Η Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.B) είναι μια εταιρία χαρτοφυλακίου που είναι πιο γνωστή για τον εικονικό διευθύνοντα σύμβουλό της Warren Buffett. Αλλιώς γνωστή ως "το μαντείο της Ομάχα", ο Buffett οικοδομεί την εταιρεία για περισσότερο από πέντε δεκαετίες και είναι ένας από τους πλουσιότερους ανθρώπους στον κόσμο με καθαρή αξία άνω των 87 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2018, σύμφωνα με την ετήσια λίστα Forbes τα πλουσιότερα άτομα.
Η Berkshire Hathaway ξεκίνησε ως εταιρεία κατασκευής κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων στην οποία ο Buffett άρχισε να αποκτά μετοχές νωρίς στην καριέρα του. Μέχρι το 1965, είχε πάρει τον έλεγχο της εταιρείας εντελώς. Σύντομα άρχισε να βγαίνει από την επιχείρηση κλωστοϋφαντουργίας και να προσθέτει επιχειρήσεις από άλλες βιομηχανίες, συμπεριλαμβανομένης της ασφάλισης, του λιανικού εμπορίου και των μέσων ενημέρωσης, στο συνολικό χαρτοφυλάκιο της Berkshire Η Berkshire συνέχισε να αποκτά μερίδια στις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, στις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και στην κατασκευή. Η εταιρεία του είχε κεφαλαιοποίηση αγοράς μόλις 530 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον Νοέμβριο του 2019.
Κατά τη διάρκεια του ταξιδιού, ο Buffett έχει φτιάξει τη φήμη του ως ένας από τους μεγαλύτερους επενδυτές της ιστορίας, γεγονός που κάνει το απόθεμα του Berkshire Hathaway πολυπόθητο από άλλους επενδυτές.
Το χαρτοφυλάκιο του Berkshire Hathaway
Το Berkshire Hathaway δεν είναι μια παραδοσιακή εταιρεία. Είναι ένας όμιλος πολλών διαφορετικών εταιρειών και υπάρχει μόνο ως συλλογή μεριδίων σε εταιρείες που διαπραγματεύονται δημόσια. Οι αλλαγές που πραγματοποίησε ο Buffett στο χαρτοφυλάκιο του Berkshire συχνά μετακινούν τις τιμές των μετοχών των εταιρειών που διαπραγματεύονται και λαμβάνουν σημαντική κάλυψη από τα μέσα μαζικής ενημέρωσης.
Οι τέσσερις πρώτες χαρτοφυλάκιο του χαρτοφυλακίου το 2018 περιλάμβαναν την Apple, την Τράπεζα της Αμερικής, την Coca-Cola και την Wells Fargo. Το μεγάλο μερίδιο της Apple ήταν ιδιαίτερου ενδιαφέροντος για τους Buffett-watchers, διότι ήταν φημισμένα απρόθυμος να επενδύσει σε τεχνολογικές μετοχές. Άλλες σημαντικές συμμετοχές το 2018 ήταν η American Express, η Kraft-Heinz και η US Bancorp. Οι πέντε μεγαλύτερες μετοχές της Berkshire Hathaway αποτελούν το 65% περίπου του χαρτοφυλακίου της.
Στυλ διαχείρισης του Warren Buffett
Ο Buffett είναι ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής που αγοράζει και διατηρεί την αξία του. Είναι γνωστός από πολύ καιρό ότι εστιάζει τις επενδύσεις του σε εταιρείες που γνωρίζει. Ως εκ τούτου, τείνει να αποφύγει υψηλότερα ρυμουλκά ορμή. Η προτίμησή του είναι για τις καθιερωμένες επιχειρήσεις με βραδύτερη ανάπτυξη. Ο Buffett συνήθως πραγματοποιεί επενδύσεις με σχέδια να τους κρατήσει για τουλάχιστον 10 χρόνια. Ένα από τα πιο δημοφιλή εισαγωγικά του είναι: "Είναι πολύ καλύτερο να αγοράσετε μια θαυμάσια επιχείρηση σε δίκαιη τιμή από μια δίκαιη εταιρεία σε μια θαυμάσια τιμή".
Μία από τις πιο πρόσφατες συναλλαγές του, η αγορά της Precision Castparts για $ 235 ανά μετοχή σε μετρητά το 2015, απέκλινε ελαφρώς από τον παραδοσιακό τρόπο επένδυσης του Buffett. Η εταιρεία είναι χαρακτηριστική του είδους των επιχειρήσεων Buffett τείνει να ευνοεί. Ωστόσο, η Berkshire κατέβαλε ένα ασφάλιστρο 21% ανά μετοχή για να το αγοράσει, αναχωρώντας από την προτίμηση του Buffett για καλή αξία στις συναλλαγές του.
Η απόδοση του Berkshire Hathaway
Το επενδυτικό ύφος και οι επιλογές του Buffett καθιστούν συνολικά ένα συντηρητικό χαρτοφυλάκιο, με μεταβλητότητα κάτω του μέσου όρου. Η αρχή του κινδύνου και της απόδοσης δείχνει ότι τα αποθέματα με χαμηλότερα επίπεδα κινδύνου παρέχουν επίσης χαμηλότερο δυναμικό απόδοσης.
Ενώ η Berkshire Hathaway ταιριάζει ουσιαστικά με την απόδοση του S & P 500 κατά την πενταετή περίοδο που λήγει στις 21 Νοεμβρίου 2019, η Berkshire σημείωσε σημαντική βελτίωση σε σχέση με τον δείκτη αναφοράς κατά τους χρονικούς ορίζοντες των 10 και 20 ετών. Αυτή η απόδοση καταδεικνύει ότι ο Buffett κατάφερε να αποδώσει υψηλότερα από το μέσο όρο απόδοση σε κίνδυνο κάτω του μέσου όρου μακροπρόθεσμα.
