Κύριες κινήσεις
Μία από τις αγαπημένες μου οικονομικές εκθέσεις παράγεται από το Ινστιτούτο Διαχείρισης Προμηθειών, μια οργάνωση εμπορικής κατασκευής. Η μηνιαία επισκόπηση των διαχειριστών προμηθειών που ονομάζεται Δείκτης Διαχειριστών Προμηθειών (PMI) είναι χρήσιμη επειδή συνοψίζει τη σημερινή δραστηριότητα και τις προσδοκίες των αγοραστών για το μέλλον.
Η έκθεση PMI είναι σημαντική επειδή μετράει το κλίμα του κατασκευαστή και όχι μόνο την ποσοτική απόδοση. Εάν οι κατασκευαστές κάνουν καλά τώρα, αλλά αναμένουν σύντομα μια κάμψη, θα εμφανιστούν στην έκθεση PMI. Επειδή θέτει ερωτήσεις για το μέλλον, τείνει να καθυστερήσει πολύ λιγότερο από άλλα μέτρα παραγωγής δεδομένων.
Υπάρχουν εκδόσεις της αναφοράς PMI στις περισσότερες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένης μιας εκδοχής της IHS Markit που καλύπτει τους κινέζους κατασκευαστές που ονομάζονται Caixin Manufacturing PMI. Η έκθεση αυτή κυκλοφόρησε την Κυριακή και έδειξε ότι οι κατασκευαστές ήταν πολύ πιο θετικοί από ό, τι αρχικά αναμενόταν. Αυτό αντιστοιχούσε σε μια παρόμοια έκθεση PMI για την Κίνα που κυκλοφόρησε το Σάββατο από την Κίνα Ομοσπονδία Εφοδιαστικής και Προμηθειών.
Το κινεζικό συγκινησιακό κλίμα εμφάνισε αρνητικό έδαφος τον περασμένο Νοέμβριο, οπότε οι εκθέσεις PMI του Σαββατοκύριακου θεωρήθηκαν σημαντική μετατόπιση των τιμών μετοχών και βασικών προϊόντων. Το πετρέλαιο συσπειρώθηκε όπως αναμενόταν, οι κινεζικοί χρηματιστηριακοί δείκτες σημείωσαν άνοδο και οι μεγαλύτεροι χρηματιστηριακοί δείκτες στις Η.Π.Α.
Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, ο δείκτης Shanghai Composite ξέσπασε από το μοτίβο εξυγίανσης των σημαιών και εισήλθε σήμερα σε αγορά ταύρων. Αναφέρθηκα τον ίδιο δείκτη την περασμένη εβδομάδα ως ενδεχόμενη κόκκινη σημαία εάν έσπασε την υποστήριξη. Σε αυτό το σημείο, οι επενδυτές είναι προσωρινά σαφείς, καθώς οι περισσότερες αναδυόμενες αγορές πρέπει να ακολουθήσουν τους κινεζικούς δείκτες.
S & P 500
Τόνισα επίσης την περασμένη εβδομάδα ότι το S & P 500 είχε σταματήσει στο ντεκολτέ του αντιστρόφου προτύπου κεφαλής και ώμων. Εάν ο δείκτης συσπειρώθηκε από το σημείο αυτό, ήταν πιθανότερο ότι η τιμή θα συνέχιζε να αυξάνεται βραχυπρόθεσμα. Αυτή η ανάλυση βασίστηκε σε ιστορικές μελέτες του ποσοστού επιτυχίας των μοτίβων αντίστροφης κεφαλής και ώμων που περιελάμβαναν επανεξέταση του λαιμού σε σχέση με αυτά που δεν επανεξέταζαν το σημείο ξεσπάσματος του ντεκολτέ.
Κατά τη γνώμη μου, οι τεχνικοί σήμερα δείχνουν καλά - ωστόσο, έχει ακόμα νόημα να παραμείνουν κάπως προσεκτικοί. Η εποχή των κερδών για το πρώτο τρίμηνο θα ξεκινήσει κοντά στις 14 Απριλίου και οι επενδυτές θα αναζητήσουν βελτίωση στα λειτουργικά περιθώρια, τα οποία έχουν επιδεινωθεί για σχεδόν ένα χρόνο. Ακόμα και αν οι τιμές συνεχίσουν να αυξάνονται, πιστεύω ότι οι έμποροι θα αναζητήσουν ευκαιρίες κέρδους στα προηγούμενα υψηλά επίπεδα κοντά στα 2.900 έως 2.950 για το S & P 500.
