Δεσμευτικός ορισμός του ορισμού

Πίνακας περιεχομένων

• Τι είναι το LEF με μόχλευση;
• Εξειδικευμένα ETFs Επεξήγηση
• Η μόχλευση σε μόχλευση ETFs
• Το κόστος μόχλευσης
• Βραχυπρόθεσμες αναπαραστάσεις
• Παράδειγμα πραγματικού κόσμου

Τι είναι το LEF με μόχλευση;

Ένα χρηματιστηριακό χρηματιστήριο με μόχλευση (ETF) είναι μια εμπορεύσιμη ασφάλεια που χρησιμοποιεί χρηματοπιστωτικά παράγωγα και χρέη για την ενίσχυση των αποδόσεων ενός υποκείμενου δείκτη. Ενώ ένα παραδοσιακό χρηματιστήριο με διαπραγμάτευση συναλλάγματος συνήθως παρακολουθεί τους τίτλους στον υποκείμενο δείκτη του σε βάση ένα προς ένα, ένα ETF με μόχλευση μπορεί να στοχεύει σε αναλογία 2: 1 ή 3: 1.

Τα Leveraged ETF είναι διαθέσιμα για τους περισσότερους δείκτες, όπως το Nasdaq 100 και ο Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Βασικές τακτικές

• Ένα χρηματιστηριακό χρηματιστήριο με μόχλευση (ETF) χρησιμοποιεί χρηματοπιστωτικά παράγωγα και χρέος για την ενίσχυση των αποδόσεων ενός υποκείμενου δείκτη. Ενώ ένα παραδοσιακό ΕΜΤ συνήθως παρακολουθεί τους τίτλους στον υποκείμενο δείκτη του σε βάση ένα προς ένα, ένα μόχθο ETF μπορεί να στοχεύει μια αναλογία 2: 1 ή 3: 1. Το Leverage είναι ένα δίκοπο σπαθί που σημαίνει ότι μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικά κέρδη, αλλά μπορεί επίσης να οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες.

Δεσμευμένο ΕΙΕΕ

Εξειδικευμένα ETFs Επεξήγηση

Τα ETF είναι ταμεία που περιέχουν ένα καλάθι τίτλων που προέρχονται από το δείκτη που παρακολουθούν. Για παράδειγμα, τα ETF που παρακολουθούν το S & P 500 θα περιέχουν τις 500 μετοχές της S & P. Συνήθως, αν το S & P μετακινηθεί 1%, το ΕΙΕΕ θα κινηθεί επίσης κατά 1%.

Ένα μόχλευρο ETF που παρακολουθεί την S & P μπορεί να χρησιμοποιήσει χρηματοοικονομικά προϊόντα και χρέη που αυξάνουν κάθε κέρδος 1% στην S & P σε κέρδος 2% ή 3%. Η έκταση του κέρδους εξαρτάται από το ποσό μόχλευσης που χρησιμοποιείται στο ΕΙΕΕ. Η μόχλευση είναι μια στρατηγική επένδυσης που χρησιμοποιεί δανειακά κεφάλαια για την αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης προκειμένου να αυξηθεί ο αντίκτυπος των κινήσεων των τιμών.

Ωστόσο, η μόχλευση μπορεί να λειτουργήσει προς την αντίθετη κατεύθυνση και να οδηγήσει σε απώλειες για τους επενδυτές. Αν ο υποκείμενος δείκτης μειωθεί κατά 1%, η ζημία μεγεθύνεται από τη μόχλευση. Η μόχλευση είναι ένα δίκοπο σπαθί που σημαίνει ότι μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικά κέρδη, αλλά μπορεί επίσης να οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τους κινδύνους για τα μοχλευμένα ETFs, καθώς ο κίνδυνος ζημιών είναι πολύ μεγαλύτερος από τους κινδύνους από παραδοσιακές επενδύσεις.

