Μεταξύ των βασικών χρηματοοικονομικών δεικτών, οι επενδυτές και οι αναλυτές της αγοράς που χρησιμοποιούν ειδικά για την αξιολόγηση εταιρειών στον τομέα της λιανικής τραπεζικής είναι το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο, ο λόγος δανείων προς περιουσιακά στοιχεία και ο δείκτης απόδοσης περιουσιακών στοιχείων (ROA). Η ανάλυση των τραπεζών και των τραπεζικών αποθεμάτων ήταν πάντα ιδιαίτερα δύσκολη λόγω του γεγονότος ότι οι τράπεζες λειτουργούν και δημιουργούν κέρδη με έναν τόσο θεμελιωδώς διαφορετικό τρόπο από ό, τι οι περισσότερες άλλες επιχειρήσεις. Ενώ άλλες βιομηχανίες δημιουργούν ή κατασκευάζουν προϊόντα προς πώληση, το κύριο προϊόν που μια τράπεζα πωλεί είναι τα χρήματα.
Οι οικονομικές καταστάσεις των τραπεζών είναι κατά κανόνα πολύ πιο περίπλοκες από εκείνες των εταιρειών που ασχολούνται σχεδόν με οποιοδήποτε άλλο είδος επιχείρησης. Ενώ οι επενδυτές που εξετάζουν τα τραπεζικά αποθέματα εξετάζουν τέτοια παραδοσιακά μέτρα αξιολόγησης μετοχών, όπως ο λόγος τιμής προς βιβλίο (P / B) ή ο δείκτης τιμών προς κέρδη (P / E), εξετάζουν επίσης μεμονωμένες μετρήσεις για την ακριβέστερη αξιολόγηση της επένδυσης των τραπεζών.
Βασικές τακτικές
- Η ανάλυση των τραπεζών και των τραπεζικών αποθεμάτων είναι ιδιαίτερα δύσκολη επειδή λειτουργούν και αποφέρουν κέρδη με διαφορετικό τρόπο από ό, τι οι περισσότερες άλλες επιχειρήσεις. Το περιθώριο επιτοκίου είναι ένας σημαντικός δείκτης για την αξιολόγηση των τραπεζών επειδή αποκαλύπτει τα καθαρά κέρδη μιας τράπεζας από περιουσιακά στοιχεία, τα δάνεια ή οι επενδυτικοί τίτλοι. Οι τράπεζες με υψηλότερο δείκτη δανείων προς περιουσιακά στοιχεία αποκομίζουν μεγαλύτερο μέρος του εισοδήματός τους από δάνεια και επενδύσεις. Οι τράπεζες με χαμηλότερα ποσοστά δανείων προς περιουσιακά στοιχεία αντλούν ένα σχετικά μεγαλύτερο μερίδιο των συνολικών εισοδημάτων τους από πιο διαφοροποιημένα, μη κερδοσκοπικές πηγές, όπως η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων ή η διαπραγμάτευση. Ο δείκτης απόδοσης περιουσιακών στοιχείων είναι ένας σημαντικός δείκτης κερδοφορίας, ο οποίος υποδηλώνει το κέρδος ανά εταιρεία σε σχέση με το δολάριο που αποφέρει τα περιουσιακά του στοιχεία.
Η Βιομηχανία Λιανικής Τραπεζικής
Ο τομέας της λιανικής τραπεζικής περιλαμβάνει εκείνες τις τράπεζες που παρέχουν άμεσες υπηρεσίες, όπως λογαριασμούς, λογαριασμούς ταμιευτηρίου και λογαριασμούς επενδύσεων, μαζί με δανειακές υπηρεσίες, σε μεμονωμένους καταναλωτές. Ωστόσο, οι περισσότερες τράπεζες λιανικής είναι, στην πραγματικότητα, εμπορικές τράπεζες που εξυπηρετούν εταιρικούς πελάτες καθώς και ιδιώτες. Οι λιανικές τράπεζες και οι εμπορικές τράπεζες λειτουργούν συνήθως ξεχωριστά από τις επενδυτικές τράπεζες, αν και η κατάργηση του νόμου Glass-Steagall νόμιμα επιτρέπει στις τράπεζες να προσφέρουν τόσο εμπορικές τραπεζικές υπηρεσίες όσο και επενδυτικές τραπεζικές υπηρεσίες. Ο τομέας λιανικής τραπεζικής, όπως και ο τραπεζικός τομέας συνολικά, αντλεί έσοδα από τα δάνεια και τις υπηρεσίες του.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η λιανική τραπεζική βιομηχανία χωρίζεται στις μεγάλες τράπεζες κεντρικών τραπεζών, με τα τέσσερα μεγάλα να είναι Wells Fargo, JPMorgan Chase, Citigroup και Bank of America, και στη συνέχεια υπάρχουν περιφερειακές τράπεζες και αποταμιεύσεις. Κατά την ανάλυση των τραπεζών λιανικής, οι επενδυτές θεωρούν τα μέτρα κερδοφορίας που παρέχουν εκτιμήσεις επιδόσεων που θεωρούνται πιο εφαρμόσιμες στον τραπεζικό κλάδο.
