Ποιος είναι ο νόμος μιας τιμής;
Ο νόμος μιας τιμής είναι μια οικονομική έννοια που δηλώνει ότι η τιμή ενός πανομοιότυπου περιουσιακού στοιχείου ή ενός αγαθού θα έχει την ίδια τιμή σε παγκόσμιο επίπεδο, ανεξάρτητα από την τοποθεσία, όταν λαμβάνονται υπόψη ορισμένοι παράγοντες.
Ο νόμος μιας τιμής λαμβάνει υπόψη μια αγορά χωρίς τριβές, όπου δεν υπάρχει κόστος συναλλαγής, κόστος μεταφοράς ή νομικοί περιορισμοί, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι οι ίδιες και δεν υπάρχει χειραγώγηση των τιμών από αγοραστές ή πωλητές. Ο νόμος μιας τιμής υπάρχει επειδή οι διαφορές μεταξύ των τιμών των περιουσιακών στοιχείων σε διαφορετικές τοποθεσίες τελικά θα εξαλειφθούν λόγω της δυνατότητας arbitrage.
Η ευκαιρία arbitrage θα επιτευχθεί με την οποία ένας έμπορος θα αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο στην αγορά είναι διαθέσιμο σε χαμηλότερη τιμή και στη συνέχεια να το πουλήσει στην αγορά όπου είναι διαθέσιμη σε υψηλότερη τιμή. Με την πάροδο του χρόνου, οι δυνάμεις ισορροπίας της αγοράς θα ευθυγραμμίζουν τις τιμές του περιουσιακού στοιχείου
Βασικές τακτικές
- Ο νόμος μιας τιμής ορίζει ότι, ελλείψει τριβής μεταξύ των παγκόσμιων αγορών, η τιμή για οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο θα είναι το ίδιο. Ο νόμος μιας τιμής επιτυγχάνεται με την εξάλειψη των διαφορών τιμών μέσω ευκαιριών αρμπιτράζ μεταξύ των αγορών. Οι δυνάμεις ισορροπίας της αγοράς θα συγκλίνουν τελικά με την τιμή του περιουσιακού στοιχείου.
Κατανόηση του νόμου μιας τιμής
Ο νόμος μιας τιμής είναι το θεμέλιο της ισοτιμίας της αγοραστικής δύναμης. Η ισοτιμία αγοραστικής δύναμης δηλώνει ότι η αξία δύο νομισμάτων είναι ίση όταν ένα καλάθι πανομοιότυπων αγαθών διατιμάται το ίδιο και στις δύο χώρες. Εξασφαλίζει ότι οι αγοραστές έχουν την ίδια αγοραστική δύναμη στις παγκόσμιες αγορές.
Στην πραγματικότητα, η ισοτιμία αγοραστικής δύναμης είναι δύσκολο να επιτευχθεί, λόγω των διαφόρων εμπορικών δαπανών και της αδυναμίας πρόσβασης σε αγορές για ορισμένα άτομα.
Ο τύπος ισοτιμίας αγοραστικής δύναμης είναι χρήσιμος, δεδομένου ότι μπορεί να εφαρμοστεί για τη σύγκριση των τιμών μεταξύ αγορών που διαπραγματεύονται σε διαφορετικά νομίσματα. Καθώς οι συναλλαγματικές ισοτιμίες μπορούν να μετατοπίζονται συχνά, ο τύπος μπορεί να υπολογιστεί εκ νέου σε τακτική βάση για τον εντοπισμό εσφαλμένων εκτιμήσεων σε διάφορες διεθνείς αγορές.
Παράδειγμα του νόμου μιας τιμής
Εάν η τιμή οποιουδήποτε οικονομικού αγαθού ή ασφάλειας είναι ασυνεπής σε δύο διαφορετικές ελεύθερες αγορές, αφού ληφθούν υπόψη οι επιδράσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών, στη συνέχεια, για να κερδίσει κέρδος, ένας διαιτητής θα αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο στη φτηνότερη αγορά και θα το πωλήσει στην αγορά όπου οι τιμές είναι πιο ψηλά. Όταν ισχύει ο νόμος μιας τιμής, τα κέρδη του arbitrage όπως αυτά θα εξακολουθήσουν να υφίστανται έως ότου η τιμή συγκλίνει μεταξύ των αγορών.
Για παράδειγμα, εάν μια συγκεκριμένη εγγύηση είναι διαθέσιμη για $ 10 στην Αγορά Α αλλά πωλεί για το αντίστοιχο ποσό των $ 20 στην Αγορά Β, οι επενδυτές θα μπορούσαν να αγοράσουν την ασφάλεια στην Αγορά Α και να την πουλήσουν αμέσως για $ 20 στην Αγορά Β, συμψηφίζοντας ένα κέρδος $ 10 χωρίς κάθε πραγματικό κίνδυνο ή μετατόπιση των αγορών.
