Η MSCI Inc. (MSCI), ένας από τους μεγαλύτερους προμηθευτές δεικτών που χρησιμοποιούν οι εκδότες χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs), ολοκλήρωσε πρόσφατα την αρχική ένταξή της στις μετοχές της Κίνας A στα διεθνή συγκριτικά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένου του δείκτη MSCI Emerging Markets. A-μετοχές είναι οι μετοχές που διαπραγματεύονται στην ηπειρωτική Κίνα σε ανταλλαγές στη Σαγκάη και Shenzhen.
"Η αρχική ένταξη 5% των μετοχών της Κίνας Α εφαρμόστηκε με επιτυχία τον Μάιο και τον Αύγουστο του 2018 με συντριπτική θετική ανατροφοδότηση από τους συμμετέχοντες στην αγορά", δήλωσε η MSCI. Η αρχική εφαρμογή έγινε τόσο καλά ώστε η MSCI ξεκινά μια νέα διαβούλευση με τους πελάτες της για να εμβαθύνει τα μεγαλύτερα βάρη των μετοχών της Κίνας Α στους διεθνείς δείκτες αναφοράς των παρόχων. Αυτό θα μπορούσε να ενισχύσει το KraneShares Bosera MSCI China A μερίδιο ETF (KBA).
Το KBA είναι ένα από τα πολυάριθμα ETF που απαριθμούνται στις Η.Π.Α. που παρέχουν έκθεση σε μετοχές της ηπειρωτικής Κίνας, αλλά η KBA ήταν επίσης το πρώτο ETF για την παρακολούθηση ενός δείκτη MSCI. Επί του παρόντος, το ποσό των 325, 64 εκατομμυρίων δολαρίων ΚΒΑ στοχεύει στον δείκτη MSCI China Inclusion. Αυτό το σημείο αναφοράς "έχει σχεδιαστεί για να παρακολουθεί την προοδευτική μερική ένταξη των μετοχών Α στον δείκτη MSCI Emerging Markets με την πάροδο του χρόνου", σύμφωνα με το KraneShares που εδρεύει στη Νέα Υόρκη. "Ο δείκτης έχει σχεδιαστεί για τους παγκόσμιους επενδυτές που έχουν πρόσβαση στην αγορά μετοχών Α μέσω του πλαισίου Stock Connect και υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τις καταχωρίσεις της China A Stock Connect που βασίζονται στη συναλλαγματική ισοτιμία RMB (offshore exchange rate, CNH)".
Εάν οι πελάτες της MSCI συμφωνήσουν να προσθέσουν επιπλέον προσφορές μετοχών Α, οι προσθήκες αυτές θα μπορούσαν να είναι σημαντικές. Επί του παρόντος, οι μετοχές της KBA αντιπροσωπεύουν το 0, 71% του δείκτη MSCI Emerging Markets, αλλά ο αριθμός αυτός θα μπορούσε να διογκωθεί στο 2, 82% εάν εφαρμοστεί πλήρως, σύμφωνα με την KraneShares. Η πλήρης εφαρμογή των μετοχών Α θα ενισχύσει το βάρος της Κίνας στις Αναδυόμενες Αγορές MSCI σε περίπου 40% από 30%.
"Με την αύξηση του συντελεστή συμπερίληψης των χρεογράφων της Κίνας Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης σε 20%, το pro forma βάρος των μετοχών της Κίνας Α στον δείκτη MSCI Emerging Markets θα ήταν 2, 8% τον Αύγουστο του 2019", δήλωσε η MSCI. "Η προσθήκη χρεογράφων China A Mid Cap με συντελεστή συμπερίληψης 20% το Μάιο του 2020 θα αυξήσει το pro forma βάρος περαιτέρω στο 3, 4%."
Η KBA αφιερώνει λίγο πάνω από τα δύο τρίτα του βάρους της σε μερίδια μεγάλης κεφαλαιοποίησης A και σχεδόν 30% στα αποθέματα μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Οι χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο βάρος του ΕΙΕΕ στο 34% περίπου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Εσωτερική ματιά στην επένδυση στην Κίνα.)
