Κύριες κινήσεις
Η Deutsche Bank AG (DB) ανακοίνωσε ότι θα απολύσει 18.000 εργαζόμενους παγκοσμίως και θα κλείσει το τμήμα εμπορικών συναλλαγών της. Σε μια σκηνή που βγήκε από την οικονομική κρίση του 2008, οι εργαζόμενοι της τράπεζας είδαν να διαχέονται από τα γραφεία του Λονδίνου (οι επιχειρήσεις του Ηνωμένου Βασιλείου φέρουν το κύριο βάρος των μετοχών) και στην κοντινή παμπ.
Η αντίδραση στις απολύσεις δεν είναι πάντα αρνητική - μερικές φορές μια οργάνωση trimmer σημαίνει ότι τα περιθώρια θα βελτιωθούν και αξίζει ένα ασφάλιστρο. Ωστόσο, οι εκτοξεύσεις της Deutsche Bank είναι ένα άλλο σημάδι μιας προβληματικής οργάνωσης που δεν ανέκαμψε ποτέ από την κρίση του ενός και το δυο στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και την κρίση χρέους Ελλάδας από το 2010 έως το 2012.
Από τεχνική άποψη, το χρηματιστήριο της Deutsche Bank φλερτάρει με ένα ξεπέρασμα πάνω από την αντίσταση στα $ 8 ανά μετοχή την Παρασκευή. Ωστόσο, είναι σαφές ότι το απόθεμα κινείται προς τα χαμηλά του. Το παρακάτω διάγραμμα είναι το γερμανικό απόθεμα της Deutsche Bank, εκφρασμένο σε ευρώ, το οποίο νομίζω ότι είναι μια ακόμα καλύτερη εικόνα του whipsaw κατά τις δύο τελευταίες εμπορικές συναντήσεις.
Υπάρχει κάτι να μάθετε από την κατάρρευση της Deutsche Bank; Κατά τη γνώμη μου, οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθήσουν πολύ στενά τις προβληματικές τράπεζες στην Ευρώπη. Η Deutsche Bank δεν είναι η μόνη τράπεζα με προβλήματα - δεν είναι καν σε χειρότερη μορφή. Είναι πιθανό ότι η αστάθεια του ευρωπαϊκού τραπεζικού τομέα θα μπορούσε να εξαερωθεί και στο αμερικανικό τραπεζικό σύστημα.
Τα ποσοστά είναι πολύ χαμηλά, γεγονός που μπορεί να βοηθήσει τα κίνητρα των δανειοληπτών, αλλά επίσης σημαίνει ότι οι τράπεζες έχουν πολύ χαμηλά περιθώρια μεταξύ του κόστους δανεισμού και των εσόδων από τόκους από τα δάνειά τους (το περιθώριο απόδοσης). Δεν θέλω να παραπλανήσω συγκρίνοντας το με το Bear Stearns το 2008, αλλά η συνθηκολόγηση της Deutsche Bank είναι αξιοσημείωτη εξέλιξη που θα πρέπει να κάνει τους επενδυτές πιο επιφυλακτικοί για τον χρηματοπιστωτικό τομέα εν γένει.
Russell 2000
Παρόλο που οι δείκτες μεγάλης κεφαλαιοποίησης βρίσκονται σε νέα υψηλά επίπεδα, τα μικρά καπάκια συνεχίζουν να υποφέρουν ικανοποιητικά. Για παράδειγμα, ο δείκτης Russell 2000 για μικρές κεφαλαιοποιήσεις υποχώρησε δύο φορές περισσότερο από το S & P 500 σήμερα καθώς συνεχίζει να αναπηδά από το επίπεδο αντίστασης του τρέχοντος καναλιού.
Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα του iShares Russell 2000 ETF (IWM), το ταμείο κυμαίνεται μεταξύ 146 και 158 δολ. Ανά μετοχή, ποτέ δεν ολοκληρώνει το δικό του ανεστραμμένο μοτίβο κεφαλής και ώμων. Η υποστήριξη στα $ 146 εξακολουθεί να φαίνεται καλή για τους νέους αγοραστές και αναμένω ότι το ισχυρό επίπεδο αντίστασης θα σταθμίσει το κλίμα των επενδυτών εάν παραμείνει άθικτο.
