Τι είναι η μη τυποποιημένη νομισματική πολιτική
Μια μη τυποποιημένη νομισματική πολιτική - ή μη συμβατική νομισματική πολιτική - είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιείται από μια κεντρική τράπεζα ή άλλη νομισματική αρχή που δεν ανταποκρίνεται στα παραδοσιακά μέτρα.
ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΣΗ ΑΣΚΗΣΗΣ ΜΟΝΟΤΕΡΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ
Τα μη τυποποιημένα μέτρα δεν εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής των παραδοσιακών τρόπων που χρησιμοποιούν οι κεντρικές τράπεζες και οι άλλες νομισματικές αρχές σε περιόδους βαθιάς οικονομικής δυσφορίας. Κατά τη διάρκεια αυτών των χρόνων, οι περισσότερες τυπικές ή συμβατικές μέθοδοι καθίστανται αναποτελεσματικές.
Αντιστρόφως, οι συνήθεις ή παραδοσιακές νομισματικές πολιτικές που χρησιμοποιούνται από τις κεντρικές τράπεζες περιλαμβάνουν πράξεις ανοικτής αγοράς για την αγορά και πώληση κυβερνητικών τίτλων, τον καθορισμό του επιτοκίου στόχου μιας ημέρας, τον καθορισμό των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών των τραπεζών και των προθέσεων σηματοδότησης προς το κοινό.
Τύποι μη τυποποιημένων νομισματικών πολιτικών
Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, μια κεντρική τράπεζα μπορεί να αγοράσει άλλα χρεόγραφα στην ελεύθερη αγορά εκτός των κρατικών ομολόγων. Αυτή η διαδικασία είναι γνωστή ως ποσοτική χαλάρωση (QE) και θεωρείται ότι τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια είναι σχεδόν μηδενικά. Μειώνει τα επιτόκια ενώ αυξάνει την προσφορά χρήματος. Στη συνέχεια, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πλημμυρίζουν το κεφάλαιο για την προώθηση του δανεισμού και της ρευστότητας. Δεν έχουν εκτυπωθεί νέα χρήματα κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Οι κυβερνήσεις μπορούν επίσης να αγοράζουν μακροπρόθεσμα ομόλογα, ενώ παράλληλα πωλούν μακροπρόθεσμα χρέη για να επηρεάσουν την καμπύλη αποδόσεων. Αυτή η διαδικασία προσπαθεί να στηρίξει τις αγορές κατοικιών που χρηματοδοτούνται από το μακροπρόθεσμο χρέος στεγαστικών δανείων.
Οι κυβερνήσεις μπορούν επίσης να δηλώσουν την πρόθεσή τους να διατηρήσουν χαμηλά τα επιτόκια για μεγαλύτερες χρονικές περιόδους, προκειμένου να αυξήσουν την εμπιστοσύνη των καταναλωτών.
Η τράπεζα μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει πολιτική αρνητικών επιτοκίων (NIRP). Αντί να καταβάλλονται τόκοι για τις καταθέσεις τους, οι καταθέτες καταλήγουν να πληρώνουν τα ιδρύματα για να κρατήσουν τις καταθέσεις τους.
Προβλήματα με μη τυποποιημένες νομισματικές πολιτικές
Οι μη τυποποιημένες νομισματικές πολιτικές μπορούν να έχουν αρνητικές επιπτώσεις στην οικονομία. Εάν οι κεντρικές τράπεζες εφαρμόσουν QE και αυξήσουν την προσφορά χρήματος πολύ γρήγορα, μπορεί να οδηγήσει σε πληθωρισμό. Αυτό μπορεί να συμβεί εάν υπάρχουν υπερβολικά πολλά χρήματα στο σύστημα, αλλά μόνο ένα διαθέσιμο διαθέσιμο αγαθό. Η εφαρμογή πολιτικής αρνητικών επιτοκίων μπορεί επίσης να είναι προβληματική, καθώς μπορεί να τιμωρήσει τους ανθρώπους που σώζουν υποχρεώνοντάς τους να πληρώσουν για τις καταθέσεις τους.
Μη τυποποιημένες νομισματικές πολιτικές κατά τη διάρκεια της μεγάλης ύφεσης
Πολλά από αυτά τα εργαλεία πολιτικής δεν τέθηκαν σε εφαρμογή πριν από τη Μεγάλη ύφεση που έπληξε τις Ηνωμένες Πολιτείες που διήρκεσε από το 2007 έως το 2009 και την παγκόσμια ύφεση που ακολούθησε. Η Fed έθεσε σε εφαρμογή διάφορες επιθετικές πολιτικές για να αποτρέψει ακόμη περισσότερες ζημίες από την οικονομική κρίση. Η κεντρική τράπεζα μείωσε ένα βασικό επιτόκιο σχεδόν στο μηδέν για να βοηθήσει στην τόνωση της ρευστότητας στις αγορές. Η Fed εισέπραξε επίσης περισσότερα από 7 τρισεκατομμύρια δολάρια σε τράπεζες σε δάνεια έκτακτης ανάγκης. Ομοίως, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) εφάρμοσε αρνητικά επιτόκια και πραγματοποίησε σημαντικές αγορές περιουσιακών στοιχείων προκειμένου να αποτρέψει τις συνέπειες της παγκόσμιας οικονομικής ύφεσης.
