Τι είναι ένας κύλινδρος ευρετηρίου
Ένα ρολό δείκτη είναι στρατηγική επένδυσης παθητικού δείκτη που χρησιμοποιεί συνδυασμό χαρτοφυλακίων δείκτη και μακροπρόθεσμων τίτλων πρόβλεψης μετοχών (LEAPS). Ο επενδυτής πρέπει να ανατρέξει σε μια σειρά από επιλογές LEAP για να αποκτήσει έκθεση σε μια μακροπρόθεσμη κίνηση σε ένα ευρετήριο. Η μόχλευση από τις επιλογές επιτρέπει στον επενδυτή να μεγεθύνει τα κέρδη και μπορεί να οδηγήσει σε υπεραπόδοση ενός δείκτη μακροπρόθεσμα.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΚΑΤΑ ΡΟΛΟ ΔΕΙΚΤΗΣ
Οι επενδυτές μπορούν να δημιουργήσουν την ίδια έκθεση με την επένδυση σε ένα τυποποιημένο σημείο αναφοράς μέσω μιας στρατηγικής ρολού δείκτη, αλλά συχνά με λιγότερα κεφάλαια λόγω της έκθεσης από την επιλογή LEAP. Με την πάροδο του χρόνου, η θέση θα έχει παρόμοια χαρακτηριστικά αποπληρωμής σε μια τακτική στρατηγική ευρετηρίασης, αλλά οι αποδόσεις τείνουν να είναι ελαφρώς υψηλότερες λόγω της έκθεσης από την επιλογή στα αρχικά στάδια της εγκατάστασης.
Αγοράστε και κρατήστε τους επενδυτές, αντί των εμπόρων, προτιμάτε τα LEAPS, τα οποία έχουν ημερομηνίες λήξης που κυμαίνονται από εννέα μήνες έως τρία χρόνια. Ένας επενδυτής μπορεί να αντικαταστήσει τις επιλογές κλήσης LEAP με επιλογές κλήσεων που έχουν μεταγενέστερες ημερομηνίες λήξης, επιτρέποντας κατ 'ουσία στον επενδυτή να μετατοπίσει τη συμμετοχή του στο περιουσιακό στοιχείο που δικαιολογεί την προσφορά απεριόριστα. Οι επιλογές κλήσεων LEAP μπορούν να προωθήσουν μεγαλύτερη κεφαλαιακή απόδοση, επειδή χρειάζονται λιγότερα κεφάλαια από την αγορά του ίδιου του περιουσιακού στοιχείου, στην περίπτωση αυτή ενός ETF μετοχικού κεφαλαίου, χρησιμοποιώντας μια στρατηγική με LEAPS που ονομάζεται προωθητική επιλογή..
Ένας επενδυτής μπορεί να εφαρμόσει μια ρολό προς τα εμπρός χρησιμοποιώντας την ίδια τιμή προειδοποίησης για τη νέα ως την παλιά, ή μια νέα απεργία μπορεί να οριστεί. Οι νέες συμβάσεις με υψηλότερη τιμή απεργίας από την αρχική σύμβαση προαίρεσης καθιστούν τη στρατηγική κυλιόμενη, ενώ μια νέα σύμβαση με χαμηλότερη τιμή απεργίας καθιστά τη στρατηγική κυλιόμενη.
Η μεταβλητότητα καθορίζει τις τιμές δικαιωμάτων προαίρεσης, με χαμηλότερη μεταβλητότητα που οδηγεί σε χαμηλότερο κόστος αγοράς δικαιωμάτων προαίρεσης. Ενώ η αστάθεια έχει αυξηθεί στα ιστορικά χαμηλά επίπεδα το 2017, παραμένει κάτω από τους μακροπρόθεσμους μέσους όρους, καθιστώντας ένα ρολό δείκτη με το LEAPS ελκυστική στρατηγική.
Περιορισμοί ενός ρολλού δείκτη
Μια στρατηγική ρολού δείκτη χρησιμοποιεί επιλογές κλήσης LEAP σε ένα συγκεκριμένο ETF δείκτη μετοχών όπως το SPY. Ωστόσο, τα LEAPS δεν είναι διαθέσιμα για όλα τα ETFs, περιορίζοντας το φάσμα των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων της στρατηγικής. Μια λίστα επιλογών LEAPS για τα ETFs μπορεί να βρεθεί στο διαδίκτυο στο Chicago Board Options Exchange.
Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το κόστος των κυλιόμενων επιλογών πριν από την εφαρμογή αυτής της στρατηγικής, καθώς ο κύλινδρος απαιτεί από τον επενδυτή να κλείσει μία θέση προαίρεσης, ενδεχομένως με ζημία, και να αγοράσει μια νέα θέση.