Καθαρό περιθώριο επιτοκίου
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο είναι ένας ιδιαίτερα σημαντικός δείκτης στην αξιολόγηση των τραπεζών, διότι αποκαλύπτει τα καθαρά κέρδη μιας τράπεζας από περιουσιακά στοιχεία, όπως δάνεια ή επενδυτικά χρεόγραφα. Δεδομένου ότι οι τόκοι που αποκομίζονται από τα εν λόγω στοιχεία ενεργητικού αποτελούν πρωταρχική πηγή εσόδων για μια τράπεζα, αυτή η μέτρηση αποτελεί καλό δείκτη της συνολικής κερδοφορίας μιας τράπεζας και υψηλότερα περιθώρια εμφανίζουν γενικά μια πιο επικερδή τράπεζα. Ορισμένοι παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά το καθαρό περιθώριο επιτοκίου, συμπεριλαμβανομένων των επιτοκίων που χρεώνει η τράπεζα και της πηγής των περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας. Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο υπολογίζεται ως το άθροισμα των τόκων και των εσόδων από επενδύσεις μείον τα συναφή έξοδα. αυτό το ποσό διαιρείται έπειτα από το μέσο όρο των κερδών.
Ο λόγος δανείου προς περιουσιακό στοιχείο
Ο λόγος δανείων προς στοιχεία ενεργητικού είναι μια άλλη μετρική που μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να αποκτήσουν μια πλήρη ανάλυση των λειτουργιών μιας τράπεζας. Οι τράπεζες που έχουν σχετικά υψηλότερο λόγο δανείων προς στοιχεία ενεργητικού αποδίδουν περισσότερο το εισόδημά τους από δάνεια και επενδύσεις, ενώ οι τράπεζες με χαμηλότερα ποσοστά δανείων προς περιουσιακά στοιχεία αντλούν ένα σχετικά μεγαλύτερο μερίδιο των συνολικών εισοδημάτων τους από πιο διαφοροποιημένα, κερδοφόρες πηγές, όπως η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων ή συναλλαγών. Οι τράπεζες με χαμηλότερους δείκτες δανείων προς περιουσιακά στοιχεία μπορεί να είναι καλύτεροι όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά ή η πίστωση είναι περιορισμένη. Μπορούν επίσης να βελτιωθούν κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης.
Ο λόγος επιστροφής σε στοιχεία ενεργητικού
Ο δείκτης απόδοσης περιουσιακών στοιχείων (ROA) εφαρμόζεται συχνά στις τράπεζες, επειδή η ανάλυση των ταμειακών ροών είναι πιο δύσκολο να κατασκευαστεί με ακρίβεια. Ο λόγος θεωρείται ένας σημαντικός δείκτης κερδοφορίας, ο οποίος υποδηλώνει το κέρδος ανά δολάριο που κερδίζει μια επιχείρηση από τα περιουσιακά της στοιχεία. Δεδομένου ότι τα τραπεζικά περιουσιακά στοιχεία συνίστανται σε μεγάλο βαθμό από χρήματα τα τραπεζικά δάνεια, η απόδοση ανά δολάριο αποτελεί σημαντική μετρική της διαχείρισης των τραπεζών. Ο δείκτης ROA είναι το καθαρό κέρδος μετά τη φορολογία, διαιρούμενο με το συνολικό ενεργητικό του. Ένα σημαντικό σημείο που πρέπει να σημειωθεί είναι ότι οι τράπεζες έχουν μεγάλη μόχλευση, ακόμη και μια σχετικά χαμηλή ROA από 1 έως 2% μπορεί να αντιπροσωπεύει σημαντικά έσοδα και κέρδη για μια τράπεζα.
