Τι είναι το Legacy Hedge
Ένας κληρονόμος αντιστάθμισης είναι μια θέση αντιστάθμισης, συχνά ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, που μια εταιρεία έχει κρατήσει για μεγάλο χρονικό διάστημα. Οι εταιρείες εμπορεύσιμων αγαθών θα διατηρούν συχνά τα αντισταθμισμένα κληροδοτήματα στα αποθεματικά τους.
Αποσύνδεση της κληρονομιάς
Ένας κληροδοτημένος αντισταθμιστικός μηχανισμός είναι ένας τρόπος για μια εταιρεία βασικών προϊόντων να εγγυηθεί μια απόδοση της πώλησης ενός αγαθού πολύ στο μέλλον. Ορισμένα εμπορεύματα, όπως το πετρέλαιο ή τα πολύτιμα μέταλλα, εμφανίζουν συχνές μεταβολές στην αγοραία τιμή. Για να σταθεροποιήσουν τις ροές εσόδων τους, μπορεί να αντισταθμίσουν την αστάθεια των τιμών υπογράφοντας συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, μια συμφωνία πώλησης ενός εμπορεύματος σε καθορισμένη ημερομηνία σε καθορισμένη τιμή. Ενεργοποιούν αποτελεσματικά την άμεση τιμή του εμπορεύματος κατά την υπογραφή της σύμβασης.
Για το ποσό του εμπορεύματος στην κληρονομιά, η εταιρεία παραιτήθηκε από τυχόν κέρδη από την αύξηση των τιμών σε αντάλλαγμα για προστασία από ενδεχόμενες απώλειες λόγω μείωσης της τιμής. Ενώ η εταιρεία βασικών προϊόντων θα καλωσόρισε τα επιπλέον κέρδη από τις αυξανόμενες τιμές, η εγγυημένη αποζημίωση μπορεί να είναι πιο πολύτιμη, καθώς επιτρέπει στην εταιρεία να λαμβάνει αποφάσεις διαχείρισης με βάση μια σταθερή μελλοντική εισοδηματική ροή.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των κληρονομιών κληρονομιών
Οποιαδήποτε θέση αντιστάθμισης μπορεί να κόψει και τους δύο τρόπους. Εάν η τιμή spot έχει αυξηθεί κατά τη λήξη της προθεσμιακής σύμβασης, η εταιρεία θα καταλήξει να πουλήσει το εμπόρευμα κάτω από την τρέχουσα αγοραία αξία. Αν η τιμή spot έχει μειωθεί, η εταιρεία θα πουλήσει πάνω από την αγοραία αξία. Ως μακροχρόνια αντισταθμιστική θέση, μια κληρονομική αντιστάθμιση μπορεί να έχει μια ιδιαίτερα δραματική σταθεροποίηση, ιδιαίτερα εάν εμφανιστεί εν τω μεταξύ μια θεμελιώδης μετατόπιση των δυνάμεων της αγοράς που επηρεάζουν το εμπόρευμα.
Για παράδειγμα, κάθε παραγωγός χρυσού που υπέγραψε 10ετές συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης το 2001, κλειδώθηκε στην τιμή spot, όταν ο χρυσός διαπραγματεύεται σε λιγότερο από $ 300 ανά ουγγιά. Πριν τη λήξη της σύμβασης, η αμερικανική αγορά κατοικίας συνετρίβη και η παγκόσμια οικονομία υπέστη τη μεγάλη ύφεση. Η τιμή του χρυσού κατέρρευσε καθώς η χρηματιστηριακή αγορά κατέρρευσε και η πίστη στο αμερικανικό δολάριο υποχώρησε διεθνώς. Το 2011, όταν θα έληγε η σύμβαση, οι τιμές του χρυσού ανήλθαν στα $ 1.889, 70 ανά ουγγιά. Οποιοσδήποτε χρυσός συνδέεται με το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν παρείχε στον παραγωγό χρυσού το όφελος από την αύξηση της τιμής άνω του 500% κατά τη διάρκεια της δεκαετίας.
Ενώ οι τιμές του χρυσού έχουν μειωθεί έκτοτε, από το 2018, παραμένουν σημαντικά υψηλότερες από τις τιμές πριν από τη Μεγάλη ύφεση, οπότε κάθε παραγωγός χρυσού που εξακολουθεί να κάθεται σε κληρονομικές αντισταθμίσεις που δημιουργήθηκαν πριν οι τιμές του χρυσού μετατοπιστούν προς τα πάνω,
