Οι μικροί επενδυτές που επιδιώκουν την ασφάλεια καθώς η χρηματιστηριακή αγορά φτάνει τα νέα υψηλά επίπεδα το 2019 έχουν καταστεί δεσπόζουσα δύναμη στην αμερικανική αγορά ομολόγων. Αυτοί οι μεμονωμένοι επενδυτές βρίσκονται σε καλό δρόμο για να αγοράσουν πάλι την πλειοψηφία του πρόσφατα εκδοθέντος πιο μακροπρόθεσμου χρέους της αμερικανικής κυβέρνησης για πρώτη φορά από τότε που το Υπουργείο Οικονομικών άρχισε να δημοσιεύει στοιχεία από τις δημοπρασίες του. Οι μεμονωμένοι επενδυτές πρόσθεσαν 316 δισεκατομμύρια δολάρια σε αμοιβαία περιουσιακά στοιχεία φορολογητέων ομολόγων τους πρώτους πέντε μήνες του έτους, αντανακλώντας την ανερχόμενη ζήτηση για προστασία από τις αρνητικές επιπτώσεις, ακόμη και ως συσπείρωση της χρηματιστηριακής αγοράς, όπως αναφέρει η Wall Street Journal.
Οι επενδυτές ευνοούν την ασφάλεια του κρατικού χρέους επί των αποδόσεων των μετοχών
Μετά από ένα ιδιαίτερα τραχύ τέλος στο 2018, όπου η S & P 500 παρουσίασε τις χειρότερες επιδόσεις της σε σχεδόν μια δεκαετία, οι μετοχές των ΗΠΑ είναι πίσω σε ένα δάκρυ. Ο ευρέως ακολουθούμενος δείκτης ξεπέρασε το επίπεδο των 3.000, καταγράφοντας μια εκπληκτική απόδοση 19, 8% (YTD) μέχρι την Τρίτη κοντά.
Ωστόσο, παρά την αστρική απόδοση της χρηματιστηριακής αγοράς, οι επενδυτές παραμένουν προσεκτικοί. Η ζήτηση για προστασία από τις αρνητικές συνέπειες μέσω της αγοράς ομολόγων βοήθησε στην αύξηση της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου του δημοσίου, το οποίο μειώνεται όταν οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται, στα πολύχρονα χαμηλά επίπεδα γύρω στο 2%.
"Αυτό που αποδίδουν αυτή τη στιγμή δεν έχει σημασία - ψάχνω για την προστασία των μειονεκτημάτων", δήλωσε ο 66χρονος επενδυτής Jim Oetinger.
Ο κ. Oetinger, πρώην συνταξιούχος πρώην διευθυντής τεχνολογίας σε εταιρεία μεταφοράς θερμότητας, αναφέρει ότι το χαρτοφυλάκιο 3, 5 εκατομμυρίων δολαρίων της οικογένειάς του μετατοπίστηκε από 10% σε ομόλογα, σε 35% σε στοιχεία ενεργητικού σταθερού εισοδήματος. Επενδύει σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια με μείγμα κρατικών, εταιρικών και στεγαστικών δανείων και σχεδιάζει να αυξήσει αυτό το τμήμα του χαρτοφυλακίου του.
"Ανησυχώ περισσότερο για την πτώση της αγοράς μετοχών", δήλωσε ο συνταξιούχος επενδυτής.
Πολλοί ακόμα προσεκτικοί για τις μετοχές των ΗΠΑ
Ο κ. Oetinger δεν είναι η μόνη αρκούδα που αναζητά την ασφάλεια του δημόσιου χρέους παρά το μειωμένο εισόδημα από τις χαμηλότερες αποδόσεις. Το WSJ συνέντευξη από περισσότερες από δώδεκα μεμονωμένους επενδυτές και οικονομικούς συμβούλους που μοιράζονται τις προοπτικές του, επικαλούμενοι ανησυχίες για την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, που οδήγησε την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να γίνει πιο φιλόδοξη στην πολιτική της.
Μερικοί αναμένουν από τη Fed να μειώσει τα επιτόκια στο σημερινό περιβάλλον. Χαμηλότεροι συντελεστές συνήθως σημαίνει σταθερή δυναμική στη χρηματιστηριακή αγορά, δεδομένου ότι μειώνει το κόστος δανεισμού σε ολόκληρη την οικονομία, όπως τα χαμηλά στεγαστικά δάνεια και τα επιχειρηματικά δάνεια.
Η ζήτηση για κυβερνητικό χρέος καταδεικνύει ότι για πολλούς, οι φόβοι για αγωνία, όπως η επιβράδυνση της ανάπτυξης και των εμπορικών πολέμων μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας, αντισταθμίζουν τις ανησυχίες για χαμηλότερες αποδόσεις. Αυτό εξηγεί γιατί τα αμοιβαία κεφάλαια των ΗΠΑ και παρόμοια οχήματα που αντιπροσωπεύουν τυπικά μεμονωμένους επενδυτές έχουν αγοράσει το 54% των περίπου 1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων νέων κρατικών ομολόγων και ομολόγων που πωλούνται σε δημοπρασία από την αρχή του έτους μέχρι τις 31 Μαΐου.
Αυτά τα στοιχεία, τα οποία αποκλείουν τις αγορές της Fed, δείχνουν ότι οι μεμονωμένοι επενδυτές βρίσκονται σε καλό δρόμο να κατέχουν το μεγαλύτερο ποσοστό του δημόσιου χρέους τους μέχρι και 20% από το 2010 και τέσσερις φορές το ποσό που αγοράζουν επενδυτές εκτός ΗΠΑ κατά τη διάρκεια της περιόδου. Οι εγχώριες συμμετοχές του δημόσιου χρέους αυξήθηκαν κατά περίπου 1, 2 τρισεκατομμύρια δολάρια από το τέλος του 2017, περίπου από τότε που αυξήθηκε για τους ξένους επενδυτές, σύμφωνα με το WSJ.
Αλλαγή δημογραφικών στοιχείων δημοσίου συμφέροντος των ΗΠΑ
Η ζήτηση κρατικών ομολόγων θα μπορούσε να αυξηθεί ακόμη περισσότερο καθώς οι επενδυτές φθάνουν και φτάνουν στη συνταξιοδότηση, δεδομένου ότι τα άτομα σε αυτό το στάδιο συνήθως αυξάνουν τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματός τους. Σύμφωνα με το Γραφείο Απογραφής, ο πληθυσμός των κατοίκων των ΗΠΑ ηλικίας 65 ετών και άνω έχει αυξηθεί κατά 45% από το 2000 σε 50, 8 εκατ. Το 2017. Η μέση ηλικία για τους επενδυτές που κατέχουν στοιχεία σταθερού εισοδήματος είναι 52, έναντι 49 το 2007, Ινστιτούτο Επενδύσεων. Για ορισμένους, οι ελάχιστες αποδόσεις των στοιχείων ενεργητικού με σταθερό εισόδημα θα μπορούσαν να αποτελέσουν σημαντικό κίνδυνο για το οικονομικό τους σχέδιο.