Τα τέλη διαχείρισης και το κόστος συναλλαγής που σχετίζονται με τα μοχλευμένα ETF μπορούν να μειώσουν την απόδοση του ταμείου.

Η μόχλευση σε μόχλευση ETFs

Ένα ETF με μόχλευση μπορεί να χρησιμοποιήσει παράγωγα, όπως συμβάσεις επιλογών, για να μεγεθύνει την έκθεση σε συγκεκριμένο δείκτη. Δεν ενισχύει τις ετήσιες αποδόσεις ενός δείκτη αλλά, αντίθετα, παρακολουθεί τις καθημερινές αλλαγές. Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαιρέσεως επιτρέπουν σε έναν επενδυτή να εμπορεύεται ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο χωρίς την υποχρέωση να αγοράζει ή να πωλεί την ασφάλεια. Οι συμβάσεις επιλογών έχουν ημερομηνία λήξης με την οποία πρέπει να ολοκληρωθεί οποιαδήποτε ενέργεια.

Οι επιλογές έχουν προκαταβολικά τέλη - γνωστά ως ασφάλιστρα - που συνδέονται με αυτά και επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράζουν μεγάλο αριθμό μετοχών μιας ασφάλειας. Ως αποτέλεσμα, οι επιλογές με επένδυση όπως τα αποθέματα μπορούν να προσθέσουν στα κέρδη της κατοχής της μετοχής. Με αυτόν τον τρόπο, τα μοχλευμένα ETF χρησιμοποιούν επιλογές για να προσθέσουν στα κέρδη των παραδοσιακών ETF. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου μπορούν επίσης να δανειστούν για να αγοράσουν πρόσθετες μετοχές των χρεογράφων, προσθέτοντας περαιτέρω τις θέσεις τους αλλά και προστιθέμενοι στις δυνατότητες κέρδους.

Ένα αντίστροφο μόχθο ETF χρησιμοποιεί μόχλευση για να κερδίσει χρήματα όταν ο υποκείμενος δείκτης μειώνεται σε αξία. Με άλλα λόγια, ένα αντίστροφο ETF αυξάνεται ενώ ο υποκείμενος δείκτης μειώνεται επιτρέποντας στους επενδυτές να επωφεληθούν από μια αγορά με χαμηλές αποδόσεις ή με πτώση της αγοράς.

Το κόστος μόχλευσης

Μαζί με τα έξοδα διαχείρισης και συναλλαγής, μπορεί να υπάρξει και άλλο κόστος με τα μοχλευμένα συναλλαγματικά διαθέσιμα. Τα μόχλευση ETFs έχουν υψηλότερα τέλη από τα μη μοχλευμένα έσοδα, επειδή πρέπει να καταβληθούν ασφάλιστρα για την αγορά των δικαιωμάτων προαίρεσης καθώς και το κόστος δανεισμού ή περιθωρίου. Πολλά μοχλευμένα ETFs έχουν αναλογία εξόδων 1% ή περισσότερο.

Παρά τους υψηλούς δείκτες δαπανών που συνδέονται με τα μοχλευμένα ETF, αυτά τα κεφάλαια είναι συχνά λιγότερο δαπανηρά από άλλες μορφές περιθωρίου. Η διαπραγμάτευση στο περιθώριο περιλαμβάνει έναν μεσίτη που δανείζει χρήματα σε έναν πελάτη, έτσι ώστε ο δανειολήπτης να μπορεί να αγοράσει μετοχές ή άλλα αξιόγραφα με τους τίτλους που κατέχονται ως ασφάλεια για το δάνειο. Ο μεσίτης χρεώνει επίσης ένα επιτόκιο για το περιθώριο δανείου.