:
Τα δύσκολα κέρδη προχωρούν για τις εμπορικές τράπεζες
Γιατί τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου δεν είναι τόσο δυσμενή όσο φαίνονται
Βασικά επίπεδα για το απόθεμα Facebook στο δεύτερο μισό του 2019
Δείκτες κινδύνου - Εύρος αγοράς
Το S & P 500 έχει επανέλθει μερικά από τα κέρδη από την περασμένη εβδομάδα σήμερα, αλλά η μεταβλητότητα εξακολουθεί να είναι σχετικά χαμηλή. Στην επιφάνεια, αυτό φαίνεται ενθαρρυντικό. Ωστόσο, αν θέλουμε να αξιολογήσουμε πόσο δυνατός ήταν ο αγώνας, μια ενδιαφέρουσα μελέτη είναι να συγκρίνουμε το S & P 500, το οποίο σταθμίζεται βάσει της κεφαλαιοποίησης της αγοράς, έναντι του S & P 500 σε δείκτη ίσου βάρους.
Αυτή τη στιγμή, το S & P 500 έχει την μεγαλύτερη έκθεση στις μεγαλύτερες εταιρείες (τους νικητές) και τη μικρότερη έκθεση στις μικρότερες εταιρείες (συχνά οι χαμένοι ή τα πιο επικίνδυνα αποθέματα), οπότε αν οι μεγαλύτερες εταιρείες κάνουν πολύ καλά, τότε ο δείκτης θα αυξηθεί ακόμη και αν οι μικρότερες εταιρείες κάνουν κακή. Αυτό μπορεί να συμβεί όταν οι επενδυτές σπεύδουν σε μετοχές που χρησιμοποιούν ρευστά διαθέσιμα για να πραγματοποιήσουν επαναγορές ή χρησιμοποιούν μεγαλύτερες επιχειρήσεις ως αμυντική στρατηγική ενάντια στην αστάθεια της αγοράς.
Ένας δείκτης ίσου βάρους μετράει τη μέση απόδοση του S & P 500, σαν να ήταν κάθε απόθεμα, ανεξάρτητα από το μέγεθος του, να είναι 0, 20% του δείκτη. Εάν ο δείκτης ισοδύναμου βάρους είναι χαμηλότερος από τον κανονικό δείκτη, τότε μπορούμε να υποθέσουμε ότι το εύρος της αγοράς είναι ασθενές.
Οι τελευταίες φορές το S & P 500 έφτασε σε νέο υψηλό, ενώ ο δείκτης ισοδύναμου βάρους έδειξε αδυναμία τον Ιανουάριο του 2018, τον Σεπτέμβριο του 2018, τον Απρίλιο του 2019 και τον Ιούλιο του 2019. Αυτό σημαίνει ότι λιγότερα αποθέματα οδηγούν το ράλι, γεγονός που καθιστά τις βραχυπρόθεσμες αντιστροφές πιθανός. Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, αυτός ο γύρος αποδυναμωτικού εύρους υπήρξε από τα τέλη Φεβρουαρίου, οπότε οι επενδυτές πρέπει να ανησυχούν λίγο.
Μην λανθάνετε πληροφορίες όπως αυτή για ένα "σήμα πώλησης" - αντ 'αυτού, είναι σαν να διαβάζετε την πρόγνωση του καιρού. Εάν υπάρχει μια αυξανόμενη πιθανότητα βροχόπτωσης, πάρτε μια ομπρέλα όταν φύγετε για το γραφείο, αλλά μην εγκαταλείπετε τη δουλειά σας. Κατά τη γνώμη μου, αυτό σημαίνει ότι οι έμποροι που αναζητούν ένα αντιστάθμισμα από την ξαφνική μεταβλητότητα όταν τα κέρδη αρχίσουν να ρέουν σε αυτόν τον μήνα θα είναι πιθανώς ευχαριστημένα.
:
Γιατί μια εταιρεία θα αγοράσει τα ίδια της τα μερίδια;
Εντός ορισμένων ωφελημάτων ETFs Equal-Weight
3 τεχνικοί λόγοι για τους οποίους η αγορά των ταύρων μπορεί να έχει τελειώσει
Κατώτατη γραμμή - Προσοχή πριν από τα κέρδη
Μισώ να αφήσω αυτό το τεύχος του συμβούλου του γραφήματος σε ένα ξαφνικό σημείωμα, αλλά οι προσδοκίες για περικοπές των επιτοκίων και τα κέρδη είναι ήδη τόσο υψηλά, νομίζω ότι υπάρχει κάποια ασυμμετρία στην έκθεση σε κίνδυνο βραχυπρόθεσμα. Υποθέτω ότι η λαμπρή πλευρά σε μια τέτοια κατάσταση είναι ότι, αν έχω δίκιο, θα πρέπει να υπάρξουν μεγάλες ευκαιρίες να ξαναγυρίσω στην υποστήριξη σε λίγες εβδομάδες.
