς είναι υψηλότερο από τους τόκους που είναι πληρωτέοι για ένα ομολογιακό δάνειο, το ομόλογο λέγεται ότι πωλεί με έκπτωση (κάτω από την ονομαστική αξία). Αν το επιτόκιο της αγοράς είναι χαμηλότερο από το επιτόκιο που είναι πληρωτέο σε ένα ομολογιακό δάνειο, λέγεται ότι πωλείται με ασφάλιστρο (πάνω από την ισοτιμία). Και αν το επιτόκιο της αγοράς ισούται με τους καταβλητέους τόκους, το ομολογιακό δάνειο θα πωληθεί για την ισοτιμία. Η ίδια η ονομαστική αξία και, συνεπώς, η αξία ενός ομολόγου πληρωτέου στη λήξη, δεν θα αλλάξει ποτέ, ανεξάρτητα από την τιμή του ομολόγου ή τα επιτόκια της αγοράς.