Για παράδειγμα, οι ανοικτές πωλήσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν δανεισμό μετοχών από έναν μεσίτη για να ποντάρετε σε πτώση, μπορούν να μεταφέρουν τέλη 3% ή περισσότερο επί του δανεισθέντος ποσού. Η χρήση του περιθωρίου για την αγορά μετοχών μπορεί να γίνει εξίσου δαπανηρή και μπορεί να οδηγήσει σε κλήσεις περιθωρίου εάν η θέση αρχίσει να χάνει χρήματα. Μια κλήση περιθωρίου συμβαίνει όταν ένας μεσίτης ζητήσει περισσότερα χρήματα για να προωθήσει το λογαριασμό εάν οι εξασφαλισμένες αξίες χάνουν αξία.

Επενδυτικά έσοδα ως βραχυπρόθεσμες επενδύσεις

Τα μόνα ETF χρησιμοποιούνται συνήθως από εμπόρους που επιθυμούν να κερδοσκοπούν σε δείκτη ή να επωφεληθούν από τη βραχυπρόθεσμη ορμή του δείκτη. Λόγω της δομής υψηλού κινδύνου και υψηλού κόστους των μοχλευμένων ETF, χρησιμοποιούνται σπάνια ως μακροπρόθεσμες επενδύσεις.

Για παράδειγμα, τα συμβόλαια δικαιωμάτων προτίμησης έχουν ημερομηνίες λήξης και συνήθως διαπραγματεύονται βραχυπρόθεσμα. Είναι δύσκολο να διατηρήσουμε μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε μόχλευση ETF, διότι τα παράγωγα που χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία μόχλευσης δεν είναι μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Ως αποτέλεσμα, οι έμποροι κατέχουν συχνά θέσεις σε μόχλευση ETF για λίγες μέρες ή λιγότερο. Εάν τα LEF με μόχλευση κρατούνται για μεγάλες χρονικές περιόδους, οι αποδόσεις μπορεί να είναι αρκετά διαφορετικές από τον υποκείμενο δείκτη.

Πλεονεκτήματα

• Τα μόχλευση ETF προσφέρουν τη δυνατότητα για σημαντικά κέρδη που ξεπερνούν το υποκείμενο δείκτη.

• Οι επενδυτές έχουν μια μεγάλη ποικιλία τίτλων προς διαπραγμάτευση με μόχλευση ETFs.

• Οι επενδυτές μπορούν να κερδίσουν χρήματα όταν η αγορά μειώνεται με αντίστροφα μόχλευση ETFs.

Μειονεκτήματα

• Τα μόχλευση ETFs μπορεί να οδηγήσουν σε σημαντικές απώλειες που υπερβαίνουν τον υποκείμενο δείκτη.

• Τα μοχλευμένα ETF έχουν υψηλότερους συντελεστές αμοιβών και εξόδων σε σύγκριση με τα παραδοσιακά ETF.

• Τα μόνα ETF δεν αποτελούν μακροπρόθεσμες επενδύσεις.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου ενός ETF με μόχλευση

Η μετοχή της Direxion Daily Financial Bx 3x (ETF) κατέχει μετοχές μεγάλων αμερικανικών χρηματοπιστωτικών εταιρειών παρακολουθώντας τον δείκτη Russell 1000 Financial Services. Έχει συντελεστή εξόδων 1% και πάνω από 1, 5 δισ. Δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση. Το ΕΙΕΕ στοχεύει να παρέχει στους επενδυτές 3 φορές την απόδοση για τα αποθέματα που παρακολουθούν.

Εάν ένας επενδυτής, για παράδειγμα, επενδύσει 10.000 δολάρια στο ETF και τα αποθέματα που εντοπίστηκαν από τον δείκτη αυξήθηκαν κατά 1%, το ΕΙΕΕ θα επιστρέψει το 3% εκείνη την περίοδο. Ωστόσο, εάν ο υποκείμενος δείκτης υποχώρησε κατά 2%, το FAS θα είχε ζημία 6% για την περίοδο αυτή.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα μοχλευμένα ETF χρησιμοποιούνται για βραχυπρόθεσμες κινήσεις στην αγορά και μπορούν να οδηγήσουν σε μεγάλα κέρδη ή απώλειες πολύ γρήγορα για τους επενδυτές.