Δεδομένου ότι οι τίτλοι της αγοράς Α πωλούνται στην αγορά Β, οι τιμές και στις δύο αγορές πρέπει να αλλάξουν σύμφωνα με τις μεταβολές στην προσφορά και τη ζήτηση, οι οποίες είναι ίσες. Η αυξημένη ζήτηση για τους τίτλους αυτούς στην Αγορά Α, όπου είναι σχετικά φθηνότερη, θα πρέπει να οδηγήσει σε αύξηση της τιμής τους εκεί.
Αντιστρόφως, η αυξημένη προσφορά στην Αγορά Β, όπου η ασφάλεια πωλείται με κέρδος από τον arbitrageur, θα πρέπει να οδηγήσει σε μείωση της τιμής της εκεί. Με την πάροδο του χρόνου, αυτό θα οδηγούσε σε εξισορρόπηση της τιμής της ασφάλειας στις δύο αγορές, επιστρέφοντάς την στο κράτος που προτείνεται από το νόμο μιας τιμής.
Παραβιάσεις του νόμου μιας τιμής
Στον πραγματικό κόσμο, οι υποθέσεις που ενσωματώνονται στο νόμο μιας τιμής συχνά δεν κατέχουν και οι διαρκείς διαφορές τιμών για πολλά είδη αγαθών και περιουσιακών στοιχείων μπορούν εύκολα να παρατηρηθούν.
ΚΟΣΤΟΣ ΜΕΤΑΦΟΡΑΣ
Όταν πρόκειται για εμπορεύματα ή για οποιοδήποτε φυσικό αγαθό, πρέπει να συμπεριληφθεί το κόστος μεταφοράς τους, με αποτέλεσμα διαφορετικές τιμές όταν εξετάζονται εμπορεύματα από δύο διαφορετικές τοποθεσίες.
Εάν η διαφορά στο κόστος μεταφοράς δεν λαμβάνει υπόψη τη διαφορά στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων μεταξύ των περιφερειών, μπορεί να αποτελεί ένδειξη έλλειψης ή υπέρβασης σε μια συγκεκριμένη περιοχή. Αυτό ισχύει για κάθε αγαθό που πρέπει να μεταφερθεί φυσικά από μια γεωγραφική θέση σε μια άλλη και όχι μόνο να μεταφερθεί στον τίτλο από έναν ιδιοκτήτη στον άλλο. Ισχύει επίσης για τους μισθούς για οποιαδήποτε εργασία, όπου ο εργαζόμενος πρέπει να είναι φυσικά παρών στο εργοτάξιο για να εκτελέσει την εργασία.
Το κόστος των συναλλαγών
Επειδή το κόστος συναλλαγής υπάρχει και μπορεί να διαφέρει σε διαφορετικές αγορές και γεωγραφικές περιοχές, οι τιμές για το ίδιο αγαθό μπορεί επίσης να διαφέρουν μεταξύ των αγορών. Όταν το κόστος συναλλαγής, όπως το κόστος εύρεσης κατάλληλου αντισυμβαλλομένου συναλλαγών ή το κόστος διαπραγμάτευσης και εκτέλεσης μιας σύμβασης, είναι υψηλότερο, η τιμή για ένα αγαθό τείνει να είναι υψηλότερη εκεί σε σχέση με άλλες αγορές με χαμηλότερο κόστος συναλλαγής.
Νομικοί περιορισμοί
Οι νομικοί φραγμοί στο εμπόριο, όπως τα τιμολόγια, οι έλεγχοι κεφαλαίου ή, στην περίπτωση των μισθών, οι περιορισμοί της μετανάστευσης, μπορούν να οδηγήσουν σε διαχρονικές διαφορές τιμών αντί σε μία τιμή. Αυτά θα έχουν ένα παρόμοιο αποτέλεσμα με το κόστος μεταφοράς και συναλλαγής και θα μπορούσαν ακόμη να θεωρηθούν ως ένα είδος κόστους συναλλαγής. Για παράδειγμα, αν μια χώρα επιβάλλει τιμολόγιο στην εισαγωγή καουτσούκ, τότε οι εγχώριες τιμές από καουτσούκ θα τείνουν να είναι υψηλότερες από την παγκόσμια τιμή.
Δομή της αγοράς
Επειδή ο αριθμός αγοραστών και πωλητών (και η δυνατότητα αγοραστών και πωλητών να εισέλθουν στην αγορά) μπορεί να διαφέρει μεταξύ των αγορών, η συγκέντρωση της αγοράς και η δυνατότητα των αγοραστών και πωλητών να καθορίζουν τις τιμές μπορεί να ποικίλει επίσης.
Ένας πωλητής, ο οποίος απολαμβάνει υψηλό βαθμό ισχύος στην αγορά λόγω φυσικών οικονομιών κλίμακας σε μια δεδομένη αγορά, μπορεί να ενεργεί ως μονοπωλιακός καθορισμός τιμών και να χρεώνει υψηλότερη τιμή. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε διαφορετικές τιμές για το ίδιο αγαθό σε διαφορετικές αγορές, ακόμη και για άλλα εύκολα μεταφερόμενα αγαθά.
