Τι είναι τα Παράγωγα Πληθωρισμού
Τα παράγωγα πληθωρισμού είναι μια υποκατηγορία παραγώγων που χρησιμοποιείται από τους επενδυτές για τη διαχείριση των πιθανών αρνητικών επιπτώσεων από την αύξηση των επιπέδων πληθωρισμού.
Όπως και άλλα παράγωγα περιλαμβανομένων των δικαιωμάτων προαίρεσης ή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, τα παράγωγα πληθωρισμού επιτρέπουν σε άτομα να συμμετέχουν στις μεταβολές των τιμών μιας αγοράς ή ενός δείκτη, στην περίπτωση αυτή ενός Δείκτη Τιμών Καταναλωτή, μέτρησης του γενικού κόστους αγαθών και υπηρεσιών σε μια οικονομία. Κάτι τέτοιο μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο αύξησης των τιμών, υποβαθμίζοντας την πραγματική αξία του επενδυτικού τους χαρτοφυλακίου.
ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ ΠΑΡΑΓΩΓΗΣ ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΥ
Τα παράγωγα πληθωρισμού περιγράφουν μια σειρά από στρατηγικές από σχετικά απλές ανταλλαγές σε πιο σύνθετα προϊόντα συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης. Η πιο κοινή μορφή ενός παραγώγου πληθωρισμού είναι μια ανταλλαγή πληθωρισμού, η οποία επιτρέπει σε έναν επενδυτή να εξασφαλίσει μια προστατευόμενη από τον πληθωρισμό απόδοση σε σχέση με έναν δείκτη, όπως ο ΔΤΚ.
Σε μια ανταλλαγή, ένας επενδυτής συμφωνεί να καταβάλει στον αντισυμβαλλόμενο ένα σταθερό ποσοστό ενός πλασματικού ποσού σε αντάλλαγμα για πληρωμή με κυμαινόμενο επιτόκιο ή πληρωμές. Η μεταβολή του πληθωρισμού κατά τη διάρκεια της σύμβασης θα καθορίσει την αξία της δόσης. Ο υπολογισμός μεταξύ των σταθερών και των κυμαινόμενων τιμών είναι σε προκαθορισμένα χρονικά διαστήματα. Ανάλογα με τη μετατόπιση του αυξημένου πληθωρισμού, ένα μέρος θα τοποθετήσει ασφάλεια στο άλλο μέρος.
Στις αποκαλούμενες ανταλλαγές πληθωρισμού με μηδενικό τοκομερίδιο, μία μόνο πληρωμή πραγματοποιείται από το ένα ή το άλλο μέρος κατά τη λήξη της σύμβασης. Αυτή η ενιαία αμοιβή έρχεται σε αντίθεση με τις ανταλλαγές όπου η υποβολή πληρωμών συμβαίνει σε όλη τη συμφωνία σε μια σειρά ανταλλαγών.
Παραδείγματος χάριν, να κάνετε μια εξαμηνιαία ανταλλαγή μηδενικού τοκομεριδίου, στην οποία το συμβαλλόμενο μέρος Α συμφωνεί να καταβάλει ένα σταθερό επιτόκιο 2, 5%, που αυξάνεται ετησίως, σε ποσό 10.000 $, ενώ το συμβαλλόμενο μέρος Β συμφωνεί να πληρώσει το αυξημένο ποσοστό πληθωρισμού βάσει αυτής της αρχής. Εάν ο πληθωρισμός ξεπεράσει το 2, 5%, το Κόμμα Α έχει βγει στην κορυφή, αν όχι, το Κόμμα Β κερδίζει κέρδος. Και στις δύο περιπτώσεις, το συμβαλλόμενο μέρος Α χρησιμοποίησε με προσοχή την ανταλλαγή για να μεταφέρει τον δικό του κίνδυνο πληθωρισμού σε άλλο άτομο.
Ενώ οι πράξεις ανταλλαγής πληθωρισμού συχνά κρατούνται κατά τη λήξη τους, οι επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να τα διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια ή μέσω εξωχρηματιστηριακών αγορών πριν λήξει η σύμβασή τους. Και πάλι, εάν ο ρυθμός πληθωρισμού της ανταλλαγής είναι υψηλότερος από το σταθερό επιτόκιο που πληρώνει ο επενδυτής, η πώληση θα έχει ως αποτέλεσμα θετική απόδοση, η οποία κατατάσσεται από το IRS ως κεφαλαιουχικό κέρδος.
Εναλλακτικές λύσεις για τα παράγωγα του πληθωρισμού
Άλλες στρατηγικές αντιστάθμισης του πληθωρισμού περιλαμβάνουν τις Προστατευόμενες από τον πληθωρισμό τίτλους (TIPS) και τη χρήση εμπορευμάτων όπως ο χρυσός και το πετρέλαιο. Αλλά και τα δύο έχουν δυνητικά μειονεκτήματα σε σύγκριση με τα παράγωγα πληθωρισμού, συμπεριλαμβανομένων των απότομων ελάχιστων επενδύσεων, των τελών και της υψηλής μεταβλητότητας. Λόγω των χαμηλών απαιτήσεων ασφαλίστρων, του μεγάλου εύρους προθεσμιών λήξης και της χαμηλής συσχέτισης με τις μετοχές, τα παράγωγα πληθωρισμού έχουν γίνει ένα κοινό προϊόν για τους επενδυτές που επιθυμούν να διαχειριστούν τον κίνδυνο πληθωρισμού.