Οι επενδυτές εισοδήματος πιθανόν να βρουν την έλλειψη μεριστικής απόδοσης ως ένα από τα μοναδικά μειονεκτήματα της επένδυσης σε μετοχές της Berkshire Hathaway. Η Berkshire έχει καταβάλει μόνο ένα μέρισμα το 1967 και δεν έχει πληρώσει από τότε. Για όσους θεωρούν ότι η Berkshire Hathaway είναι εταιρεία μεμονωμένων λογαριασμών αποχώρησης (IRA), αυτό είναι λιγότερο ανησυχητικό, καθώς οι αποσύρσεις από τους λογαριασμούς του IRA γενικά δεν επιτρέπονται έως ότου φτάσει το 59½ ετών.
Οι δύο κατηγορίες τιμών μετοχών
Ένα από τα πιο ασυνήθιστα χαρακτηριστικά της μετοχής της Berkshire Hathaway είναι η τιμή της μετοχής της. Ποτέ δεν χωρίζει. Στις 21 Νοεμβρίου 2019, οι μετοχές της Berkshire Hathaway (BRK.A) έκλεισαν στις 325.502 δολάρια ανά μετοχή. Αυτό καθιστά ακόμη και μια ενιαία αγορά μετοχών μακριά από πολλούς επενδυτές. Ο Buffett έχει καταστήσει σαφές ότι προτιμά να προσελκύει μακροπρόθεσμους επενδυτές σε αντίθεση με τους εμπόρους.
Το 1996, ο Buffett παραδέχτηκε εν μέρει, εκδίδοντας ένα μπλοκ μετοχών της κατηγορίας Β για να καταστήσει πιο προσιτή την εταιρεία του. Αυτές οι μετοχές κατέγραψαν μετοχές με μέση τιμή 50 προς 1 τον Ιανουάριο του 2010 και διαπραγματεύθηκαν στα 216, 84 δολάρια ανά μετοχή στις 21 Νοεμβρίου 2019. Δεν υπάρχει ουσιαστική διαφορά μεταξύ αυτών των μετοχών εκτός της τιμής των μετοχών. Η ευελιξία των συναλλαγών είναι το κύριο πλεονέκτημα των μετοχών της Berkshire Hathaway Class B.
Η Berkshire Hathaway ταιριάζει σε έναν λογαριασμό IRA;
Η σύνθεση του χαρτοφυλακίου των καθιερωμένων ώριμων επιχειρήσεων που μπορούν να λειτουργούν με επιτυχία στα περισσότερα περιβάλλοντα της αγοράς, καθιστά τη Berkshire Hathaway επένδυση κατάλληλη για τους περισσότερους λογαριασμούς του IRA. Το ύφος του Buffett για επενδύσεις μακροπρόθεσμα ευθυγραμμίζεται με τον μακροπρόθεσμο χαρακτήρα των λογαριασμών του IRA.
Οι νεότεροι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το μετοχικό κεφάλαιο ως βασικό μακροπρόθεσμο χαρτοφυλάκιο για την ανάπτυξη χαρτοφυλακίων. Οι συνταξιούχοι πιθανότατα θα διατηρήσουν χαμηλότερη κατανομή μετοχών στα χαρτοφυλάκιά τους συνολικά, με πρωταρχική μέριμνα η διατήρηση κεφαλαίου. Ωστόσο, οι μετοχές εξακολουθούν να χρειάζονται σε αυτά τα χαρτοφυλάκια για να βοηθήσουν να ξεπεράσουμε τον πληθωρισμό και η Berkshire Hathaway μπορεί να είναι μια ιδανική επιλογή για να συμπληρώσετε αυτό το τμήμα του χαρτοφυλακίου.
Η κατώτατη γραμμή
Για τους περισσότερους επενδυτές, οι μετοχές της Κατηγορίας Β είναι η μόνη επιλογή όταν ψάχνετε να προσθέσετε το Berkshire Hathaway σε έναν IRA. Η μέγιστη ετήσια συνεισφορά σε έναν ΙΡΑ είναι 6.000 δολάρια ετησίως για τα έτη 2019 και 2020, παρόλο που τα άτομα ηλικίας άνω των 50 ετών μπορούν να συνεισφέρουν επιπλέον 1.000 δολάρια. Αυτό σημαίνει ότι οι μετοχές της Κατηγορίας Α και η τιμή τους άνω των $ 325.000 δεν είναι επιλογή, εκτός εάν ο επενδυτής έχει δημιουργήσει ένα αρκετά μεγάλο χαρτοφυλάκιο. Οι μετοχές της Κατηγορίας Β είναι προσιτές σε όλους τους επενδυτές.
Τα αμοιβαία κεφάλαια και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF), τα οποία περιέχουν ευρέως διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια καθιερωμένων ονομάτων μεγάλης κεφαλαιοποίησης, συνιστώνται συχνά ως βασικές συμμετοχές χαρτοφυλακίου συνταξιοδότησης. Η αγορά μετοχών της Berkshire Hathaway είναι παρόμοια με την αγορά μετοχών ενός αμοιβαίου κεφαλαίου μεγάλης κεφαλαιοποίησης αξίας. Συνεπώς, οι μετοχές της Κατηγορίας Β αποτελούν ιδανική συμμετοχή στα χαρτοφυλάκια συνταξιοδότησης.
