Τι είναι οι τίτλοι συγχωνεύσεων
Οι τίτλοι συγχώνευσης είναι μη χρηματικά περιουσιακά στοιχεία που καταβάλλονται στους μετόχους μιας εταιρείας που βρίσκεται στο στάδιο της απόκτησης ή είναι ο στόχος μιας συγχώνευσης. Οι εν λόγω τίτλοι αποτελούνται γενικά από ομόλογα, δικαιώματα προαίρεσης, προνομιούχες μετοχές και δικαιώματα αγοράς μετοχών, μεταξύ άλλων.
ΔΙΑΓΡΑΦΗ τίτλων συγχώνευσης
Οι τίτλοι συγχωνεύσεων μπορούν να υποτιμηθούν όταν οι μεγάλες επιχειρήσεις επενδύσεων υποχρεούνται να τις πωλήσουν, εν μέρει λόγω των απαιτήσεων τους για κατοχή και πώληση. Για παράδειγμα, ένα μεγάλο αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να λάβει δικαιώματα προαίρεσης από μια απορροφώσα εταιρεία όταν αγοράσει μία από τις εταιρείες που κατέχονται στο χαρτοφυλάκιό του. Ωστόσο, το ίδιο ταμείο ενδέχεται να έχει πολιτική κατά της κατοχής δικαιωμάτων προαίρεσης. Στην περίπτωση αυτή, το ταμείο μπορεί να υποχρεωθεί να τα πουλήσει, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση της τιμής των δικαιωμάτων προαίρεσης.
Η συγχώνευση δύο εταιρειών είναι μια περίπλοκη διαδικασία και αυτή που μπορεί να προκαλέσει σημαντική αστάθεια σε διάφορα διαφορετικά μέτωπα. Στο πιο βασικό επίπεδο, η τιμή των μετοχών της απορροφώσας εταιρείας και της μετοχής της επιχείρησης στόχου μπορεί να κυμανθεί δραματικά. Οι μέτοχοι της εταιρείας που πραγματοποιεί την απόκτηση τείνουν να αντιμετωπίζουν προσωρινή μείωση της αξίας της μετοχής κατά τις ημέρες που προηγήθηκαν της συγχώνευσης. Εν τω μεταξύ, οι μέτοχοι της αποκτηθείσας εταιρείας βλέπουν γενικά την αύξηση της αξίας των μετοχών.
Μετά τη συγχώνευση ή την εξαγορά, η τιμή των μετοχών της νέας συγχωνευθείσας εταιρείας αναμένεται να είναι υψηλότερη από αυτή των αποκτώντων και των εταιρειών στόχων. Αυτό τείνει να είναι επικερδές για τους μετόχους της επιχείρησης στόχου, οι οποίοι επωφελούνται από το προκύπτον διαιτητικό κόστος των μετοχών. Όσο οι οικονομικές συνθήκες είναι ευνοϊκές, οι μέτοχοι της συγχωνευθείσας εταιρείας θα πρέπει να βελτιώσουν τόσο τις μακροπρόθεσμες επιδόσεις όσο και τα μερίσματά τους.
Επενδυτικό ενδιαφέρον για τους τίτλους συγχώνευσης
Οι συγχωνεύσεις επηρεάζουν τους μετόχους με διαφορετικούς τρόπους, που επηρεάζονται από διάφορες διαφορετικές δυναμικές της αγοράς, όπως το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον, το μέγεθος των εμπλεκόμενων εταιρειών, η χρηματοοικονομική υγεία των εμπλεκόμενων εταιρειών, η διαχείριση της διαδικασίας συγχώνευσης και τα ειδικά κριτήρια τη συγχώνευση. Οι όροι της συγχώνευσης ενδέχεται να έχουν διαφορετικές επιπτώσεις στις τιμές των μετοχών κάθε συμμετέχοντα στη συγχώνευση, συμπεριλαμβανομένου του σχεδίου πληρωμής των περιουσιακών στοιχείων στους μετόχους της αποκτώμενης εταιρείας.
Για ορισμένους επενδυτές, το arbitrage για τις συγχωνεύσεις ή η διαπραγμάτευση μετοχών σε εταιρείες που υπόκεινται σε εξαγορές ή συγχωνεύσεις αποτελεί βιώσιμη επιλογή. Η Arbitrage θέλει να επωφεληθεί από τις εξαγορές που συνήθως συνεπάγονται σημαντικό τίμημα για την εταιρεία. Ωστόσο, το να στοιχηματίζετε σε συγχωνεύσεις μπορεί να είναι μια επικίνδυνη πρόταση. Κατά γενικό κανόνα, πρόκειται για στρατηγική υψηλού κινδύνου που αναλαμβάνεται καλύτερα από τους επαγγελματίες.