:
5 σημαντικά διαγράμματα για παρακολούθηση τον Απρίλιο του 2019
Χρυσό και ασήμι φέρουν τα ETF Shine ως Dollar Soars
Γιατί η Κίνα είναι "το εργοστάσιο του κόσμου"
Δείκτες κινδύνου - Ομόλογα υψηλής απόδοσης
Η αναστροφή των κινεζικών αποθεμάτων κάνει άλλους δείκτες κινδύνου να φαίνονται πολύ καλύτεροι σήμερα. Στην πραγματικότητα, μία από τις μόνες ανησυχίες μου είναι ότι τα ομόλογα υψηλής απόδοσης (HY) δεν παρουσιάζουν σήμερα αναλογική κίνηση με αποθέματα. Σε αντίθεση με τα λεγόμενα ομόλογα "επενδυτικής ποιότητας", τα ομόλογα υψηλής απόδοσης λειτουργούν πολύ περισσότερο σαν μετοχές μικρού κεφαλαίου. Ωστόσο, συχνά, οι επενδυτές HY θα εντοπίσουν την υποκείμενη αδυναμία της αγοράς και θα αρχίσουν να πωλούν πολύ πριν οι επενδυτές μετοχών.
Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα του iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), οι επενδυτές της HY άρχισαν να πωλούν νωρίτερα από ό, τι οι αγορές μετοχών κατά το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους. Σύμφωνα με την εμπειρία μου, οι έγκαιρες προειδοποιήσεις από τους επενδυτές της ΥΕ συμβαίνουν πριν από το 60% έως το 70% των αγορών αρκούδων, οπότε αυτή η σύγκριση είναι καλή για να επανεξετάζεται σε τακτική βάση.
Οι ανησυχίες μου εδώ αξίζουν να λάβουμε υπόψη, αλλά η υποαπόδοση μεταξύ των ομολόγων της ΗΥ παραμορφώνεται από τόσα πολλά ομόλογα κεφαλαίων που πηγαίνουν "ex-dividend" σήμερα. Η ημερομηνία αποκοπής είναι η ημέρα διαπραγμάτευσης των μετοχών των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων χωρίς την επόμενη πληρωμή μερίσματος που θα διανεμηθεί στους μετόχους σε λίγες μέρες. Τα αποθέματα και οι μετοχές του ΕΙΕΤ μειώνονται συνήθως κατά το ποσό του αναμενόμενου μερίσματος κατά την ημερομηνία αποκοπής τους, γεγονός που δημιουργεί κάποια αστάθεια.
Ωστόσο, ακόμη και αν υποθέσουμε το θέμα του μερίσματος, τα ομόλογα της ΗΕ ήταν πιο αρνητικά από ό, τι θα περίμενα σήμερα. Μια μέρα δεν κάνει τάση. Νομίζω ότι οι επενδυτές μπορούν να δώσουν στην αγορά το πλεονέκτημα της αμφιβολίας για τώρα, αλλά θα πρέπει να συνεχίσουν να παρακολουθούν στενά τους δείκτες κινδύνου όπως η αγορά ΥΥ.
Πλευρά Σημείωση: Υπάρχουν μερικοί διαφορετικοί τρόποι προσαρμογής ενός χαρτοφυλακίου μετοχών ή κεφαλαίου για μερίσματα. Κατά τη γνώμη μου, η προσαρμογή του χρονοδιαγράμματος κάθε εκ των υστέρων είναι η πιο συνεπής και οι περισσότερες εφαρμογές χαρτογράφησης θα χρησιμοποιήσουν αυτήν την προσέγγιση για τα αποθέματα και ορισμένα κεφάλαια. Ωστόσο, οι περισσότερες εφαρμογές χαρτοφυλακίων διαμεσολαβητών καθυστερούν ανεξήγητα ένα ή περισσότερα χρόνια για να προσαρμόσουν τα χαρτοφυλάκια των αμοιβαίων κεφαλαίων. Αν συγκρίνετε το γράφημα HYG παρακάτω με τα γραφήματα από τον μεσίτη ή άλλη εφαρμογή χαρτογράφησης, θα πρέπει να μπορείτε να παρατηρήσετε αμέσως τη διαφορά. Να είστε προσεκτικοί κατά την εφαρμογή τεχνικής ανάλυσης σε ένα γράφημα που μπορεί να μην έχει ρυθμιστεί σωστά.
:
Οι βασικές αρχές της επένδυσης ομολόγων υψηλής απόδοσης
Εύρεση της ημερομηνίας πρώην μερίσματος για το μερίδιό του
Ford Stock στην κορυφή του νέου Uptrend
Κατώτατη γραμμή - Πρόβλεψη για τα κέρδη
Ο σημερινός αγώνας ήταν ιδιαίτερα καλός για τις τράπεζες και τους κατασκευαστές. Τα μακροπρόθεσμα επιτόκια κινήθηκαν υψηλότερα, γεγονός που μπορεί να συμβάλει στη βελτίωση των βραχυπρόθεσμων προοπτικών για τα τραπεζικά περιθώρια. Εάν αυτή η τάση συνεχίσει, θα μπορούσε επίσης να συμβάλει στη βελτίωση των προοπτικών για την περίοδο των κερδών, επειδή οι μεγάλες τράπεζες βρίσκονται στον πρώτο κύκλο των εκθέσεων.
